اختر منطقتك 
يسلط قرض CoreWeave الأخير المدعوم بالذكاء الاصطناعي بقيمة 8.5 مليار دولار الضوء على تحول كبير في كيفية تمويل وول ستريت للبنية التحتية الرقمية، مما يمثل تحولًا من “MinerFi” إلى “ComputeFi”، وفقًا لـ TheEnergyMag.
في أحدث نشرة إخبارية لها من Miner Weekly، قامت TheEnergyMag بدراسة زيادة CoreWeave التي تبلغ عدة مليارات من الدولارات من مجموعة من البنوك والمستثمرين، بدعم من Meta Platforms التابعة لمارك زوكربيرج. وكما ذكرت بلومبرج، فإن التمويل يؤكد كيف تجد الشركات طرقًا جديدة لتمويل بناء مراكز البيانات وتوسيع سعة وحدة معالجة الرسومات.
على الرغم من أن CoreWeave قد ابتعدت عن قطاع الأصول الرقمية نحو حوسبة مراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي، فإن هذه الخطوة تقدم درسًا أوسع حول أوجه القصور في تمويل تعدين بيتكوين (BTC).
تاريخيًا، قام المقرضون بتمويل عمليات تعدين البيتكوين باستخدام دوائر متكاملة خاصة بالتطبيقات، أو ASICs، كضمان. ومع ذلك، أثبتت هذه النماذج هشاشتها بسبب تقلب أسعار العملات المشفرة والانخفاض السريع في قيمة الأجهزة. وعندما تراجعت الأسواق، انخفضت الإيرادات وقيم الضمانات بشكل حاد.
وقالت TheEnergyMag إن هيكل تمويل CoreWeave هو “ما حاولت MinerFi – وفشلت – أن تصبح عليه”.
على عكس النماذج السابقة، تربط صفقة CoreWeave التمويل بالبنية التحتية النشطة للذكاء الاصطناعي مع العملاء المتعاقدين والتدفقات النقدية المتوقعة. يجب نشر وحدات معالجة الرسوميات وتشغيلها وتوليد الإيرادات قبل توسيع رأس المال، مما يقلل من مخاطر المقرض.
متعلق ب: حساب تعدين البيتكوين لعام 2026: محاور الذكاء الاصطناعي وضغط الهامش والكفاح من أجل البقاء
بيرنشتاين: محور CoreWeave يعزز مكانته في سوق السحابة الجديدة
ساعد تحول CoreWeave المبكر بعيدًا عن تعدين العملات المشفرة في جعلها مزودًا رائدًا لـ “neocloud”، وهو مصطلح يستخدم لوصف الشركات التي تقدم بنية تحتية سحابية قائمة على GPU لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وفقًا لمذكرة تحليلية حديثة بقلم بيرنشتاين.
قام التقرير بمقارنة CoreWeave مع نظيراتها IREN وNebius، مع تسليط الضوء على الاختلافات في الحجم والبنية التحتية واستراتيجيات التمويل.
وقد تُرجمت البداية المبكرة لـ CoreWeave إلى تراكم أكبر بكثير يبلغ نحو 67 مليار دولار، مقارنة بنحو 9.7 مليار دولار لـIREN و47 مليار دولار لـNebius.
في حين أن الشركات الثلاث تتوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لا تزال شبكة IREN تحقق معظم إيراداتها من تعدين البيتكوين بينما تواصل تحولها.
أعطى محللو بيرنشتاين شركة CoreWeave أعلى الدرجات لـ “نموذجها التجاري”، وذلك بفضل “العمق في مجموعة البرامج، ومزيج من الإيرادات المتعاقد عليها وعند الطلب، والتراكم القوي وقاعدة العملاء المتنوعة بشكل متزايد”.
ومع ذلك، قالوا إن شبكة آيرين تتمتع بميزة في البنية التحتية، مشيرين إلى بصمتها العقارية الكبيرة بدلاً من اعتمادها على سعة مركز البيانات المستأجر.
متعلق ب: Crypto Biz: ضعف التعدين يختبر دورة سوق البيتكوين
