اختر منطقتك 
وقال صندوق النقد الدولي إن الترميز لديه القدرة على إزالة الاحتكاك وتعزيز الشفافية في التمويل، لكنه حذر من أن التكنولوجيا يمكن أن تخلق أيضًا تحديات تؤثر على الاستقرار المالي.
وقال صندوق النقد الدولي في تقرير مؤلف من 23 صفحة يوم الخميس: “إن التأثير الصافي للرمز على الاستقرار المالي غير مؤكد”، مشيرًا إلى أن “التسوية الذرية وتعزيز الشفافية يقللان من بعض المخاطر التقليدية، لكن السرعة والأتمتة تقدمان مخاطر جديدة”.
تظهر بيانات من RWA.xyz أن ما يزيد عن 27.6 مليار دولار من الأصول الحقيقية، باستثناء العملات المستقرة، يتم ترميزها حاليًا على السلسلة. قدرت مجموعة بوسطن الاستشارية في عام 2022 أن سوق الترميز يمكن أن يرتفع إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، بينما توقعت شركة ماكينزي آند كو في عام 2024 مبلغًا أكثر تحفظًا بقيمة 2 تريليون دولار خلال نفس الإطار الزمني.
أقر صندوق النقد الدولي بأن الترميز يوسع كيفية إصدار الأوراق المالية والمنتجات المالية الأخرى وتداولها وتسويتها وإدارتها، لكنه قال إنها تحول المخاطر من النظام المصرفي إلى دفاتر الأستاذ المشتركة ورموز العقود الذكية.
“من المرجح أن تتكشف أحداث الضغط في الأسواق الرمزية بشكل أسرع من الأنظمة التقليدية، مما يترك وقتًا أقل للتدخل التقديري.”
وقالت الوكالة أيضًا إن الترميز يوفر فرصًا في الأسواق الناشئة، مثل المدفوعات الأسرع عبر الحدود والشمول المالي، لكنها أضافت أنها “تزيد من مخاطر تدفقات رأس المال المتقلبة، واستبدال العملات السريع، وتآكل السيادة النقدية”.
تدافع وول ستريت عن الترميز
تم دفع ترميز Blockchain من قبل قادة وول ستريت مثل الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock Larry Fink، وهو من بين أولئك الذين يسعون إلى ترميز كل شيء من الأسهم والسندات إلى صناديق سوق المال والعقارات.
أكبر مشروع RWA من حيث القيمة الإجمالية المقفلة هو Securitize – منصة التوكنات وراء صندوق السيولة الرقمية المؤسسية BlackRock USD – بقيمة 3.38 مليار دولار، وفقًا لـ CryptoDep، نقلاً عن بيانات من 1 أبريل.
تقترب Tether Gold و Ondo Finance من 3.35 مليار دولار و 3.21 مليار دولار على التوالي.
كما تتخذ شركة InterContinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك، إجراءات، حيث أعلنت في يناير أنها ستطلق منصة ترميز للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتسوية الفورية للأسهم والصناديق المتداولة في البورصة باستخدام نظام ما بعد التداول blockchain.
متعلق ب: السيولة، وليس الجدة، هي التي تحدد قيمة الترميز
ومع ذلك، قال صندوق النقد الدولي إن التحديات القانونية تمثل عقبة أخرى، مشيرًا إلى أنه بدون الوضوح القانوني بشأن سجلات الملكية ونهائية التسوية، فإن الأسواق المعتمدة على التوكنات تخاطر بأن تكون “مجزأة وهامشية”.
تعمل صناعة العملات المشفرة على تطوير حلول لمعالجة هذه المشكلة، مثل معيار الرمز المميز المسموح به ERC-3643 لنظام Ethereum البيئي، والذي يضمن أن بعض المستثمرين فقط لديهم إمكانية الوصول إلى المنتجات المرمزة.
أطلقت Coinbase Asset Management أسهمًا رمزية لصندوق Coinbase Bitcoin Yield Fund على طبقة Ethereum 2 Base في 20 مارس، بمساعدة شركة الخدمات المالية Apex Group، التي نفذت معيار ERC-3643 لضمان التحقق من هوية حامل الرمز المميز وأهليته للتأكد من امتثاله.
مجلة: أسئلة كبيرة: هل يمكن للبيتكوين أن تنقذك من تأثير كانتيلون المخيف؟
