بيع Bitcoin OGs للمكالمات المغطاة هو مصدر السوق الجانبية: محلل

تبيع حيتان البيتكوين (BTC) طويلة الأجل المكالمات المغطاة، وهي استراتيجية لبيع خيارات الاتصال التي تمنح المشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أصل في المستقبل بسعر محدد مسبقًا مقابل حصول البائع على علاوة، تعمل على قمع أسعار البيتكوين الفورية، وفقًا لمحلل السوق جيف بارك.

وقال بارك إن حاملي البيتكوين الكبار على المدى الطويل، والمعروفين أيضًا باسم “الحيتان” أو “OGs”، يقدمون قدرًا غير متناسب من ضغط جانب البيع من خلال استراتيجية المكالمة المغطاة هذه، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن صانعي السوق على الجانب الآخر، يشترون المكالمات المغطاة.

وهذا يعني أنه يجب على صانعي السوق التحوط من تعرضهم لشراء المكالمات عن طريق بيع البيتكوين الفوري، مما يجبر أسعار السوق على الانخفاض، على الرغم من الطلب القوي من مستثمري الصناديق المتداولة التقليدية (ETF).

نظرًا لأن BTC المستخدمة لضمان الخيارات قد تم الاحتفاظ بها لفترة طويلة ولا تمثل طلبًا جديدًا أو سيولة جديدة، فإن المكالمات تعمل بمثابة ضغط هبوطي صافي على الأسعار. قال بارك:

“عندما يكون لديك بالفعل مخزون بيتكوين الذي كان لديك لأكثر من 10 سنوات والذي تبيع المكالمات مقابله، فإن بيع المكالمات فقط هو الذي يضيف دلتا جديدة إلى السوق – وهذا الاتجاه سلبي – فأنت بائع صافي للدلتا عندما تبيع المكالمات.”

وخلص التحليل إلى أن سعر بيتكوين يتم توجيهه من خلال سوق الخيارات وأن حركة السعر ستظل متقلبة طالما استمرت الحيتان في جني أرباح قصيرة الأجل من مخزون بيتكوين الخاص بها عن طريق بيع المكالمات المغطاة.