اختر منطقتك 
في الأسبوع الماضي ، انضم Coinbase إلى S&P 500 ، وهي واحدة من أكثر مؤشرات الأسهم في العالم – انتصار لشركة التشفير ، التي أمضت معظم العشرينات من القرن العشرين وهي تقاتل وكالات الحكومة الأمريكية مثل لجنة تداول العقود الآجلة لجنة الأوراق المالية والبورصة.
لكن هذا التحصيل لا يتعلق بشركة واحدة وحدها.
وقال ميريم حبيبي ، كبير مسؤولي الإيرادات في Bitpace: “هذا أكثر من مجرد إنجاز لـ Coinbase ؛ إنه معلم لصناعة التشفير والكتل الأوسع”. لا يعزز Coinbase الانضمام إلى S&P 500 صاحب أكبر تبادل عملة مشفرة في الولايات المتحدة. “إنها تعزز شرعية فئة الأصول بأكملها” ، قالت لـ Cointelegraph.
وقال جيسون كينارد ، رئيس تطوير الأعمال في Ark Invest Europe ، لـ Cointelegraph أنه لأول مرة ، كانت شركة أصلية مشفرة قد واجهت متطلبات الربحية والسيولة و CAP الصارمة “مؤشر القياس الأكثر شهرة” في الأسواق العالمية ، مضيفًا:
يرسل إشارة قوية إلى المستثمرين المؤسسيين: لقد نضجت البنية التحتية للتشفير إلى جزء منهجي وموثوق من النظام البيئي المالي.
إنه حدث معلمي ، قال ستيف سوسنيك ، كبير الاستراتيجيين في الوسطاء التفاعليين ، لـ Cointelegraph ، “لأنه سواء كانوا يريدون ذلك أم لا ، أو لا يعرفون ذلك ، فإن مستثمري الأسهم الذين يشترون صناديق مؤشر S&P 500 سيصبحون الآن تعرضًا للتشفير عبر العملة”. في الواقع ، يمكن أن تحصل Coinbase الآن على مليارات الدولارات من المستثمرين السلبيين فقط من أن تصبح جزءًا من S&P 500.
وقال مارك بالمر مارك بالمر لـ CNBC: “ما هو ملحوظ في هذا الأمر هو أنه قبل بضعة أشهر فقط ، كانت الشركة تعمل في معركة قانونية مكثفة مع المجلس الأعلى للتعليم ، والتي كانت تتقاضى أن منصتها غير قانونية لأنها كانت تهرب في الأوراق المالية غير المسجلة”.
“هذا يطبيع التعرض للتشفير في المحافظ المحافظة التي قد تتجنب الأصول الرقمية” ويجلب معها التبني غير المباشر من قبل المستثمرين المؤسسيين ، وخطط التقاعد والأموال السيادية التي لها أهمية أوسع في الصناعة ، أضاف الحبيبي.
ومع ذلك ، كانت مسألة وقت فقط من قبل بعض وقال راسل رودز ، أستاذ مشارك إكلينيكي للإدارة المالية في كلية كيلي إنديانابوليس بجامعة إنديانا ، لـ Cointelegraph ، شركة التشفير إلى S&P 500 Fold. “من المنطقي أن تكون شركة Coin أو بعض الشركات الأخرى المتعلقة بالتشفير في المؤشر ، حيث أصبحت الصناعة أكثر أهمية للاقتصاد العالمي وتريد أن تكون مكونات S&P 500 تمثل الاقتصاد.”
بشكل منفصل ، أبلغت Coinbase أيضًا عن خرق للبيانات الأسبوع الماضي ، “حل وسط لكلمات المرور أو المفاتيح الخاصة” يمكن أن يكلف في نهاية المطاف تبادل Crypto 180 مليون دولار إلى 400 مليون دولار.
كشف الاختراق عن المعلومات الشخصية لعشرات الآلاف من المستخدمين وتركتهم عرضة للسرقة والخطف ، كما هو موضح في أعقاب خرق دفتر الأستاذ 2021.
متعلق ب: عمليات السطو على تشفير عنيف في الارتفاع: ست هجمات تستهدف المستثمرين
وفي الوقت نفسه ، فإن التضمين في مؤشر S&P 500 يعني أن “صناديق الفهرس ، بما في ذلك الصناديق التي تديرها BlackRock و Vanguard و State Street ، يجب أن تخصص الآن رأس المال إلى Coinbase”. “هذا يعني أن مليارات الدولارات من الاستثمار السلبي ستتدفق إلى عمل مشفر أصلي.”
10 مليارات دولار في تدفقات رأس المال الجديد؟
كم من المال يمكن أن يتدفق طريق Coinbase؟ انتقل الاستثمار السلبي (على سبيل المثال ، الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تعكس S&P 500) في السنوات الأخيرة. يقدر S&P DJII في عام 2024 أن حوالي 10 تريليون دولار الآن تتبع بشكل سلبي S&P 500.
إذا كان Coinbase يحصل على ترجيح 0.1 ٪ فقط – حصة يعتقد حبيبي معقول – يمكن أن تجني 10 مليارات دولار من التدفقات الرأسمالية المحتملة دون أن يختار مستثمر واحد بشكل نشط التعرض للتشفير.
يمكن القول إن القبول المؤسسي هو القصة الأكبر هنا ، واصل حبيبي. يشير إدراج Coinbase في المؤشر إلى أن الأسواق العامة لا تكافئ الآن النمو فحسب ، بل الامتثال التنظيمي والنضج التشغيلي والرؤية طويلة الأجل في مساحة التشفير. وأضافت:
تمهد هذه الخطوة الطريق لشركات التشفير الأخرى-على سبيل المثال ، دائرة ، سلسلة ، حبل الحرائق-للهدف إلى القوائم العامة وإدراج الفهرس في نهاية المطاف ، مما قد يؤدي إلى موجة جديدة من شركات تمويل التشفير من الدرجة المؤسسية.
قد يكون من السابق لأوانه التحدث حتى الآن عن تقارب القطاعات الاقتصادية للتشفير و Tradfi ، كما يفعل البعض. وقال سيويونج كيم ، أستاذ التمويل المساعد في جامعة سانتا كلارا ، “تشفير ، بشكل عام ، لا يزال جزءًا صغيرًا جدًا من الاقتصاد العام”. “أعتقد أن التقارب الأكبر القادم سيزيد من تبني البروتوكولات القائمة على blockchain والرمز المميز.”
تقارب الاقتصادات؟
لا يوافق آخرون. وقال أوين لاو ، المدير التنفيذي في Oppenheimer & Co ، لـ CointElegraph: “لقد تحدثنا عن تقارب Tradfi-Crypto لبعض الوقت”. “إنه يحدث وسيستمر في الحدوث. Robinhood/Bitstamp و Kraken/Ninja Trader و Ripple/Hidden Road أمثلة جيدة.”
“نحن لسنا تقاربًا تامًا ، لكننا بالتأكيد تجاوزنا مرحلة الانفصال” ، قال كينارد. لقد أشار أيضًا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في Crypto ، ولكنها أشار أيضًا إلى الأحداث الأخيرة ، مثل قائمة Galaxy Digital في بورصة بورصة ناسداك هذا الشهر ودور Coinbase كحارس لتصفيات ETF متعددة ، مما يدل على أن شركات Tradfi تتطلع الآن إلى شركات مشفرة لبعض احتياجات البناء. وقال كينارد: “لا يزال الوضوح التنظيمي ناشئًا ، لكن القضبان المؤسسية يتم وضعها بسرعة”.
تعني المزيد من قوائم الأسهم أن شركات التشفير يمكنها الاستفادة من الأسواق كمصدر للسيولة ، ولكن هذا لا ينطوي بالضرورة على تقارب القنوات المالية ، حسبما ذكرت SOSNICK للوسطاء التفاعليين. “سيحدث التقارب عندما تتبنى شركة التمويل التقليدية حقًا التشفير كوسيلة للدفع.”
متعلق ب: تصويت STABLECOIN في مجلس الشيوخ يقسم الديمقراطيين وسط مخاوف بشأن الفساد
ومع ذلك ، أشار حبيبي إلى التقارب في حلول البنية التحتية ، مثل منصة onyx الخاصة بـ JPMorgan التي يتم استخدامها لتسوية مليارات الدولارات في معاملات الريبو خلال اليوم باستخدام تقنية blockchain ، و NASDAQ Asset Asset Bassetructure Launch and Careper Crypto.
“تؤكد هذه الأمثلة على التحول الذي لم يعد فيه التشفير و TRADFI متنافسين ولكنهم متطورون. بدأت الشركات الأصلية المشفرة تشبه المؤسسات المالية التقليدية في الهيكل ، بينما تعتمد البنوك تقنيات لا مركزية لتحسين الكفاءة ، وتقليل احتكاك التسوية ، وتوسيع نطاق الأصول” ، أوضح هاببي. “
من هو التالي؟
الآن بعد أن أصبح Coinbase قد قطع الأرض ، هل يجب على المرء أن يتوقع من شركات التشفير الأخرى أن تحصل على S&P 500 شاملة قريبًا؟ ربما لا.
هناك حاجة إلى رسملة سوق كبيرة للانضمام إلى S&P 500 ، لكن هذا وحده لا يكفي. هناك معايير أخرى. يجب أن يكون المرشح مربحًا في آخر عام وربع للتأهل ، على سبيل المثال. وقال كينارد: “إن Galaxy Digital مدرج حديثًا (في بورصة ناسداك) ، ولكن (لا يزال) يحتاج إلى ربحية متسقة”. “غالبًا ما يتم ذكر الماراثون الرقمي والمنصات الشغب والاستراتيجية ولكن قد تكون في وقت مبكر من رحلتهم.”
وقال إن لاو لم يتوقع أن تنضم أي شركات مشفرة أصليًا إلى S&P 500 في أي وقت قريب ، على الرغم من أن هذا قد يحدث في العامين إلى ثلاث سنوات المقبلة. غامر Rhoads ، “لن أذهب إلى أبعد من القول ، إنها بداية شركات متعددة متعلقة بالتشفير تنضم إلى S&P 500 ، لأن الأعضاء الجدد غالبًا ما يحلون محل شركة في نفس الصناعة-في هذه الحالة ، استبدلت COIN Discover Financial.”
الإستراتيجية (MSTR) هي مرشح محتمل. لديها بسهولة القيمة السوقية اللازمة ، لكنها تكافح لتلبية متطلبات أرباح المؤشر. قال كيم: “لا أرى MSTR يصنع القطع”.
“لست متأكدًا من سيكون التالي – حتى الجوزاء (لا يزال خاصًا) يبدو بعيدًا عن التقييمات من جولات التمويل الأخيرة” ، تابع كيم. “من الصعب حقًا الوصول إلى S&P 500 ، لذلك من المحتمل أن نرى شركات S&P 500 الحالية تعتمد خدمات blockchain/crypto بشكل متزايد قبل أن نرى شركة تشفير حقيقية-أي واحدة بدأت كشركة تشفير-أدخل الفهرس.”
سيخبر الوقت ، لكن في الوقت الحالي ، “لست على دراية بأي شركات مرتبطة بالتشفير مع الحد الأقصى للسوق الكافي والأرباح المتسقة التي تلبي معايير SPX”.
مجلة: يقوم Tradfi ببناء Ethereum L2S لرمز تريليونات في RWAS: القصة الداخلية
