الذهب والسندات يأخذان زمام المبادرة

الوجبات الرئيسية:

• فشلت عملة البيتكوين في كسر مستوى 90 ألف دولار مرة أخرى حيث فضل المستثمرون الذهب والسندات.

• أدى الارتفاع القياسي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 وانخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل جاذبية البيتكوين كأداة تحوط مقارنة بالأسهم التقليدية.

يتوقف انتعاش أسعار BTC عند 90,000 دولار

واجهت بيتكوين (BTC) رفضًا قويًا بالقرب من ٩٠ ألف دولار يوم الاثنين، مما أدى إلى تصفية ما يقرب من ١٠٠ مليون دولار عبر المراكز ذات الرافعة المالية.

أدى الطلب القوي على التحوطات التقليدية مثل الذهب والسندات الحكومية الأمريكية إلى دفع المتداولين إلى التساؤل عما إذا كانت عملة البيتكوين لديها الزخم اللازم لاستعادة مستوى 100000 دولار.

استقرت أسعار الذهب فوق 4300 دولار يوم الاثنين، في حين انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس 2022. يشير ارتفاع الطلب على الأصول المدعومة حكوميًا إلى نفور أوسع من المخاطرة، خاصة أنه من المتوقع أن يتسع العجز المالي الأمريكي في عام 2026. وتواجه وزارة الخزانة الأمريكية أيضًا مهمة صعبة تتمثل في تجديد ما يقرب من 10 تريليون دولار من الديون على مدار العام.

وبحسب ما ورد قال جيمي تشانغ، كبير مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلة روكفلر العالمي، لرويترز:

“نحن في عصر القمع المالي هذا، حيث تستخدم الحكومات أدوات مختلفة للسيطرة بشكل مصطنع على عائدات السندات”.

وفي الوقت نفسه، تم تعويض التأثير السلبي لتعريفات الاستيراد الأمريكية على النمو الاقتصادي من خلال الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لشركة Yahoo Finance.

المستثمرون قلقون من البيتكوين وسط تخفيضات أسعار الفائدة

وقد تدهورت معنويات المستثمرين منذ أعلنت وزارة العمل الأمريكية أن معدل البطالة في الولايات المتحدة في شهر نوفمبر بلغ 4.6%، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات. في ظل الظروف العادية، قد تدفع مثل هذه البيانات المتداولين إلى رفع التوقعات بشأن موقف تحفيزي أكثر قوة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ولكن هذه المرة، أصبحت مخاطر التضخم عائقا كبيرا.

ومع ذلك، ارتفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في ديسمبر، مما زاد من عدم الراحة بين مستثمري البيتكوين. إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فإن الأسهم تميل إلى الارتفاع بسبب التأثير المباشر على ميزانيات الشركات.

ويدعم انخفاض تكاليف رأس المال التقييمات المرتفعة، في حين تتحسن ظروف الائتمان الاستهلاكي أيضًا. ونتيجة لذلك، فإن جاذبية البيتكوين كأداة تحوط مستقلة تصبح أقل إلحاحا.

تعكس صعوبة البيتكوين في الحفاظ على مستوى 90 ألف دولار تصورات المتداولين للمخاطر، حيث لم تثبت العملة المشفرة نفسها بعد كمخزن موثوق للقيمة وسط الركود العالمي.

إذا حققت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي العائدات المتوقعة، فإن شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Microsoft (MSFT US)، وNvidia (NVDA US)، وGoogle (GOOG) يمكن أن تفتح تقييمات إضافية صعودية، مما قد يدفع أسواق الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

انخفاض معدل تجزئة البيتكوين: هل هو هبوطي؟

وقد انتقل تعدين البيتكوين أيضًا إلى التركيز وسط ارتفاع تكاليف الطاقة. يشعر المستثمرون بالقلق من أن عمال المناجم يعملون بهوامش منخفضة للغاية، أو حتى سلبية.

وقد دفعت التدفقات النقدية التشغيلية الضيقة شركات التعدين إلى الاعتماد بشكل متكرر على الديون والتمويل المرتبط بالأسهم للحفاظ على السيولة، بما في ذلك عروض الأسهم الثانوية. وفي الوقت نفسه، انخفض معدل تجزئة الشبكة بعد أن بلغ ذروته في أواخر أكتوبر.

ومع ذلك، يرى محللو VanEck أن استسلام عمال تعدين البيتكوين هو “إشارة مناقضة صعودية تاريخيًا”. أشار تقرير أعده مات سيجل، قائد أبحاث العملات المشفرة في VanEck، إلى أن عوائد Bitcoin الآجلة لمدة 90 يومًا كانت تاريخيًا إيجابية بنسبة 65٪ من الوقت بعد فترات 30 يومًا من انخفاض معدل تجزئة الشبكة. وأرجع التقرير الانخفاض الأخير في معدل التجزئة إلى إغلاق 1.3 جيجاوات من قدرة التعدين في الصين.

متعلق ب: آخر عملية شراء للبيتكوين لعام 2025 من الإستراتيجية تتوج سنة التراكم النشطة

هناك عامل آخر وراء إحجام المستثمرين عن إضافة التعرض بالقرب من مستوى 87000 دولار وهو ضغط مضاعفات التقييم بين شركات الأصول الاحتياطية الرقمية. لا يوجد حافز كبير لإصدار أسهم أقل من القيمة السوقية لممتلكاتها الأساسية من البيتكوين.

على سبيل المثال، تم تداول Strategy (MSTR US) بخصم قدره 16٪، في حين تم تقييم قيمة Twenty One Capital (XXI US) بنسبة 18٪ أقل من احتياطياتها، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.

في نهاية المطاف، يعتمد مسار البيتكوين على التحول في تصور المخاطر الذي يفضل سرد الذهب الرقمي. وقد تستغرق هذه العملية وقتاً أطول مع استمرار تركيز الاهتمام على مخاطر النمو الاقتصادي العالمي.

هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph. بينما نسعى جاهدين لتوفير معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لا يضمن Cointelegraph دقة أو اكتمال أو موثوقية أي معلومات واردة في هذه المقالة. قد تحتوي هذه المقالة على بيانات تطلعية تخضع للمخاطر والشكوك. لن يكون Cointelegraph مسؤولاً عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن اعتمادك على هذه المعلومات.