اختر منطقتك 
في 16 يناير ، أعادت Coinbase إطلاق خدمة القروض المدعومة من Bitcoin ، مما يسمح للمستخدمين الأمريكيين باستعارة USDC (USDC) باستخدام Bitcoin (BTC) كضمان.
Coinbase يطلق القروض المدعومة من BTC. مصدر: coinbase على x
خدمة قروض Coinbase هي مزيج من CEFI و Defi. تقوم الشركة بتحويل BTC إلى BTC ملفوفة (CBBTC) ، والتي تنتقل بعد ذلك إلى Morpho ، وهو بروتوكول DEFI مبني على القاعدة. هذا الأخير يدير شروط القرض وأسعار الفائدة ديناميكيا.
على الرغم من أن المفهوم نفسه ليس جديدًا-كانت القروض المدعومة من Bitcoin موجودة على الأقل منذ عام 2017-هذه الخطوة جديرة بالملاحظة وربما تعكس الطلب المتزايد في السوق.
يبدو أن الاهتمام في Bitcoin والقروض المدعومة من التشفير تعود. في تقريرها في August 2024 ، قدّر HTF Market Intelligence الحجم الحالي لسوق قروض Bitcoin بمبلغ 8.6 مليار دولار ، ومن المتوقع أن يصل هذا الرقم إلى 45.6 مليار دولار بحلول عام 2030.
يمكن أن يكون وضع Bitcoin في العمل خطوة ذكية ، ولكن لا يخلو من المخاطرة (تذكر Celsius؟). قد ينظر بعض المستثمرين إلى دخول المؤسسات المالية التقليدية ، مع إجراءات أقوى لحماية العملاء كعلامة على أن القروض المدعومة من Bitcoin يمكن أن تكون أكثر أمانًا للمضي قدمًا. خذ ، على سبيل المثال ، Cantor Fitzgerald ، وهي شركة مالية في نيويورك استثمرت في Tether وأطلقت برنامج إقراض Bitcoin في نوفمبر 2024.
بعد إلغاء قاعدة محاسبة SAB 121 الشهيرة في 23 يناير ، يمكن للبنوك المتداولة علنًا البدء في تطوير خدمات القروض المدعومة من Bitcoin.
شراء ، الاقتراض ، يموت
تسمح القروض المدعومة من Bitcoin للمستخدمين بإلغاء قفل السيولة المحاصرة في BTC Holdings دون إجبارهم على بيع عملاتهم المعدنية ، ويمكن أن يساعد المستثمرين على تجنب الأحداث الخاضعة للضريبة.
أشار مستثمر Bitcoin Mark Harvey إلى أن القروض المدعومة من Bitcoin تمنح المستثمرين خيار تنفيذ ما يسمى باستراتيجية “Buy ، Borrow ، Die”.
وفقًا لحسابات هارفي ، من خلال نشر 1 BTC كضمان بنسبة محافظة بنسبة 10 ٪ من القرض إلى القيمة ، يمكن للمستثمر الحصول على 9،784 دولار نقدًا في السنة الأولى. إذا كان المستثمر يقترض مقابل القيمة المتزايدة ل BTC كل عام – على افتراض تقدير سنوي بنسبة 50 ٪ – فإن التدفق النقدي له سيصل إلى 164000 دولار على مدار عقد من الزمان. دورة المسمار المصممة لزيادة المكاسب مع الحفاظ على الضرائب في الخليج.
حسابات القروض المدعومة من عملة البيتكوين. مصدر: thePowerfulHrv على x
من وجهة نظر المقرض ، يمكن أن يساعد استخدام Bitcoin كضمان في تقليل المخاطر المخصصة. أخبر أندرو هونز ، الرئيس التنفيذي لشركة Newmarket Capital ، CNBC أنها استراتيجية جديدة للإقراض تستخدمها شركته. قدمت Newmarket Capital أموالًا إلى مالك عقاري استخدم جزءًا منه لشراء Bitcoin ، ثم أضافته كضمان إضافي. زودت هذه الخطوة المقرض بحماية محسّنة وملف مخاطر أكثر تنوعًا.
“من خلال دمج البيتكوين مع الائتمان والأصول التقليدية الممولة ، فإنه يمنحنا رفاهية التعبير عن وجهة النظر المتوسطة على المدى على البيتكوين.”
مخاطر خدمات القروض المدعومة من عملة البيتكوين
يوجد حاليًا حوالي 20 من مقدمي الخدمات يسمحون للمستخدمين باستعارة stablecoins و Fiat باستخدام Bitcoin كضمان. كما تسمح شركات CEFI مثل Wirex و Nexo و Bitcoin Suisse و Defi مثل AAVE والمركب للمستثمرين بتزويد Bitcoin ملفوفة (WBTC) كضمان.
ازدهرت القروض المدعومة من التشفير المقدمة من شركات CEFI من 2019 إلى 2022 قبل تعرض سوء الاستخدام وسرقة صناديق العملاء وأدت إلى سقوط Celsius و Blockfi و Voyager Digital. توفر القروض المستندة إلى Defi شفافية أكبر مقارنةً بالخيارات الأخرى ولكنها تأتي مع مجموعة من التحديات الخاصة بها مثل نقاط الضعف في العقد الذكية ، ونقص التنظيم والرافعة المالية الخفية من خلال استراتيجيات إعادة التأهيل التي تديرها سيئ.
متعلق ب: قد تدين MicroStrategy الضرائب على مكاسب Bitcoin غير المحققة 19 مليار دولار: تقرير
في حين أن الكثير من الناس يمدحون خدمات قروض البيتكوين ، فإن الآخرين لا يزالون حذرين.
مشترك Bitcoin Investor و Brad Mills “القيمة الأقصى” المعلن عنه في منشور X لم يستخدم أي خدمات قروض Bitcoin على الرغم من الاستثمار في الشركات التي تطورها. وأوضح أنه يقدر مقتنيات البيتكوين الخاصة به أكثر من حقوقه في أعمال البيتكوين.
“(…) لن أوصي بخدمة لن أستخدمها شخصيًا … لم أتخذ قروضًا على blockfi ، celsius ، إلخ بسبب مخاطر إعادة التأهيل. عندما أجد شيئًا يناسب معلمات المخاطر القصوى الخاصة بي BTC ، سأكون أكبر مشجع ، سواء كنت مستثمرًا أم لا. “
كما أعرب bitcoinerbtc_overflow عن شكوكه:
يعبر عملة البيتكوين عن الشكوك على القروض المدعومة من BTC. المصدر: @bitc_overflow على x
نهاية حاجز الإقراض Bitcoin
حتى 23 يناير ، لم تتمكن معظم البنوك الكبرى من تقديم قروض مدعومة من عملة البيتكوين. نشأ هذا القيد من إرشادات المحاسبة الخاصة بـ SEC ، SAB 121 ، والتي تطلب من الشركات المدرجة الكشف عن أصول التشفير التي تم عقدها نيابة عن العملاء كالتزامات على ميزانياتها العمومية.
بالنسبة للبنوك ، هذه الأمور المعقدة ، حيث ترتبط متطلبات رأس المال ارتباطًا وثيقًا بمحتويات الميزانية العمومية. على الرغم من أن كلا من مجلس النواب الأمريكي ومجلس الشيوخ صوتوا على إلغاء SAB 121 ، إلا أن الرئيس السابق بايدن قد حقق القرار ، تاركًا القاعدة سليمة (وإن كان منح بعض الاستثناءات لـ BNY Mellon).
في 23 يناير ، ألغت المجلس الأعلى للتعليم رسميًا هذا التوجيه المثير للجدل. هذا يمثل تحولًا كبيرًا وفتحًا محتملًا للبنوك لدخول سوق القروض المدعوم من Bitcoin.
بالإضافة إلى ذلك ، أوضح فريق Coinbase القانوني أن FDIC مضطر إلى مزيد من عدم إجراء “خطابات توقف مؤقت” تم إرسالها إلى البنوك في عامي 2022 و 2023. .
من المرجح أن يؤدي الدوران المؤيد للكربتو بين المشرعين في الولايات المتحدة إلى زيادة التعرض للبيتكوين بين البنوك الرئيسية في أمريكا. لن يؤدي هذا إلى زيادة اعتماد التشفير فحسب ، بل يؤدي أيضًا إلى انخفاض ضغط البيع على البيتكوين ويساعد على زيادة سعره. من منظور المستخدم والمستثمر ، يمكن أن يؤدي سوق قروض Bitcoin الأكبر إلى أسعار أكبر تنافسية وشروط القرض المحسنة.
هذه المقالة لا تحتوي على نصيحة استثمارية أو توصيات. تتضمن كل خطوة استثمار وتداول المخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.
