اختر منطقتك 
تتخارج الصناديق العالمية من الأسهم الهندية بوتيرة قياسية، وسط صدمة طاقة ناجمة عن الحرب الأمريكية الإيرانية، تهدد بتقويض آفاق أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً في العالم. وذلك بحسب بيانات «سنترال ديبوزيتوري سيرفسيز إنديا».
فخلال ثلاثة أشهر فقط، سحبت هذه الصناديق 18.84 مليار دولار من الأسهم المحلية، متجاوزةً الرقم القياسي السنوي للتدفقات الخارجة البالغ 18.79 مليار دولار المسجل في عام 2025.
واستمر هذا الزخم البيعي في الضغط على الأسواق، فيما فشل حتى التعافي المحدود عقب وقف إطلاق النار المؤقت في وقت سابق من الأسبوع في استعادة ثقة المستثمرين.
ولا تزال الأسهم المحلية تحت وطأة خسائر حادة، بعدما تبخر أكثر من 600 مليار دولار من قيمتها مقارنة بذروة العام الماضي.
تحوّل للذكاء الاصطناعي
وتفقد سوق الأسهم الهندية، البالغة قيمتها 4.8 تريليون دولار، جزءاً من جاذبيتها النسبية، مع تحوّل رؤوس الأموال العالمية نحو اقتصادات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إذ يشكل الطلب على أشباه الموصلات المحرك الأكبر. وقد فاقمت أزمة النفط المخاوف القائمة في البلاد، بدءاً من تقلبات الروبية الأخيرة وصولاً إلى تعافٍ هش للأرباح، مع تسليط الضوء على مشكلة أخرى تتمثل في غياب محفز واضح قادر على استقطاب التدفقات الأجنبية مجدداً.
اليقين الجيوسياسي
وقال مدير إحدى المحافظ الاستثمارية أبيشيك ثيباد، التي مقرها أوسلو: «الأسهم الهندية تفتقر إلى رؤية واضحة. فالأرباح تشهد تباطؤاً دورياً، بينما يؤثر ضعف العملة وتأثير الذكاء الاصطناعي على شركات البرمجيات المحلية في النظرة المستقبلية».
في المقابل، يرى بعض المستثمرين إمكانية انعكاس هذا التوجه بمجرد انحسار التوترات في الشرق الأوسط. فقد أضاف كبير مسؤولي الاستثمار في الأسهم لدى إحدى المجموعات العالمية هارشا أوباديايا: «الآن وبعد أن أصبحت تقييمات أسهم الهند معقولة، قد تعود التدفقات الأجنبية بمجرد استقرار انعدام اليقين الجيوسياسي الحالي، رغم أن التوقيت لا يزال غير واضح».
Global funds are exiting Indian stocks at a record pace, amid an energy shock triggered by the U.S.-Iran war, threatening to undermine the prospects of the fastest-growing major economies in the world. This is according to data from the “Central Depository Services India.”
In just three months, these funds have withdrawn $18.84 billion from local stocks, surpassing the annual record for outflows of $18.79 billion set in 2025.
This selling momentum continues to pressure the markets, as even the limited recovery following the temporary ceasefire earlier this week failed to restore investor confidence.
Local stocks remain under the weight of sharp losses, with more than $600 billion of their value evaporating compared to last year’s peak.
Shift to Artificial Intelligence
The Indian stock market, valued at $4.8 trillion, is losing some of its relative attractiveness as global capital shifts towards economies linked to artificial intelligence, with demand for semiconductors being the biggest driver. The oil crisis has exacerbated existing concerns in the country, ranging from recent currency fluctuations to a fragile recovery in profits, highlighting another issue: the absence of a clear catalyst capable of attracting foreign flows again.
Geopolitical Certainty
Abhishek Thibad, manager of an investment portfolio based in Oslo, stated: “Indian stocks lack a clear vision. Earnings are experiencing a cyclical slowdown, while currency weakness and the impact of artificial intelligence are affecting local software companies’ outlook.”
Conversely, some investors see the possibility of a reversal of this trend once tensions in the Middle East subside. Harsha Upadhyaya, Chief Investment Officer for equities at a global firm, added: “Now that Indian stock valuations are reasonable, foreign flows may return once the current geopolitical uncertainty stabilizes, although the timing remains unclear.”
