اختر منطقتك 
كانت بيتكوين (BTC) تقوم بالعد التنازلي حتى القاع التالي منذ ما يقرب من شهرين، حسبما يشير مقياس كلاسيكي على السلسلة.
النقاط الرئيسية:
- تجاوزت خسارة عرض BTC نسبة 50٪ لأول مرة في هذا السوق الهابط في أوائل يونيو.
- في الأسواق الهابطة السابقة، أثار هذا الحدث العد التنازلي للوصول إلى قاع كلي جديد لسعر البيتكوين.
- تشير بيانات منفصلة إلى أن “العلاوة العاطفية” للسوق الصاعدة قد اختفت الآن.
العرض في العد التنازلي للخسارة هو بالفعل ثاني أطول عرض للبيتكوين
فيه التقرير الشامل للنصف الأول من عام 2026أعلنت شركة أبحاث العملات المشفرة K33 Research عن خسارة أكثر من 50% من معروض البيتكوين.
من سمات السوق الهابطة النموذجية، أصبح العرض في الخسارة معيارًا للتقدم نحو القيعان الكلية لـ BTC/USD.
تظهر بيانات K33 أنه بمجرد تجاوز العرض في الخسارة علامة 50٪، فإن القاع لم يصل بعد أكثر من 101 يومًا. قدمت الأسواق الهابطة أطر زمنية مختلفة، حيث استمرت أقصر “نافذة” سفلية لمدة 13 يومًا فقط في عام 2022.
استغرق السوق الهابط في عام 2018 23 يومًا للوصول إلى الحد الأدنى، بينما في عام 2014، استمرت عملة البيتكوين في الانخفاض لمدة 101 يومًا بعد الوصول إلى علامة العرض في الخسارة بنسبة 50٪.
في عام 2026، كرر العرض في الخسارة سلوك السوق الهابطة القياسي، حيث تجاوز 50٪ في 5 يونيو. ومنذ ذلك الحين، انقضى 42 يومًا، مما يجعل النافذة السفلية للبيتكوين لهذا العام ثاني أطول نافذة على الإطلاق.
عرض BTC في حالة خسارة وأيام حتى قاع السوق الهابطة (لقطة شاشة). المصدر: بحث K33
وفي التعليق المصاحب، لاحظ K33 أن العوائد على مدار العام الذي أعقب هذه الظاهرة “تميل إلى أن تكون قوية جدًا”.
في وقت سابق من هذا الشهر، قدر أكسل أدلر جونيور، أحد المساهمين في منصة التحليلات CryptoQuant، أن العرض في الخسارة كان على بعد حوالي شهرين من المستويات التي تتوافق مع قيعان السوق الهابطة.
كريبتوكوانت بيانات يضع العرض في خسارة عند 46٪ اعتبارًا من 17 يوليو.
“توزيع رأس المال” يثير الجانب المشرق
واستمرارًا، نظرت CryptoQuant إلى ما وصفته بالقراءات “النادرة” من نماذج أساس تكلفة مستثمري البيتكوين.
متعلق ب: مشتري بيتكوين بقيمة 107 ألف دولار يقدمون “إشارات مبكرة” لقاع السوق الهابطة لعام 2026: Glassnode
إن نموذج تباين القيمة المحققة (RCV)، الذي يقيس الفرق بين القيمة المحققة والقيمة السوقية، يقع حاليا في أدنى 6٪ من نطاقه التاريخي.
“بدلاً من تتبع السعر وحده، فإنه يعزل التباين بين القيمة المحققة والقيمة السوقية بالنسبة لتاريخها المتجدد، ويوضح كيف أصبح أساس تكلفة المستثمر ممتدًا أو مضغوطًا مقابل التقييم الحالي”، أوضح المساهم Crazzyblockk في مقال مشاركة مدونة QuickTake يوم الخميس.
“عندما ينضغط هذا التباين إلى منطقة Z سلبية للغاية، فإن العلاوة العاطفية التي تم بناؤها خلال الارتفاعات قد تم تسعيرها إلى حد كبير. لا يقرأ المقياس السرد، بل يقرأ توزيع رأس المال.”
بيانات Bitcoin RCV (لقطة شاشة). المصدر: كريبتوكوانت
عند -2.35، تشير درجة Z الموحدة لـ RCV مرة أخرى إلى المراحل النهائية لسوق Bitcoin الهابط.
وأشار المنشور إلى أن “كل فترة سابقة قضى فيها النموذج وقتًا ممتدًا تحت -2.0 درجة Z، في أواخر عام 2018، ومنتصف عام 2022، وأوائل عام 2015، كانت تسبق عوائد مدتها اثني عشر شهرًا شمالًا تصل إلى 75٪”.
“القراءة الأكثر تطرفًا في مجموعة البيانات هذه، -4.68 في نوفمبر 2018، هبطت تمامًا تقريبًا عند قاع دورة بيتكوين بالقرب من 3792 دولارًا.”
