اختر منطقتك 
أمضت بيتكوين (BTC) الأسبوع مقسمة على سيناريوهين. سلط أحدهما الضوء على تحسين ضغط الشراء على السلسلة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، بينما ظل الآخر متزامنًا مع مقاييس المعنويات والأحداث الإخبارية التي أظهرت الخوف.
أكدت دلتا الحجم التراكمي الفوري والعقود الآجلة، وهي حصيلة مستمرة لأوامر الشراء والبيع، يوم شراء صافي بقيمة 925 مليون دولار لبيتكوين في 15 يوليو. وقد استوعب نشاط دفتر الطلبات هذا كامل التراجع بعد مؤشر أسعار المستهلك في الفائدة المفتوحة والسعر بدلاً من الانهيار فيه. وفي الوقت نفسه، أضافت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية 107.7 مليون دولار من صافي التدفقات في 15 يوليو، وهو اليوم الإيجابي الثاني على التوالي بعد 181 مليون دولار في 14 يوليو.
سعر البيتكوين والتمويل والفائدة المفتوحة. المصدر: هايبلوك
وقضت معدلات التمويل معظم الأسبوع الماضي بين 0.10% و0.22%، ثم انخفضت بشكل حاد إلى 0.048%. ومع انخفاض الفائدة المفتوحة بنسبة 3.4٪ عن ذروة يوم الثلاثاء، يشير هذا إلى تفكيك الرافعة المالية دون انخفاض مماثل في السعر، حيث انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 1.5٪ فقط على نفس الامتداد. يشير هذا إلى أن عمليات تقليص المديونية الطويلة تتراجع ببساطة عن تداول ما بعد مؤشر أسعار المستهلك لضبط وصول عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها المحلية بالقرب من 65000 دولار إلى 66000 دولار.
على الرغم من الزخم في الأسواق الفورية والعقود الآجلة وأسواق صناديق الاستثمار المتداولة، فإن معنويات السوق لم تلحق بالركب بعد. يقع مؤشر الخوف والجشع بالقرب من 26، ولا يزال في منطقة “الخوف”، على الرغم من ارتداد عملة البيتكوين بنسبة 4.4٪ تقريبًا من أدنى مستوى لها مؤخرًا عند 62100 دولار. بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون المقياس بمعنى مناقض، فإن التدفقات الإيجابية الصامدة بينما تظل المعنويات منخفضة كانت تاريخياً إعدادًا أكثر استدامة من الارتفاع الذي تم فيه تسعير المعنويات بالفعل.
والتفسير البديل هو أن أحداث العزوف عن المخاطرة الحقيقية تظل موجودة في الأفق. استؤنفت الحرب الأمريكية في إيران هذا الأسبوع، وارتفعت أسعار النفط فوق 85 دولارًا، ولا تزال توقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالية بحلول سبتمبر 2026 أعلى من 44٪.
البيانات الإيجابية لهذا الأسبوع لا تؤكد حدوث تغيير في الاتجاه. نعم، يعتبر يومين من الشراء المؤكد أمرًا ملحوظًا، لكنهما ليسا حاسمين.
في الوقت الحالي، يتباطأ التمويل نحو الحياد، وتظل التدفقات الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة سلبية لهذا العام، وتقل مجموعة التصفية الطويلة بنسبة 1.5٪ تقريبًا عن السعر الحالي (63200 دولار).
