اختر منطقتك 
يدعم المستثمرون بشكل متزايد العملات المستقرة والبنية التحتية الائتمانية بدلاً من الإقراض المالي اللامركزي (DeFi) وحده، حيث جذبت جولة التمويل الأخيرة من Morpho Labs الانتباه إلى أسواق الائتمان onchain، وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة Spark، سام ماكفيرسون.
أعلنت شركة Morpho يوم الثلاثاء أنها جمعت 175 مليون دولار في جولة بقيادة Paradigm وa16z crypto وRibbit Capital. وبينما يُعرف Morpho على نطاق واسع باسم بروتوكول إقراض DeFi، قالت الشركة إنها تهدف إلى أن تصبح طبقة بنية تحتية ائتمانية للبنوك ومديري الأصول وشركات التكنولوجيا المالية.
تسمح أسواق الائتمان Onchain للمستخدمين والمؤسسات باقتراض وإقراض ونشر رأس المال باستخدام الأصول المستندة إلى blockchain. يراهن المستثمرون على أن القطاع سينمو جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة وغيرها من المنتجات المالية الرمزية.
ومع توسع نطاق العملات المستقرة، “يصبح الائتمان أحد أهم أجزاء البنية التحتية في المكدس”، حسبما صرح ماكفيرسون لكوينتيليغراف.
متعلق ب: بروتوكول DeFi Radiant سينتهي بعد فشله في التعافي من اختراق 2024
دور مورفو المتنامي كبنية تحتية للإقراض
تمتلك Morpho قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 6.72 مليار دولار وحوالي 3.47 مليار دولار من القروض النشطة، وفقًا لبيانات DeFiLlama. وقالت منصة إدارة المخاطر Sentora في نشرة إخبارية يوم الجمعة إن الأرقام تشير إلى “عمق كبير للسيولة”.
ارتفعت القيمة الإجمالية للقروض المقفلة والنشطة في Morpho بشكل حاد منذ أواخر عام 2024. المصدر: DeFiLlama
وأشار Sentora أيضًا إلى استخدام Coinbase لعقود Morpho الذكية لإنشاء أكثر من 2.17 مليار دولار من قروض USDC للشركات كدليل على استخدام البروتوكول كبنية تحتية للإقراض وليس فقط كمنصة DeFi للبيع بالتجزئة.
جادل سينتورا بأن هذا الاتجاه يمتد إلى ما هو أبعد من الإقراض الأصلي للعملات المشفرة. وقالت الشركة إن البورصات وأمناء الحفظ ومديري الأصول يقومون بتقييم نشط لأنظمة الإقراض القائمة على بلوكتشين لتشغيل المنتجات الائتمانية، بينما تتنافس البروتوكولات لتصبح البنية التحتية الأساسية للتكامل بين الشركات.
تدفقات رأس المال إلى شركات التشفير في مرحلة متأخرة
ويعتزم مورفو قياس نجاح الزيادة على مدار 12 إلى 18 شهرًا القادمة من خلال توسيع عمليات التكامل مع البنوك ومديري الأصول والمنصات الكبيرة، وجذب المزيد من رأس المال المؤسسي ونشر ميزات من أسواق الائتمان التقليدية لدفع التبني، حسبما صرح المؤسس المشارك ميرلين إيجاليت لكوينتيليغراف.
وقال: “المشكلة التي نحاول حلها لا تتعلق باستبدال المنافسين بقدر ما تتعلق بترسيخ أنفسنا كطبقة البنية التحتية الائتمانية التي تبني عليها البنوك ومديرو الأصول وشركات التكنولوجيا المالية”.
زيادة Morpho هي “الأكبر” في تاريخ التمويل اللامركزي. المصدر: ميرلين إيجاليت
جولة التمويل التي Egalite مُسَمًّى تأتي “أكبر زيادة في تاريخ التمويل اللامركزي” في الوقت الذي يركز فيه رأس المال الاستثماري بشكل متزايد على مجموعة صغيرة من مشاريع البنية التحتية للعملات المشفرة القائمة.
وفقًا للربع الأول من عام 2026 تقرير بواسطة CryptoRank، ارتفع رأس المال المخصص للسلسلة C وجولات تمويل العملات المشفرة في المراحل اللاحقة بنسبة 1,020% على أساس سنوي و320% على أساس ربع سنوي. وشكلت هذه الفئة 28.4% من تمويل المشاريع عبر تسع صفقات فقط، في حين انخفض التمويل الأولي وما قبل التأسيسي بنسبة 38.1% ويمثل 5.2% فقط من إجمالي رأس المال.
وقال إيجاليت إنه غير مهتم بتركيز رأس المال.
آسيا اكسبريس: كوريا الشمالية تنفي اختراق العملات المشفرة، ويختبر بنك Upbit عملة الريبل
