اختر منطقتك 
تم التأكيد على نموذج بيتكوين ذي الرافعة المالية الخاص بالاستراتيجية، مما قد يحد من قدرة الشركة على الاستمرار في شراء بيتكوين وربما يفرض المزيد من المبيعات، وفقًا لـ غرايسكيل.
“إن التحول في النهج من أحد أكبر حاملي BTC في العالم قد أثر على معنويات السوق”. قال زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في Grayscale، يوم الخميس.
استراتيجية مايكل سايلور باعت 32 بيتكوين يوم الاثنين، جزء صغير من إجمالي ممتلكاتها البالغة 843,706 بيتكوين، لكنه يكفي لزعزعة معنويات السوق كأصل لقد خزان بنسبة 16% منذ البيع.
باعت شركة Strategy أيضًا أسهمًا بقيمة 128 مليون دولار، وانخفضت قيمة أسهمها بنسبة 12.8% منذ البيع إلى أدنى مستوى لها خلال شهرين عند 126 دولارًا يوم الخميس.
تسارعت خسائر البيتكوين بعد بيع الإستراتيجية وتراجع STRC. مصدر: جوجل المالية
وحذر باندل من أن هذا قد يكون له تأثير أكبر على Stretch (STRC)، وهي أداة الأسهم المفضلة للشركة ذات المعدل المتغير.
تم تصميم Stretch للتداول بسعر سهم يبلغ حوالي 100 دولار ودفع أرباح بنسبة 11.5٪، ولكن يتم تداوله حاليًا بأقل من ذلك عند حوالي 95 دولارًا، مما يعني أن المستثمرين يحتاجون إلى معدل عائد أعلى.
إذا قامت الإستراتيجية برفع أرباحها لتعويض المستثمرين، فإنها تزيد من الالتزامات النقدية، مما قد يؤدي إلى فرض المزيد من مبيعات البيتكوين وزيادة ضغط الأسعار في حلقة ردود فعل سلبية.
وقال باندل: “إن نموذج الأعمال المرتكز على الإستراتيجية يتعرض للضغط، وقد أدى ذلك إلى زيادة التقلبات في سوق بيتكوين ككل”.
وأضاف أن Grayscale يعتقد أن الإستراتيجية سيكون لها “قدرة محدودة على تجميع المزيد من الرموز المميزة بأسعار الأسهم الحالية لكل من STRC وMSTR”.
متعلق ب: يقلل سايلور من أهمية انخفاض عملة البيتكوين حيث تواجه الإستراتيجية خسارة بقيمة 11 مليار دولار في الأوراق
غولدبوغ بيتر شيف قال شيء مماثل على X يوم الخميس. إذا اضطرت شركة Strategy إلى زيادة الأرباح لإعادة STRC إلى 100 دولار، فإن الشركة “ستنفد الأموال النقدية في وقت أقرب بكثير، مما يؤدي إلى دفع مبيعات البيتكوين إلى الأمام لتمويل المدفوعات”.
واختتم باندل كلامه قائلاً إن تقليل عملة البيتكوين في ممتلكات الشركات ذات الرافعة المالية سيكون أكثر صحة للسوق والنظام البيئي الأوسع.
“من أجل صحة النظام البيئي لبيتكوين على المدى الطويل، فإن انخفاض BTC في الميزانيات العمومية لـ DAT (خزانة الأصول الرقمية) والمزيد في الميزانيات العمومية المتنوعة للشركات سيكون أمرًا إيجابيًا، من وجهة نظرنا.”
ليس كل شيء هبوطيًا بالنسبة لاستراتيجية سايلور
صرح أوغسطين فان، الشريك في شركة برمجيات العملات المشفرة SignalPlus، لكوينتيليغراف يوم الجمعة أن الأسواق تلقي باللوم على مبيعات الإستراتيجية الأخيرة وخصم STRC على قدم المساواة في قيادة عمليات البيع الأخيرة، “لكن الحقيقة هي أنه حتى أكثر المؤيدين المتحمسين ينفدون من الأسباب ليكونوا صعوديين من الناحية الهيكلية”.
“سينصب كل التركيز على وضع MSTR لمعرفة كيف يتمكن سايلور من التعامل مع ضغوط السيولة لديه من خلال موازنة مدفوعات الأرباح مقابل STRC وحيازات DAT.”
صرح جيف كو، كبير المحللين في CoinEx، لكوينتيليغراف أن أول عملية بيع لبيتكوين لشركة Strategy كانت بمثابة “محفز نفسي مهم” لعمليات البيع هذا الأسبوع.
ومع ذلك، قال إن هذه الخطوة كانت بناءة أكثر من رد فعل السوق الضمني، لأنها تمنح الشركة المزيد من المرونة.
“يمكن أن تساعد المرونة الأكبر حول بيع بيتكوين الإستراتيجية على إدارة مخاطر الميزانية العمومية بشكل أكثر حكمة، بدلاً من إجبار نفسها على اتباع استراتيجية تراكم أحادية الاتجاه في جميع ظروف السوق.”
مجلة: أول قضية سحب بساط لعملة الميمكوين في كوريا، ومراجعة قواعد العملة المشفرة في الصين: آسيا إكسبريس
