اختر منطقتك 
انخفضت أسهم استراتيجية مايكل سايلور يوم الاثنين بعد أن كشفت الشركة عن أول عملية بيع لبيتكوين منذ اعتماد فلسفة “عدم البيع أبدًا”، مما أدى إلى تدقيق جديد لنموذج خزانة بيتكوين الخاص بالشركة.
انخفض سهم MSTR المتداول في بورصة ناسداك بأكثر من 6.5٪ ليبدأ الأسبوع قبل تقليص بعض هذا الانخفاض في وقت مبكر من بعد ظهر يوم الاثنين.
على الرغم من أن حركة السعر على المدى القصير نادرًا ما تحدد الاتجاهات الأوسع، إلا أن بيع شركة Strategy لـ 32 بيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي يتحدى التصور السائد منذ فترة طويلة بأن الشركة لن تقوم إلا بتجميع BTC ولن تقوم أبدًا بتصفية ممتلكاتها، وفقًا لشركة أبحاث الأصول الرقمية والاستشارات Delphi Digital.
وقالت شركة دلفي ديجيتال في تعليق لها يوم الاثنين: “لقد تعلمت السوق أن الإستراتيجية لم تعد تُقرأ على أنها وسيلة تراكم أحادية الاتجاه”.
وبدلاً من ذلك، قد ينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى شركة Tysons Corner، التي يقع مقرها في فيرجينيا، باعتبارها شركة خزانة ذات رافعة مالية لا تتشكل عملية اتخاذ القرار فيها من خلال مقتنياتها من البيتكوين فحسب، بل أيضًا من خلال توزيعات أرباح الأسهم المفضلة، وديناميكيات صافي قيمة الأصول من السوق إلى البيتكوين (mNAV)، وإصدار الأسهم، واعتبارات الميزانية العمومية الأوسع.
لقد أعاد هذا التحول صياغة النقاش حول دور الإستراتيجية في سوق البيتكوين. وبدلاً من التساؤل عما إذا كانت الشركة قادرة على بيع البيتكوين، يقوم المستثمرون الآن بتقييم كيفية تسعير الشركة التي قد تكون احتياطياتها من البيتكوين بمثابة مصدر للسيولة عندما تنشأ التزامات مالية أو احتياجات إدارة رأس المال.
وقالت شركة دلفي في ميامي بيتش بولاية فلوريدا: “إن العبارة القديمة التي تقول “لا تبيع أبدًا” قد تم كسرها الآن في الممارسة العملية، وليس فقط في لغة المكالمات الجماعية”.
في حين أن البيع لا يمثل سوى جزء صغير من مقتنيات بيتكوين الخاصة بشركة Strategy، قالت دلفي إن أهميتها تكمن في ما تشير إليه حول مرونة استراتيجية خزانة الشركة وتأثيرها المحتمل على ديناميكيات سوق بيتكوين.
متعلق ب: لا تزال مساحة خزانة البيتكوين تتمتع بحصة عادلة من “نباحي الكرنفال”: مؤسس BSTR
تقول الإستراتيجية أن البيع يدعم قيمة المساهمين، وليس الابتعاد عن البيتكوين
على الرغم من انتقادات بعض المشاركين في السوق، قام مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، بتأطير عملية البيع كجزء من جهد أوسع لدعم STRC، وهو السهم المفضل للشركة الذي يحمل العائد والذي يوفر للمستثمرين دخلاً مدعومًا بمقتنيات Bitcoin الخاصة بشركة Strategy.
وفقًا لسايلور، تعكس هذه الخطوة نهجًا أكثر نشاطًا لإدارة الميزانية العمومية يهدف إلى تعظيم قيمة المساهمين وتحسين مقياس بيتكوين لكل سهم للشركة – وهو مقياس رئيسي يتتبع مقدار دعم بيتكوين لكل سهم مخفف بالكامل.
مصدر: مايكل سايلور على موقع X.com
وقد ألمح سايلور إلى هذه الاستراتيجية في شهر مايو، مشيرًا إلى أن إدارة ممتلكات الشركة من بيتكوين بشكل انتقائي يمكن أن تساعد في تحسين العائدات للمساهمين. وقال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Phong Le أيضًا إن بيع Bitcoin بالقرب من أساس تكلفة الشركة يمكن أن يقلل الالتزامات الضريبية المحتملة المرتبطة بـ STRC، مما يفيد المستثمرين في الأوراق المالية التي تركز على الدخل.
يبلغ متوسط تكلفة ممتلكات الشركة 75,701 دولارًا لكل بيتكوين، وفقًا لموقع StrategyTracker.com المسجل في أيسلندا.
لا تؤدي عملية البيع إلى تغيير محفظة خزينة البيتكوين الأوسع الخاصة بـ Strategy. لا تزال الشركة أكبر شركة حاملة للبيتكوين في العالم بفارق كبير، مع أكثر من 843000 بيتكوين في ميزانيتها العمومية، وفقًا لموقع BitcoinTreasuries.NET.
متعلق ب: Crypto Biz: يرتفع الإنفاق على البنية التحتية للعملات المشفرة مع تراجع شهية صناديق الاستثمار المتداولة
أكبر حاملي البيتكوين العامين في العالم. مصدر: BitcoinTreasuries.NET
