اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- انخفض التقلب الضمني للبيتكوين إلى أدنى مستوى له منذ عدة أشهر، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون المزيد من توحيد الأسعار.
- يمكن للثقة المفرطة بين المضاربين على شراء البيتكوين أن تحفز ارتفاعًا مدفوعًا بالتصفية فوق 82000 دولار.
انخفض التقلب الضمني لبيتكوين (BTC) إلى ٣٦٪، وهو أدنى مستوى له منذ ثمانية أشهر، مما يشير إلى أن المتداولين المحترفين يسعرون احتمالات أقل لتقلبات الأسعار الواسعة. في حين أن انخفاض التقلبات ليس صعوديًا أو هبوطيًا بطبيعته، تشير بيانات مشتقات البيتكوين إلى أن الثقة المفرطة بين الدببة يمكن أن تحفز الاختراق الصعودي.
Bitcoin/USD (الأزرق) مقابل مؤشر تقلب Deribit Bitcoin (البرتقالي). مصدر: TradingView
وتسبب الانخفاض الحاد في الأسعار بين يناير وفبراير في ارتفاع أولي في التقلبات، خاصة بسبب عدم وجود مبرر واضح لهذه الخطوة. وحتى مع تداول عملة البيتكوين في نطاق ضيق نسبيًا بين 63 ألف دولار و71 ألف دولار في مارس، فإن التقلبات الضمنية ظلت أعلى من 50٪.
أصبح المتداولون واثقين بشكل متزايد من مستوى الدعم بالقرب من 60.000 دولار، مما أدى إلى انخفاض تصور المخاطر وانخفاض التقلبات لاحقًا. يزعم بعض المحللين أن سعر البيتكوين قد تم ترويضه بسبب المشاركة المؤسسية المتزايدة والتوسع في منتجات المشتقات، بما في ذلك الأسهم الدائمة لشركة Strategy.
المصدر: X/ناكاموتو
وبحسب ما ورد قال تايلر إيفانز، كبير مسؤولي الاستثمار في UTXO Management، إن منتجات الائتمان الرقمية خلقت حاجزًا ضد تقلبات بيتكوين. وبدلاً من الاضطرار إلى بيع ممتلكاتهم، لجأ كبار المستثمرين – بما في ذلك القائمون بالتعدين والشركات التي تركز على بناء احتياطيات البيتكوين – بشكل متزايد إلى القروض المضمونة.
هل من المحتم أن ترتفع تقلبات البيتكوين؟
قد تعود تقلبات عملة البيتكوين إلى مستويات أعلى من 42٪، حيث أن الأصل ما زال بعيدًا عن النضج من حيث التبني وحالات الاستخدام المحتملة. لم يظل معدل تقلب عملة البيتكوين مطلقًا أقل من 35٪، ولكن من الناحية النظرية، يمكن أن ينخفض. تاريخيًا، تحدث تقلبات كبيرة في الأسعار بعد فترة من التوحيد، مما يؤدي إلى انخفاض التقلبات.
وبغض النظر عما إذا كانت تحركات أسعار البيتكوين مدفوعة بعوامل خارجية مثل الحروب التجارية، أو تدابير التحفيز الاقتصادي، أو التقييمات المفرطة في سوق الأسهم، فغالبًا ما يتم تسريع تحركات أسعار البيتكوين عن طريق تصفية المراكز ذات الرافعة المالية.
الخريطة الحرارية المقدرة لتصفية البيتكوين، بالدولار الأمريكي. المصدر: كوين جلاس
تُظهر تقديرات الخريطة الحرارية لتصفية البيتكوين تركيزًا عاليًا لصفقات البيع (مراكز البيع) بين 78000 دولار و83000 دولار. ربما أصبح الدببة مفرطين في الثقة بعد ما يقرب من أربعة أشهر من بقاء سعر البيتكوين أقل من 90 ألف دولار. يمكن أن يكون انحراف خيارات البيتكوين مفيدًا في تقييم كيفية وضع الحيتان وصناع السوق.
متعلق ب: يصل قسط Coinbase إلى أدنى مستوى شهري مع تصاعد ضغط البيع المؤسسي
انحراف دلتا لخيارات بيتكوين لمدة 30 يومًا (وضع المكالمة). مصدر: غلاسنود
يخشى المتداولون المحترفون حاليًا من انخفاض سعر البيتكوين حيث يتم تداول خيارات البيع (البيع) بعلاوة قدرها 14٪ مقارنة بأدوات الاتصال (الشراء). في ظل ظروف السوق المحايدة، يجب أن يتراوح هذا المؤشر بين -6% و+6%، ولكن هذا لم يكن الحال خلال الأشهر الأربعة الماضية.
ولا ينبغي استخدام التقلبات للتنبؤ باتجاه السوق. ومع ذلك، نظرًا لضعف المعنويات في أسواق خيارات البيتكوين، فإن الاحتمالات هي أن أ الاختراق الصعودي إن ما يزيد عن 82000 دولار أمريكي من شأنه أن يؤدي إلى ضغط أقوى في مراكز الرافعة المالية، في حين يبدو أن إعادة اختبار 72000 دولار أمريكي قد تم تسعيرها إلى حد ما.
