عوائد السندات غير المستدامة ستؤدي إلى فرط عملة البيتكوين: محلل

يشير ارتفاع عائدات السندات الحكومية إلى تحول “هيكلي” قادم من شأنه أن يخلق “دورة عظمى” من ارتفاع الأسعار في عملة البيتكوين، حيث يهرب المستثمرون من الأصول المنخفضة القيمة إلى أصول لا يمكن تضخيمها، وفقًا لشانغ وو، كبير محللي الأبحاث في بورصة العملات المشفرة “بيتميكس”.

وقال وو إن العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما تجاوز 5.14% يوم الثلاثاء، في حين وصل العائد على السندات الحكومية لبنك اليابان لأجل 10 سنوات إلى 2.8%.

وقال وو إن هذه العائدات غير مستدامة على المدى الطويل وستجبر الحكومات على الاختيار بين خفض قيمة عملاتها و”انهيار الديون السيادية”.

عوائد السندات لديون الحكومتين الأمريكية واليابانية من أبريل 2024 إلى مايو 2026. المصدر: بيتميكس

وقال وو: “البنوك المركزية محاصرة في الزاوية. وعليها أن تختار بين انهيار الديون السيادية وخفض قيمة عملاتها”. بحسب المحلل:

“بالنسبة لبيتكوين، فإن التقلبات القادمة ستكون فوضوية على المدى القصير، ولكنها بمثابة الريح الهيكلية النهائية لدورة فائقة طويلة المدى.”

ويأتي هذا التحليل في الوقت الذي يتجاوز فيه الدين الوطني الأمريكي 39 تريليون دولار، وتهدد التوترات الجيوسياسية المتزايدة بتعزيز الإنفاق الحكومي، في حين تتسبب الحرب المستمرة في إيران في ارتفاع أسعار الطاقة وارتفاع مماثل في التضخم.

متعلق ب: ترتد عملة البيتكوين بينما يستعد ترامب للإعلان عن صفقة إيران “التي تم التفاوض عليها”.

إن رفع أسعار الفائدة لن يحل المشكلة، بل سيؤدي ببساطة إلى إفلاس الحكومة

وتستخدم البنوك المركزية عادة عائدات أعلى لخفض التضخم من خلال تقييد القدرة على الوصول إلى الائتمان؛ فعندما تكون تكاليف الاقتراض مرتفعة، يقل اقتراض المستهلكين والمستثمرين، وتنخفض أسعار الأصول.

ومع ذلك، قال وو إن الدين الوطني الأمريكي البالغ 39 تريليون دولار، والذي يواصل النمو بسبب العجز في الإنفاق، يجعل من المستحيل السيطرة على التضخم عن طريق رفع أسعار الفائدة، حيث أن المعدلات المرتفعة ستؤدي أيضًا إلى زيادة تكاليف خدمة الدين الحكومي.

توقعات لما ستبدو عليه الميزانية الأمريكية السنوية إذا ارتفعت عوائد السندات إلى 7%. مصدر: بيتميكس

وفقًا للمحلل: “مع وصول الدين الوطني إلى 39 تريليون دولار، فإن الحفاظ على أسعار الفائدة عند هذه المستويات يعني أن نفقات الفائدة السنوية للحكومة ستستهلك قريبًا القاعدة الضريبية الفيدرالية بأكملها”.

يقول وو وآخرون، بما في ذلك خبيرة الاقتصاد الكلي لين ألدن، إن الحكومة والبنوك المركزية ستحاول إخفاء التيسير الكمي من خلال إضافة السيولة من خلال أساليب أخرى مثل التحكم في منحنى العائد وعمليات إعادة الشراء غير المعلنة لديون الحكومة الأمريكية.

مجلة: أسئلة كبيرة: هل يمكن للبيتكوين أن تنقذك من تأثير كانتيلون المخيف؟