عملة البيتكوين محاصرة في نطاق 10 آلاف دولار: هذا هو السبب

تم تحديد حركة سعر بيتكوين (BTC) بين 60,000 دولار و70,000 دولار على مدار الشهرين الماضيين، حيث أدى التداول المهيمن على الرافعة المالية، وضعف الطلب في السوق الفورية، والخسائر المستمرة من حاملي الأسهم على المدى القصير إلى منع المسيرات من الحفاظ على زخمها.

مجتمعة، تخلق أحداث السوق هذه الوضع الهش الحالي، حيث يعتمد استقرار سعر البيتكوين على وضع العقود الآجلة أكثر من اعتماده على تدفقات رأس المال الجديدة، وهذا ما يفسر سبب بقاء سعر البيتكوين متقلبًا ضمن نطاقه الحالي.

العقود الآجلة للبيتكوين تقود اتجاه السعر

وفقًا لـ Wintermute، لا يزال نشاط سوق العقود الآجلة الدائمة يفوق المشاركة الفورية عبر البورصات الرئيسية. ارتفعت نسبة الحجم إلى 15 مرة (15X)، مما يشير إلى التحكم في الأسعار إلى حد كبير من خلال تحديد المواقع بالرافعة المالية. تتأرجح معدلات التمويل بين الإيجابية والسلبية دون الحفاظ على الاتجاه، مما يدل على عدم وجود تحيز اتجاهي بين متداولي العقود الآجلة.

وفي الوقت نفسه، انخفض معدل تقلب معدل التمويل إلى 2.9%، منخفضًا من نطاق 5% في عام 2025، مما يشير إلى صفقات متأرجحة أصغر في مراكز العقود الآجلة. لا يزال المتداولون يستخدمون الرافعة المالية، ولكن دون أي قناعة قوية.

تشير هذه العوامل معًا إلى هيكل السوق المتعرج، حيث يتناوب المتداولون ضمن نطاقات ضيقة ويفتقر التمويل إلى التحيز المستمر. ويعكس هذا تدفقات الرفع المالي غير الحاسمة وقصيرة الأجل باعتبارها القوة المهيمنة في السوق.

ذات صلة: هل 450 مليار دولار من عملة البيتكوين معرضة للتهديد الكمي؟ المحللون يزنون

يؤدي نقص الطلب في السوق الفورية على BTC إلى الضغط على حاملي الأسهم على المدى القصير

لم يرتفع الطلب في السوق الفورية على البيتكوين وهذا يساهم في عدم استقرار الأسعار. يبلغ معدل الطلب الظاهري لمدة 30 يومًا -60,000 بيتكوين، مما يعني أن عددًا أكبر من العملات المعدنية التي يتم نقلها للخارج أكبر من المتراكمة.

غالبًا ما تُستخدم تدفقات العملات المستقرة إلى البورصات الفورية كدليل على القوة الشرائية المستقبلية، ويقترب المقياس حاليًا من 452 مليون دولار. ويقترب المستوى من أدنى مستوى خلال عامين، مما يظهر محدودية رأس المال الجديد الذي يدخل السوق.

يضيف حاملو الأسهم على المدى القصير طبقة أخرى من الضغط على البيتكوين. يبلغ السعر المحقق للمجموعة، أو متوسط ​​تكلفة الدخول، حوالي 85.800 دولار. ومع تداول البيتكوين تحت هذا المستوى بكثير، فإن العديد من المشترين الجدد يحتفظون بخسائر غير محققة.

وأوضح الباحث في بيتكوين أكسل أدلر جونيور أن هناك مقياسين يظهران كيف يؤثر ذلك على سلوكهم. تتتبع نسبة الربح الناتج (SOPR) التي ينفقها حاملها على المدى القصير ما إذا كانت العملات المعدنية قد تم بيعها بربح أو بخسارة.

القيمة الأقل من 1 تعني أن العملات المعدنية يتم بيعها بخسارة. في الوقت الحالي، ظل STH SOPR أقل من 1.0 لأكثر من 110 يومًا، مما يظهر تكبدًا ثابتًا للخسائر.

في الوقت نفسه، انخفض السعر المدرك لحامل المدى القصير على أساس سنوي (YOY) إلى -5.35%، وهي أول قراءة سلبية منذ السوق الهابطة في عام 2022. وهذا يؤكد أن الخسائر ليست قصيرة الأمد، بل استمرت خلال الأشهر القليلة الماضية.

عندما يكون المتداولون تحت الماء، فإن الميل إلى البيع في التجمعات الصغيرة ومراكز الخروج يزيد الضغط ويحد من الاتجاه الصعودي، مما يجعل هيكل سوق البيتكوين الإجمالي هشًا.

ذات صلة: تراجع بيع حيتان بيتكوين حيث أصبح سعر بيتكوين ٦٠ ألف دولار هو محور التركيز