ينتقل حاملو البيتكوين إلى النقد مع استمرار التقلبات العالية

أصبح حاملو بيتكوين (BTC) تدريجيًا أقل عرضة للبيع بدافع الذعر، وبدلاً من ذلك يقومون ببناء احتياطيات نقدية لنشرها خلال فرص شراء بيتكوين المخفضة. تدعم بيانات Onchain هذا الرأي، مما يسلط الضوء على الارتفاع الكبير في نشاط العملات المستقرة، حيث وصلت تحويلات USD Coin (USDC) وTether’s USDt (USDT) مجتمعة إلى 440 مليار دولار في 22 مارس.

ويتماشى هذا التحول في سلوك المستثمرين مع النهج المتزايد للعزوف عن المخاطرة الذي تشهده الأسواق، حيث رفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب، وسط ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب المستمرة بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

أدركت عملة البيتكوين أن التقلبات تتوسع، لكن المستثمرين كانوا هادئين

تسلط حركة أسعار البيتكوين الأخيرة الضوء على السوق المتقلبة. انخفض بنسبة 3.75٪ إلى 67300 دولار يوم الأحد قبل أن ينتعش فوق 71700 دولار يوم الاثنين، وكانت هذه الخطوة مدفوعة إلى حد كبير بالأخبار المتعلقة بالحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

ونتيجة لذلك، فإن التقلبات المحققة في BTC، والتي تقيس مدى تحرك السعر فعليًا خلال فترة معينة، تظل مرتفعة عبر أطر زمنية متعددة. وارتفعت مقاييس التقلب المحققة لمدة ثلاثة أشهر وستة أشهر إلى 107% و148% على التوالي، بعد أن كانت 60% و94.5% خلال الأشهر الستة الماضية.

ومع ذلك، فإن التقلبات المحققة على المدى الطويل لمدة عام ظلت دون تغيير بالقرب من 180٪ خلال هذه الفترة. يشير ذلك إلى أن السوق ليس في حالة ذعر كامل، وأنه يتعامل مع عدم اليقين دون بيع قسري واسع النطاق.

توفر تدفقات العملات المستقرة سياقًا مهمًا لهذه البيئة. في 22 مارس، ارتفع إجمالي عدد رموز USDC المحولة إلى 368 مليار، وهو ما يمثل زيادة يومية بنسبة 2,081% تقريبًا إلى أعلى مستوى على الإطلاق، في حين وصلت تحويلات USDT على شبكة إيثريوم إلى 72 مليارًا.

تشير تدفقات العملات المستقرة هذه إلى دوران سريع لرأس المال وإعادة تموضعه. يقوم المشاركون في السوق بنقل الأموال بشكل نشط إلى العملات المستقرة كمخزن مؤقت للقيمة، مما يخلق “مخزنًا نقديًا” يمكن إعادة توزيعه بسرعة.

غالبًا ما تظهر هذه الديناميكية في ظروف متقلبة، حيث قد يعطي المتداولون الأولوية لمراقبة السعر على التعرض العالي.

ذات صلة: ماذا يحدث لبيتكوين إذا ارتفعت عوائد السندات الأمريكية فوق 5٪؟

يظل النشاط الفوري والعقود الآجلة أقل من أعلى مستويات السوق الصاعدة

تعزز بيانات العقود الآجلة المشاعر الهامشية الحالية. انخفضت الفائدة المفتوحة لـ BTC (بالدولار الأمريكي) بمقدار 19 مليار دولار على مدار الأشهر الستة الماضية، مما يشير إلى انخفاض مطرد في التعرض للرافعة المالية. يعكس هذا التراجع سوقًا يتخلص من المخاطر بدلاً من بناء مراكز عدوانية.

وقد تباطأت معدلات التمويل المجمعة إلى 0.01% من المستويات المحمومة بالقرب من 0.1% في الفترة من يوليو إلى أغسطس 2025، وتقلبت أحيانًا بالسالب، في حين تستمر علاوة العقود الآجلة الدائمة في التداول بخصم إلى السعر الفوري.

تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى انخفاض الطلب على الرافعة المالية وافتقار السوق إلى قناعة اتجاهية قوية، مع ميل هبوطي طفيف.

ويرسم نشاط السوق الفورية صورة مماثلة. أفاد كوينتيليغراف أن باينانس تسير على الطريق الصحيح لتسجيل أدنى حجم فوري شهري لها منذ سبتمبر ٢٠٢٣، حيث تحوم الأحجام بالقرب من ٥٢ مليار دولار.

تتوافق مستويات المشاركة الحالية بشكل أوثق مع فترات انخفاض المشاركة التي شوهدت خلال دورات السوق الهابطة السابقة في 2022-2023.

وبالتالي، يتمتع سوق العملات المشفرة بسيولة قوية، حيث يتحرك رأس المال بشكل نشط من خلال العملات المستقرة، ولكن لم يتم نشره في البيتكوين بعد، ويواصل حاملو البيتكوين مراقبة السوق الحالي.

ذات صلة: قيمة بيتكوين “خارج الرسم البياني” حيث وصل مقياس سعر بيتكوين إلى أدنى مستوياته القياسية في عام 2026