شركات الذكاء الاصطناعي وتعدين البيتكوين تستغل السندات ذات العائد المرتفع لمراكز البيانات

يتم تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، المدفوعة جزئيًا من قبل القائمين بتعدين البيتكوين، بشكل متزايد من خلال إصدار سندات ذات عائد مرتفع، مما يؤكد كيفية تسعير المقرضين لكل من المخاطر والفرص في هذا القطاع.

وفقًا لأحدث نشرة إخبارية لـ TheEnergyMag، جمعت الشركات المرتبطة بتطوير مركز بيانات الذكاء الاصطناعي حوالي 33 مليار دولار من السندات الممتازة طويلة الأجل على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، باستثناء الديون القابلة للتحويل – السندات التي يمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم وعادة ما تحمل ديناميكيات مخاطر مختلفة.

إن انتشار أسعار الفائدة ملحوظ: في حين أن المرافق الخاضعة للتنظيم وشركات الطاقة التقليدية تقترض بشكل عام بنسبة 4٪ إلى 5٪، فإن الجهات المصدرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة تدفع ما يقرب من 7٪ إلى 9٪.

اقترب متوسط ​​القسيمة على الديون ذات العائد المرتفع الصادرة حديثًا بالدولار الأمريكي من 7.2% في أواخر عام 2025، من 8% إلى 9% في عام 2023، وفقًا لشركة Janus Henderson Investors، نقلاً عن BofA Global Research، متوسط ​​القسيمة، اعتبارًا من 30 نوفمبر.

الشركات الموجودة في الطرف الأعلى من الطيف هي إلى حد كبير شركات تعدين الأصول الرقمية الحالية أو السابقة التي تحولت إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن رأس المال لا يزال مكلفًا نسبيًا للمجموعة.

أشارت TheEnergyMag إلى الزيادات الأخيرة، بما في ذلك CoreWeave بنسبة 9.25% و9% في مايو ويوليو 2025، وApplied Digital عند 9.2% في نوفمبر، وTeraWulf عند 7.75%، وCipher Mining عند 7.125% و6.125%.

كتب TheEnergyMag: “الرسالة من المقرضين واضحة”. “لا يزال يتم التعامل مع التحميل المنظم والتوليد المتعاقد عليه على أنهما بنية تحتية. ولا يزال الذكاء الاصطناعي والبيتكوين، حتى عند ربطهما باتفاقيات شراء طويلة الأجل، يعاملان على أنهما ائتمان نمو”.

متعلق ب: كنعان تشتري حصة 49% في ثلاثة مواقع تعدين في تكساس مقابل 40 مليون دولار

تزايد ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

على الرغم من المخاوف بشأن الإفراط في الإنفاق والقدرة الفائضة المحتملة، يظل بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أحد أكثر الاتجاهات وضوحًا في الاقتصاد، ومحركًا رئيسيًا للطلب في وول ستريت.

وقد تم التأكيد على حجم هذا الزخم يوم الأربعاء عندما أعلنت شركة صناعة الرقائق Nvidia عن نتائج مذهلة للربع الرابع، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 94٪ وزيادة الإيرادات بنسبة 73٪ على أساس سنوي. أعلنت شركة تصنيع الرقائق عن 43 مليار دولار من صافي الدخل و 68.1 مليار دولار من الإيرادات.

وفي الوقت نفسه، تخطط شركات تعدين البيتكوين لتوليد حوالي 30 جيجاوات من سعة الطاقة الجديدة التي تستهدف أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف القدرة التي تعمل بها حاليًا. ولا يزال الكثير منها في طور التطوير أو التخطيط في المراحل المبكرة، لكن الصناعة أوضحت أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تمثل أولوية استراتيجية.

متعلق ب: “الدورة الفائقة” الحقيقية ليست العملات المشفرة، بل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: محلل