اختر منطقتك 
أسقط مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) اقتراحًا مكونًا من 376 صفحة لتنفيذ قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) الذي يسعى إلى تسوية معركة عائد العملات المستقرة المستمرة.
الاقتراح مفتوح للتعليق العام لمدة 60 يومًا من تاريخ النشر يوم الأربعاء، ويحدد قواعد مفصلة لمصدري العملات المستقرة للدفع المسموح لهم بموجب اختصاص OCC.
سيتم منع الكيانات الخاضعة للإشراف من دفع أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد، سواء نقدًا أو عملات رمزية أو أي مقابل آخر، “فقط فيما يتعلق بحيازة أو استخدام أو الاحتفاظ” بعملة مستقرة للدفع، بما يتوافق مع القسم 4 (أ) (11) من قانون GENIUS.
علقت تانيا شارماني، الشريكة في شركة المحاماة العالمية وينستون آند سترون، على X بأن OCC اقترحت “حل الجدل حول عائد العملات المستقرة من خلال وضع القواعد”، مما قد يمهد الطريق أمام قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025 (CLARITY) “للمضي قدمًا بدون هذا الحكم”.
كيف يطبق اقتراح OCC برنامج GENIUS على العائد
أنشأ برنامج GENIUS، الذي صدر في يوليو 2025، إطارًا فيدراليًا لدفع العملات المستقرة وقيد الإصدار في الولايات المتحدة للمصدرين المرخصين المرخصين مثل الشركات التابعة للبنوك، ومصدري العملات المستقرة الفيدرالية الجديدة، وبعض الشركات الكبيرة التي تنظمها الدولة.
تترجم مسودة قاعدة OCC هذا الإطار القانوني إلى قيود تشغيلية، بما في ذلك القيود الصارمة على الكيفية التي يمكن بها للمصدرين الخاضعين للتنظيم GENIUS هيكلة الاقتصاد حول عملاتهم المستقرة.
ويذهب الاقتراح إلى أبعد من ذلك، حيث يضيف افتراضًا قابلاً للدحض بأن جهة الإصدار تنتهك الحظر المفروض على دفع العائد إذا كان لديها ترتيب لدفع العائد إلى شركة تابعة أو “طرف ثالث ذي صلة” ثم يقوم هذا الكيان بدفع العائد لحاملي العملة المستقرة للدفع الخاصة بالمصدر.
متعلق ب: الرئيس التنفيذي لشركة Ripple يؤكد اجتماع البيت الأبيض بين ممثلي العملات المشفرة والبنوك
يمكن للمصدرين محاولة دحض الافتراض من خلال تقديم مواد مكتوبة إلى OCC، لكن الوكالة تؤكد على “العلاقة الوثيقة” بين مدفوعات المصدر وعائد المالك النهائي وتؤطر مثل هذه الهياكل على أنها محاولات “محتملة للغاية” للتهرب من القانون.
يحتوي الاقتراح أيضًا على شريحتين صريحتين. “ليس المقصود منه منع” التجار من تقديم خصومات بشكل مستقل لاستخدام العملات المستقرة للدفع، ولا يمنع المصدر من مشاركة الأرباح من العملة المستقرة مع شريك غير تابع في ترتيب البطاقة البيضاء.
ماذا يعني الاقتراح بالنسبة لـ CLARITY وCoinbase
إذا تم الانتهاء من القاعدة المقترحة لـ OCC بصيغتها الحالية، فسيكون لها آثار مباشرة على مناقشة قانون CLARITY المنفصلة حول مكافآت العملات المستقرة.
ركزت مسودات CLARITY على ما إذا كان ينبغي السماح لمقدمي خدمات الأصول الرقمية بدفع العائد أو المكافآت على أرصدة الدفع المستقرة، وهي نقطة خلاف تسببت بالفعل في احتكاك من أصحاب المصلحة في الصناعة، بما في ذلك Coinbase.
من خلال استخدام تطبيق GENIUS لحظر العائد على مستوى المُصدر، ينشئ الجانب المصرفي للإطار بشكل فعال خط أساس بدون عائد للعملات المستقرة للدفع المتوافقة مع GENIUS.
بالنسبة لشركة Coinbase والشركات المماثلة التي جادلت بأنها يجب أن تكون قادرة على تقديم عائد على أرصدة العملات المستقرة أثناء العمل ضمن إطار أمريكي منظم بالكامل، فإن الرسالة واضحة:
يتم وضع عائد العملات المستقرة والعملات المستقرة للدفع المتوافقة مع GENIUS والتي تخضع لإشراف OCC على طرفي نقيض من الخط التنظيمي.
أسئلة كبيرة: هل تخزن الصين الذهب حتى يصبح اليوان احتياطيا عالميا بدلا من الدولار؟
