قد يؤدي انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة 10.5 مليار دولار إلى إعادة ضبط توقعات السوق

الوجبات الرئيسية:

• يحتاج المضاربون على صعود البيتكوين إلى ارتفاع بنسبة 9٪ من المستويات الحالية للاستفادة من انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 10.5 مليار دولار يوم الجمعة.

• يُظهر الارتباط بنسبة 90٪ بين Bitcoin ومؤشر Nasdaq 100 أن معنويات المستثمرين في مجال التكنولوجيا تدفع ثقة السوق.

ارتفع سعر بيتكوين (BTC) إلى أعلى مستوى خلال ثمانية أيام يوم الأربعاء، ونجح في تشكيل قاع مزدوج بالقرب من مستوى 62,500 دولار. على الرغم من هذه المكاسب الأخيرة، لا يزال سعر بيتكوين أقل بنسبة 21٪ مما كان عليه قبل شهر واحد، مما يشير إلى أنه من غير المرجح أن يتقدم المضاربون على الارتفاع خلال انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين الشهرية البالغة 10.5 مليار دولار يوم الجمعة. ما إذا كان المضاربون على الصعود سيتمكنون من قلب الطاولة في اللحظة الأخيرة وتحويل الزخم مرة أخرى لصالحهم يظل أمرًا غير مؤكد.

تظل Deribit الشركة الرائدة المهيمنة بحصة سوقية تبلغ 76٪، بإجمالي 4.5 مليار دولار أمريكي في خيارات الشراء (الشراء) و3.4 مليار دولار أمريكي في أدوات البيع (البيع). وتأتي OKX في المركز الثاني بمبلغ 610 مليون دولار في المكالمات و385 مليون دولار في عمليات البيع، وهو ما يمثل 10٪ من الإجمالي الإجمالي. قامت بورصة شيكاغو التجارية بتقريب المراكز الثلاثة الأولى بمبلغ 255 مليون دولار في المكالمات و 287 مليون دولار في عمليات البيع، وهو ما يمثل حصة سوقية تبلغ 5٪.

يتم وضع خيارات البيع في وضع أفضل على الرغم من وجود اهتمام أقل مفتوحة

للوهلة الأولى، تظهر الفائدة المفتوحة لخيارات البيع المجمعة أقل بنسبة 25٪ من خيارات الاتصال المكافئة. ومع ذلك، تكشف وجهة نظر أكثر تفصيلاً أن الاستراتيجيات المحايدة إلى الصعودية قد فوجئت بالانخفاض الحاد في سعر البيتكوين إلى أقل من 75000 دولار في أوائل فبراير. ستنتهي صلاحية 88% من خيارات الاتصال على Deribit بلا قيمة إذا ظل سعر البيتكوين أقل من 70,000 دولار يوم الجمعة.

حتى عند استبعاد المكالمات التي تستهدف مبلغ 105000 دولار أو أعلى، والتي عادة ما تكون جزءًا من استراتيجيات معقدة متعددة المراحل مع تكاليف استحواذ أقل، فإن 37٪ فقط من الرهانات المتبقية تقل عن 75000 دولار. ومن الناحية الواقعية، فإن هذا يضع خيارات الاتصال الفعالة ذات الفائدة المفتوحة على ديربيت عند حوالي 780 مليون دولار. ونظرًا لهذه الظروف الحالية، فمن المفيد تحليل ما إذا كان المتداولون الهبوطيون قد بالغوا في تقدير أيديهم الآن.

تستهدف خيارات البيع بقيمة 1.44 مليار دولار ذات الفائدة المفتوحة على Deribit أسعار البيتكوين أقل من 60,000 دولار، على الرغم من أنه من غير المرجح أن تستهدف الرهانات عند 40,000 دولار و45,000 دولار بشكل فعال تلك المستويات المحددة. عادة ما ترتبط استراتيجيات التقويم وفروق النسب بأهداف الأسعار القصوى، لأنها لا تتطلب انهيار الأسعار لتحقيق الربحية.

وضع خيارات بمبلغ 72000 دولار وما فوق إجمالي 1.15 مليار دولار في الفائدة المفتوحة على Deribit، وهو أكثر من كافٍ لتعويض خيارات الاتصال الحالية. على الرغم من أن انخفاض بيتكوين نحو 60 ألف دولار من المحتمل ألا يكون مرتبطًا باتجاهات الاقتصاد الكلي، إلا أنه لا ينبغي التقليل من أهمية نتائج أرباح Nvidia (NVDA US) بعد إغلاق السوق الأمريكية يوم الأربعاء.

يظل نجاح قطاع الذكاء الاصطناعي، وخاصة الهوامش التشغيلية المستدامة لأكبر الشركات في العالم، حاسما لكل سوق محفوفة بالمخاطر. يشير التاريخ إلى أن ارتباط بيتكوين بسوق الأوراق المالية نادرًا ما يدوم طويلاً، ولكن مصير انتهاء صلاحية الخيارات بقيمة 10.5 مليار دولار يوم الجمعة يمكن تحديده من خلال أداء سوق الأسهم.

متعلق ب: تتجاوز عملة البيتكوين 69.5 ألف دولار بعد انتعاش سوق الأسهم، وبيانات الأرباح القوية تعزز الرغبة في المخاطرة

يعد الارتباط الحالي بنسبة 90٪ بين Bitcoin ومؤشر Nasdaq 100 دليلًا واضحًا على أن اللعب التكنولوجي هو المحرك الرئيسي لثقة المتداول، ولكن طالما ظل سعر Bitcoin أقل من 75000 دولار، فإن الميزة تستمر في تفضيل خيارات البيع.

فيما يلي ثلاث نتائج محتملة لانتهاء خيارات BTC يوم الجمعة في Deribit بناءً على اتجاهات الأسعار الحالية:

• من 65.000 دولار إلى 69.000 دولار: النتيجة الصافية لصالح أدوات البيع (البيع) بمقدار 1.15 مليار دولار.

• من 69,001 دولار إلى 71,000 دولار: النتيجة الصافية لصالح أدوات البيع (البيع) بمقدار 845 مليون دولار.

• من 71,001 دولار إلى 74,000 دولار: النتيجة الصافية لصالح أدوات البيع (البيع) بمبلغ 470 مليون دولار.

في النهاية، يحتاج المضاربون على صعود بيتكوين إلى ارتفاع بنسبة ٩٪ من المستوى الحالي البالغ ٦٨٨٠٠ دولار لقلب الطاولة عند انتهاء صلاحية خيارات فبراير.