لجنة الأوراق المالية والبورصات تخبر الوسطاء والتجار أن العملات المستقرة يمكن احتسابها ضمن صافي رأس المال

أوضح موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الأسبوع الماضي أنه يمكن للوسطاء والمتداولين تطبيق “تقليم” بنسبة 2٪ على ممتلكاتهم من العملات المستقرة دون اعتراض من هيئة الأوراق المالية والبورصة.

في السابق، لم يكن الوسطاء والتجار متأكدين مما إذا كانوا سيطبقون تخفيضًا بنسبة 100٪ على عملاتهم المستقرة المرتبطة بالدولار، مما يعني أنهم لم يحسبوا الرموز المميزة ضمن صافي رأس مالهم بموجب اللوائح الحالية.

جاء التوضيح في شكل منشور من قبل موظفي قسم التجارة والأسواق التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصة تحت عنوان “الأسئلة المتداولة المتعلقة بأنشطة الأصول المشفرة وتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع”.

ردًا على ذلك، قال المفوض هيستر بيرس: من وجهة نظري، فإن تخفيض القيمة بنسبة 100٪ سيكون عقابيًا بلا داعٍ نظرًا للأصول الاحتياطية الأساسية التي تدعم العملات المستقرة للمدفوعات.

تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من الوسطاء والتجار الحفاظ على الحد الأدنى من مستويات صافي رأس المال للوفاء بالالتزامات المالية واستيعاب الخسائر المحتملة الناجمة عن انكماش السوق وتقلباته، وفقًا لتوضيح الموظفين.

على سبيل المثال، إذا كان لدى وسيط تاجر مبلغ 100 مليون دولار من العملات المستقرة، فإن تخفيض نسبة 2٪ يسمح له باحتساب 98 مليون دولار ضمن صافي متطلبات رأس المال. وقال بيرس، محتفلًا بالتوضيح باعتباره إيجابيًا للنظام المالي:

“تعتبر العملات المستقرة ضرورية للتعامل على مسارات بلوكتشين. إن استخدام العملات المستقرة سيجعل من الممكن للوسطاء والتجار الانخراط في مجموعة واسعة من الأنشطة التجارية المتعلقة بالأوراق المالية الرمزية وأصول العملات المشفرة الأخرى.”

ويعني التوضيح أن الوسطاء والتجار يمكنهم الاحتفاظ بعملات مستقرة دون القلق بشأن صافي متطلبات رأس المال الزائد، ويمكنهم التعامل مع الرموز المميزة بشكل مشابه لصناديق سوق المال، والمركبات التي تحتوي على معادلات نقدية منخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية وشهادات الإيداع.

وفي منشور على وسائل التواصل الاجتماعي خلال عطلة نهاية الأسبوع، وصف مارك بومان، الرئيس التنفيذي لشركة استخبارات العملات المشفرة 51، اتصالات موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصة بأنها “صفقة كبيرة”، مضيفًا أن “وول ستريت يمكنها الآن الاحتفاظ بالعملات المستقرة واستخدامها دون تدمير نسب رأس مالها”.

متعلق ب: يسعى قادة هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى توضيح كيفية تفاعل الأوراق المالية المرمزة مع التنظيم الحالي

تكتسب العملات المستقرة زخمًا في الولايات المتحدة، لكن ليس كل المسؤولين الأمريكيين مقتنعين بذلك

واجهت القيمة السوقية للعملات المستقرة مؤخرًا عقبة، حيث انخفضت بنحو 6 مليارات دولار من الذروة التي بلغتها في ديسمبر 2025 والتي تجاوزت 300 مليار دولار.

ومع ذلك، لا يزال السوق يتمتع بقيمة سوقية تبلغ 295 مليار دولار، والتي نمت بشكل مطرد منذ عام 2023، وفقًا لبيانات من RWA.XYZ.

وقع رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب على مشروع قانون GENIUS للعملات المستقرة ليصبح قانونًا في يوليو 2025، والذي كان يعتبر لحظة تاريخية لصناعة العملات المشفرة.

وكانت القيمة السوقية للعملة المستقرة أعلى بقليل من 252 مليار دولار في وقت التوقيع وارتفعت بعد إقرار مشروع القانون، وفقًا لبيانات من RWA.XYZ.

على الرغم من الارتفاع الكبير في العملات المستقرة وآثارها على هيمنة الدولار الأمريكي في الأسواق المالية العالمية، يؤكد نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، أن العملات المستقرة والعملات المشفرة ليس لها حالات استخدام حقيقية.

وقال يوم الخميس: “يمكنني أن أرسل لأي واحد منكم 5 دولارات باستخدام Venmo، أو PayPal، أو Zelle، فما الذي يمكن أن تفعله هذه العملة المستقرة السحرية؟”.

مجلة: كيف تغيرت قوانين العملات المشفرة في عام 2025 – وكيف ستتغير في عام 2026