متى سيتم تمرير قانون الوضوح؟

تنتظر صناعة العملات المشفرة والمستثمرون الانتهاء من قانون الوضوح الأمريكي، والذي تم تأجيله وسط السياسات الحزبية ومخاوف الصناعة.

سيعيد مشروع القانون كتابة قواعد الطريق لصناعة العملات المشفرة، والتي تشرف الوكالة منها على لوائح التمويل اللامركزي (DeFi).

وفي الوقت الحالي، يعكف المشرعون في مجلس الشيوخ الأمريكي على صياغة التفاصيل، مع وجود نقاط خلاف كبيرة. يريد الديمقراطيون مشروع قانون من الحزبين يتضمن أحكامًا أخلاقية وحظرًا لعمليات الإنقاذ، وهو ما رفضه الجمهوريون بشدة.

لقد اعترضت صناعة العملات المشفرة نفسها على بعض الأحكام. وعلى وجه التحديد، فإن Coinbase، أكبر بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة، لا تريد فاتورة تمنعها من تقديم عوائد مستقرة من العملات. ويعارض لوبي البنوك الأمريكية مثل هذه العائدات، قائلًا إنها تهدد الودائع واستقرار النظام المالي.

لقد مر مشروع القانون بعدة تكرارات. وإليك نظرة على المدى الذي وصل إليه:

مايو 2025: وصول CLARITY إلى واشنطن

قدم رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، فرينش هيل، قانون الوضوح لأول مرة في 29 مايو 2025.

وكان الهدف من مشروع القانون، وفقًا للجنة، هو وضع “متطلبات وظيفية واضحة للمشاركين في سوق الأصول الرقمية، مع إعطاء الأولوية لحماية المستهلك مع تعزيز الابتكار”.

وقالت اللجنة إن مشروع القانون ضروري لعدة أسباب، أهمها أن الأصول الرقمية تمثل الخطوة التالية في الابتكار المالي الرقمي وأن الوضع التنظيمي الراهن يخنق الاحتمالات.

يونيو-يوليو 2025: مجلس النواب يوافق على مشروع قانون العملات المشفرة

تحرك مجلس النواب بسرعة غير معهود بشأن قانون الوضوح. في يونيو/حزيران، تم نقل مشروع القانون من خلال جلسات ترميزية في لجان مجلس النواب المعنية بالزراعة والخدمات المالية وتم وضعه على التقويم للتصويت عليه بحلول 23 يونيو/حزيران.

في 17 يوليو/تموز، أقر مجلس النواب مشروع القانون بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 صوتًا. ووجد التصويت المزيد من الدعم بين الجمهوريين. وأيد مشروع القانون 216 جمهوريًا، ولم يعارضه أحد، بينما امتنع أربعة عن التصويت.

وكان هناك بعض الدعم من الحزبين: انضم 78 ديمقراطيا إلى التصويت بـ “نعم”، في حين صوت معظمهم، 134 نائبا ديمقراطيا، بـ “لا”. ولم يمتنع أي ديمقراطي عن التصويت.

ومع التصويت، انتقل مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ الأمريكي، حيث ظل قيد المناقشة منذ ذلك الحين.

يوليو-سبتمبر 2025: يبدأ مجلس الشيوخ عمله

وسرعان ما بدأ مجلس الشيوخ العمل على مشروع CLARITY. وفي 22 يوليو/تموز، أصدر الزعماء الجمهوريون في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأميركي مسودة نسخة من مشروع القانون.

من شأن مسودة المناقشة أن “تحدد تمييزًا واضحًا بين الأوراق المالية للأصول الرقمية والسلع، وتحديث إطارنا التنظيمي، ووضع الولايات المتحدة كشركة رائدة عالميًا في ابتكار الأصول الرقمية”.

وكان رئيس اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، تيم سكوت، متفائلاً بشأن تحرك مجلس الشيوخ بنفس سرعة مجلس النواب، معطياً موعداً نهائياً مبدئياً في 30 سبتمبر 2025.

أكتوبر-ديسمبر 2025: خلاف بين أعضاء مجلس الشيوخ أثناء إغلاق الحكومة

عارض الديمقراطيون في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، بما في ذلك السيناتور إليزابيث وارن، المتشككة في العملة المشفرة، عدة أجزاء من مسودة المناقشة.

اعترض وارن على كيفية التعامل مع الضرائب بموجب القانون، قائلاً في بيان إن “المقترحات الرامية إلى توضيح المعاملة الضريبية للعملات المشفرة يمكن أن تمنح العملات المشفرة في النهاية ميزة غير عادلة على المنتجات المالية الأخرى”.

وقالت أيضًا إن المقترحات “تجعل من الصعب تتبع ما يحدث في معاملات العملات المشفرة إذا تم استخدامها لأغراض غير قانونية”.

كما توصل الديمقراطيون في مجلس الشيوخ إلى مقترحاتهم الخاصة حول كيفية تنظيم مشروع القانون للتمويل اللامركزي. وفقًا للشركاء في Skadden Arps Slate Meagher & Flom، سعت قواعد التمويل اللامركزي هذه إلى “الاستفادة من الأطر التنظيمية الحالية لإنشاء هيكل سوق العملات المشفرة وإظهار غريزة الكونجرس لتحديث النظام الحالي بدلاً من تصميم نظام مصمم للعملات المشفرة.”

كان هذا يتعارض تمامًا مع رؤية الجمهوريين وصناعة العملات المشفرة، والتي كانت تتمثل في إنشاء نظام جديد مخصص لصناعة الأصول الرقمية.

في 11 نوفمبر 2025، أصدرت اللجنة الزراعية بمجلس الشيوخ مسودة المناقشة الخاصة بها حول CLARITY. أشارت المسودة إلى أن المشرعين ما زالوا يناقشون فكرة الوكالة الفيدرالية، لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أو لجنة الأوراق المالية (SEC)، التي ستنظم الصناعة.

وما زاد من إعاقة التقدم هو إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية في الفترة من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر – وهو الأطول في التاريخ بعد الإغلاق السابق الذي حدث في الولاية الأولى للرئيس دونالد ترامب. ولم ينته الأمر إلا بعد أن صوتت مجموعة صغيرة من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مع الجمهوريين لتمرير قرار لتمويل الحكومة مؤقتًا.

ديسمبر 2025 – يناير 2026: جلسة الترميز، ينفد صبر صناعة العملات المشفرة

توقعت السيناتور سينثيا لوميس في الخريف أن القانون الإطاري للعملات المشفرة سيصل إلى مكتب ترامب بحلول ليلة رأس السنة الجديدة. ومع اقتراب عام 2025 من نهايته، بدا هذا أقل احتمالا.

في 19 ديسمبر، قال ديفيد ساكس، قيصر العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، إنه بعد اجتماع مع كبار أعضاء مجلس الشيوخ العاملين في CLARITY، ستكون هناك جلسة ترميزية في يناير.

ومع ذلك، تم تأجيل الجلسة الترميزية المخطط لها في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ وسط خلافات جوهرية حول مشروع القانون من لوبي صناعة العملات المشفرة والصناعة المصرفية.

قال براين أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، إنهم لا يستطيعون دعم مشروع القانون بسبب أحكامه التي تحظر العملات المستقرة التي تحمل فائدة، بالإضافة إلى وضع هيئة الأوراق المالية والبورصات باعتبارها الجهة التنظيمية الرئيسية لصناعة العملات المشفرة.

متعلق ب: مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في طي النسيان مع قيام الصناعة بسحب الدعم

وبحسب ما ورد أثارت هذه الخطوة غضب البيت الأبيض، الذي كان حريصًا على استكمال العمل على القانون الإطاري.

واتفق كبار الشخصيات المالية الأخرى، مثل ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، مع آرمسترونج، قائلين إن مشروع القانون “أمامه طريق طويل ليقطعه”.

العمل على القانون لم يتوقف تماما. أعلنت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ أنها ستعقد جلسة ترميزية خاصة بها في 27 يناير. وحاول الديمقراطيون في اللجنة إجراء تعديلات على مشروع القانون، بما في ذلك بند أخلاقي يحظر على الكونجرس تداول العملات المشفرة، بالإضافة إلى استبعاد أي احتمال لقيام الحكومة بإنقاذ العملات المشفرة.

فشلت هذه الأصوات على طول الخطوط الحزبية، وتقدمت الأغلبية الجمهورية بمشروع القانون إلى قاعة مجلس الشيوخ.

فبراير 2026: محادثات رفيعة المستوى في البيت الأبيض ومناورات سياسية

يجتمع الآن المديرون التنفيذيون والمشرعون والمصرفيون في صناعة العملات المشفرة بشكل متكرر في البيت الأبيض وفي قاعات الكونجرس للتوصل إلى حل لخلافاتهم. قالت غرفة التجارة الرقمية إن الاجتماع الذي عقد يوم ٣ فبراير ركز على عوائد العملات المستقرة.

واستمرت هذه المحادثات. وفي يوم الثلاثاء، اجتمع المزيد من المديرين التنفيذيين، بما في ذلك ستيوارت ألديروتي، كبير المسؤولين القانونيين في شركة ريبل، في ما كان بمثابة “جلسة مثمرة”.

وقال: “من الواضح أن الزخم بين الحزبين لا يزال وراء التشريع المعقول لهيكل سوق العملات المشفرة. يجب أن نتحرك الآن – بينما لا تزال النافذة مفتوحة”.

ومع ذلك، لم يتم التوصل إلى اتفاق. وبحسب ما ورد، أدت التأخيرات إلى تدفقات خارجة بقيمة مليار دولار تقريبًا من سوق العملات المشفرة، وفقًا لبيانات من كوين شيرز. ويعتقد بعض المراقبين أن التأخيرات جيدة في نهاية المطاف على المدى الطويل، لأنها تعطي الصناعة فرصة للمساومة للحصول على شروط أكثر ملاءمة.

قال محلل السوق مايكل فان دي بوب: “أعتقد أنه إذا تمت الموافقة على مشروع القانون في شكله الحالي، فسيكون له تأثير سيء للغاية على الأسواق بشكل عام. لذا، الآن، تتفق جميع الأطراف على مواصلة المناقشة. إنه يذكرني كثيرًا بلوائح أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا”.

ويتوق الكثيرون إلى إبرام الصفقة قبل الانتخابات النصفية. يقوم لوبي العملات المشفرة ببناء آلته السياسية من خلال التبرعات للجان العمل السياسي (PACs). يقال إن أعضاء الكونجرس الجمهوريين والديمقراطيين حريصون على تمرير شيء إيجابي قبل بدء دورة الحملة الانتخابية لعام 2026 وتقرر لجان العمل السياسي للعملات المشفرة من الذي ستدعمه.

متعلق ب: تقوم لجان العمل السياسي بالعملات المشفرة بتأمين صناديق حربية ضخمة قبل الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة

يمكن أيضًا أن يكون الدعم القوي لشركة Crypto في الحزب الجمهوري بمثابة عائق حيث يفقد الحزب شعبيته. من الناحية التاريخية، تتعارض انتخابات التجديد النصفي مع حزب الرئيس الحالي، وفي غضون عام واحد، يمكن أن يظل لوبي العملات المشفرة عالقًا مع رئيس في مرحلة الركود ودعم فاتر بين الأغلبية الديمقراطية.

قد يكون نجاح CLARITY بمثابة سباق مع الزمن.

مجلة: تنافس شركة IronClaw شركة OpenClaw، ويطلق Olas روبوتات لـ Polymarket — AI Eye