تدفقات ETH ETF تتجاوز 242 مليون دولار على الرغم من احتفاظ Ether بـ 2 ألف دولار

الوجبات الرئيسية:

• يتباطأ الطلب المؤسسي على الأثير مع تحول المستثمرين نحو سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل الآمنة.

• إن أسعار الفائدة المرتفعة وارتفاع المعروض من ETH تجعل العائد الحالي أقل جاذبية لحاملي الأسهم على المدى الطويل.

فشل سعر إيثريوم (ETH) في الحفاظ على مستويات أعلى من ٢١٥٠ دولارًا منذ ٥ فبراير، مما دفع المتداولين إلى الخوف من المزيد من التصحيح. تدهورت معنويات المستثمرين بعد التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وزيادة الطلب على خيارات الشراء (البيع).

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بقيمة 242 مليون دولار بين الأربعاء والخميس، وهو ما يعكس الاتجاه السائد في اليومين السابقين. تلاشى الطلب المؤسسي الذي أعقب انتعاش أسعار إيثريوم بنسبة 20٪ بعد القاع عند 1744 دولارًا في 6 فبراير، حيث لاحظ المستثمرون عدم الاتساق في النمو الاقتصادي الأمريكي – وهو ما يتضح من الطلب المتزايد على سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل.

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى 3.42% يوم الجمعة، لتقترب من أدنى مستوياتها منذ أغسطس 2022. ويعكس ارتفاع الطلب على الديون المدعومة حكوميًا توقعات المتداولين بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي طوال عام 2026. وتؤدي علامات الركود الاقتصادي إلى تقليل المخاطر التضخمية، مما يمهد الطريق لإجراءات توسعية.

بغض النظر عن اتجاهات الاقتصاد الكلي، كان أداء إيثريوم أقل من أداء سوق العملات المشفرة الأوسع، مما دفع المتداولين إلى التساؤل عما إذا كان إيثريوم لا يزال لديه ما يلزم للتنافس ضد الشبكات التي توفر قابلية التوسع في الطبقة الأساسية ونشاط أسرع على السلسلة.

يخشى المتداولون من أن سعر ETH يتجه لمزيد من الانخفاض، ولكن يبدو أن البيانات تعكس ضعف السعر الأخير بدلاً من توقع المزيد من الانهيار.

انخفض سعر الأثير بنسبة 38% خلال 30 يومًا، مما يضغط سلبًا على رسوم الشبكة ويقلل في النهاية من حوافز التوقيع المساحي. يعد الحيازة طويلة الأجل عنصرًا حاسمًا لنمو الأسعار المستدام، كما أن العائد الحالي البالغ 2.9٪ بعيد عن الجاذبية، مع الأخذ في الاعتبار أن سعر الفائدة المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يبلغ 3.5٪. علاوة على ذلك، ينمو المعروض من الإيثيريوم بمعدل سنوي قدره 0.8٪.

تعكس مقاييس مشتقات ETH خوف المتداولين من مزيد من الانخفاض في الأسعار

لا يشعر المتداولون المحترفون بالارتياح تجاه التعرض للسعر الهبوطي وفقًا لمقاييس مشتقات ETH، مما يعزز الاتجاه الهبوطي.

بلغ انحراف دلتا خيارات إيثريوم 10٪ يوم الجمعة، مما يعني تداول خيارات البيع (البيع) بعلاوة. يؤدي الطلب المتزايد على الاستراتيجيات المحايدة إلى الهبوطية إلى تحرك المؤشر فوق عتبة 6٪، وهو ما كان هو المعيار خلال الأسبوعين الماضيين. يعكس مزاج المتداولين سوقًا هابطًا لمدة ستة أشهر حيث يتم تداول ETH بنسبة 58٪ أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق.

متعلق ب: سترتفع معنويات مستثمري العملات المشفرة بمجرد إقرار قانون CLARITY – Bessent

ومن منظور أوسع، يمثل مجرد 242 مليون دولار من التدفقات الخارجية لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثر أقل من 2٪ من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة البالغة 12.7 مليار دولار؛ وبالتالي، لا ينبغي للمتداولين افتراض أن سعر ETH قد دخل في دوامة الموت. سوف تتعافى معنويات المستثمرين في نهاية المطاف حيث تظل الشبكة هي الرائدة المطلقة في إجمالي القيمة المقفلة (TVL).

من المرجح أن يظل اهتمام التجار متمركزًا على نتائج أرباح الشركات وما إذا كانت الحكومة الأمريكية ستكون قادرة على إعادة تمويل ديونها وسط تزايد التوترات الاجتماعية والاقتصادية العالمية. في ظل هذا السيناريو، من المرجح أن يظل سعر ETH تحت الضغط بغض النظر عن مقاييس onchain والمشتقات.