تثير خيارات البيتكوين خوفًا شديدًا: هل ستكون عملة البيتكوين أقل من 80 ألف دولار هي التالية؟

الوجبات الرئيسية:

• تُظهر خيارات البيتكوين أعلى مستوى من الخوف خلال عام، حيث يستعد المتداولون لاحتمال حدوث عمليات بيع أعمق.

• قد تكون أسواق البيتكوين أكثر استقرارًا بسبب تصفية المراكز ذات الرافعة المالية عالية المخاطر.

شهدت عملة البيتكوين (BTC) تصحيحًا حادًا بنسبة 10٪ بين الأربعاء والخميس، حيث أعادت اختبار مستوى 81000 دولار للمرة الأولى منذ أكثر من شهرين. حدثت هذه الخطوة مع تزايد حذر المتداولين بعد التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، خاصة مع انخفاض أسعار الذهب بنسبة 13٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الأربعاء.

تسببت التغيرات القوية في الأسعار في تشكيك المتداولين في قوة مستوى الدعم النفسي البالغ 80 ألف دولار.

وشهدت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجية صافية بقيمة ٢,٧ مليار دولار منذ ١٦ يناير، وهو ما يمثل ٢,٣٪ من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة. يشعر بعض المشاركين في السوق بالقلق من توقف الطلب المؤسسي، بينما يشير آخرون إلى أن مكاسب الذهب بنسبة 18٪ على مدى ثلاثة أشهر قد تطغى مؤقتًا على جاذبية بيتكوين كمخزن للقيمة. وبغض النظر عن المحفز المحدد لهذا الانخفاض، فقد ارتفع تصور المخاطر في السوق بشكل واضح.

يزيد تهديد الحوسبة الكمومية من قلق مستثمري البيتكوين

أحد المصادر الرئيسية للقلق هو التهديد المحتمل الذي تشكله الحوسبة الكمومية لطرق التشفير التي تعمل على تأمين blockchain. وشكلت Coinbase مؤخرًا مجلسًا استشاريًا مستقلاً لتقييم هذه المخاطر، مع خطط لإصدار بحث عام بحلول أوائل عام 2027. وستعمل هذه المبادرة بشكل منفصل عن الإدارة الأساسية للشركة.

اشتد النقاش بعد أن قام جيفريز بإزالة البيتكوين من محفظته الرئيسية، مشيرًا إلى هذه المخاوف الأمنية طويلة المدى. ومع ذلك، توقع عالم التشفير والمؤسس المشارك لشركة Blockstream، آدم باك، أنه لن يكون هناك أي خطر كمي مادي خلال العقد المقبل. وجادل باك بأن التكنولوجيا لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا، وحتى الانقطاعات الجزئية في التشفير لن تسمح بسرقة البيتكوين.

متعلق ب: قد يؤدي عدم التوازن في عقود بيتكوين الآجلة إلى ارتفاع انتقام التصفية إلى 90 ألف دولار

تتحول خيارات البيتكوين إلى الاتجاه الهبوطي

ارتفع انحراف دلتا خيارات بيتكوين إلى ١٧٪ يوم الجمعة، ليصل إلى أعلى نقطة له منذ أكثر من عام. في ظروف السوق المحايدة، يتم تداول خيارات البيع (البيع) عادة بعلاوة قدرها 6٪ أو أقل مقارنة بأدوات الشراء (الشراء) المكافئة. تشير المستويات الحالية إلى خوف شديد، مما يؤدي غالبًا إلى تقلبات الأسعار المتقلبة حيث يتحوط صناع السوق ضد المزيد من الانخفاض.

تمت تصفية ما يقرب من 860 مليون دولار أمريكي من مراكز العقود الآجلة الطويلة للبيتكوين بين يومي الخميس والجمعة، مما يشير إلى أن العديد من المتداولين قد تفاجأوا. ومع ذلك، قد يكون من غير الدقيق إلقاء اللوم في الانهيار بالكامل على الرافعة المالية؛ انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة فعليًا إلى 46 مليار دولار يوم الخميس، بانخفاض من 58 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر.

إن انخفاض الاهتمام بالعقود الآجلة ذات الرافعة المالية لا يمثل دائمًا إشارة هبوطية. وأصبحت السوق الآن أكثر صحة لأنه تم التخلص من الإفراط في الاستدانة. لقياس الرغبة في المخاطرة بشكل أفضل، غالبًا ما ينظر المحللون إلى الطلب المستقر على العملات في الصين. عندما يندفع المستثمرون للخروج من سوق العملات المشفرة، عادةً ما ينخفض ​​هذا المؤشر إلى ما دون مستوى التكافؤ.

عادةً، يتم تداول العملات المستقرة بعلاوة تتراوح من 0.5% إلى 1% مقارنة بسعر صرف الدولار الأمريكي/اليوان. يشير الخصم الحالي بنسبة 0.2% إلى تدفقات خارجة معتدلة، على الرغم من أن هذا يمثل تحسنًا طفيفًا عن الخصم البالغ 1% الذي شهدناه الأسبوع الماضي. في النهاية، تعكس مشتقات البيتكوين مزاجًا حذرًا بعد انخفاض الأسعار بنسبة 13٪ خلال آخر 14 يومًا.

من المحتمل أن تعتمد قدرة البيتكوين على استعادة 87 ألف دولار واستعادة الزخم الصعودي على إدراك المستثمرين أنه لا يوجد أصل محصن ضد التصحيحات عندما تؤدي المخاوف الاقتصادية والاجتماعية والسياسية إلى ارتفاع مفاجئ في الطلب على النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.