لماذا تعثرت دورة بيتكوين لمدة أربع سنوات – وماذا سيأتي بعد ذلك

أثبت عام 2025 أنه مخيب للآمال بالنسبة للعديد من مستثمري العملات المشفرة، حيث حققت دورة البيتكوين التقليدية التي مدتها أربع سنوات ارتفاعًا أكثر هدوءًا فشل في الانتشار إلى سوق العملات البديلة الأوسع. وفقًا لصانع سوق العملات المشفرة Wintermute، يعكس هذا التحول تغيرًا هيكليًا وليس توقفًا مؤقتًا، مما يترك أي انتعاش في عام 2026 يعتمد على عدة عوامل غير مؤكدة.

في مراجعتها لسوق الأصول الرقمية خارج البورصة، قالت Wintermute إن نمط “إعادة التدوير” طويل الأمد في السوق، حيث تدفقت مكاسب بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) إلى العملات البديلة وأدت إلى ارتفاعات ممتدة مدفوعة بالسرد، انهار في عام 2025.

وبدلاً من ذلك، تركزت السيولة في مجموعة صغيرة من الأصول ذات رأس المال الكبير، مدفوعة إلى حد كبير بالصناديق المتداولة في البورصة والتدفقات المؤسسية. وكانت النتيجة تضييق اتساع السوق وزيادة حدة التباين في الأداء، مما يشير إلى أن رأس المال أصبح أكثر انتقائية بدلاً من تداوله على نطاق واسع عبر السوق.

ومع استمرار الجدل حول ما إذا كانت دورة بيتكوين التي تمتد لأربع سنوات تضعف أم أنها تغيرت بشكل أساسي، قال وينترموت إن التوقعات لعام 2026 أقل قابلية للتنبؤ بها بكثير.

وقال وينترموت: “لقد قدم عام 2025 دليلاً على أن دورة السنوات الأربع التقليدية أصبحت عتيقة”، مضيفًا:

“ضاقت اتساع السوق بشكل كبير، حيث بلغ متوسط ​​ارتفاعات العملات البديلة حوالي 20 يومًا، بانخفاض من حوالي 60 يومًا في العام السابق. ولم يتفوق سوى عدد قليل من الرموز، في حين استمر السوق الأوسع في الانخفاض، تحت ضغط من عمليات فتح الرموز المميزة.”

لكي تتحسن الظروف في عام 2026، قال وينترموت إنه يجب حدوث واحد على الأقل من ثلاثة تطورات: تقوم صناديق الاستثمار المتداولة وشركات خزانة الأصول الرقمية بتوسيع نطاق صلاحياتها إلى ما هو أبعد من بيتكوين وإيثريوم؛ وتعلن الأصول الرئيسية عن أداء قوي آخر قادر على توليد تأثير أوسع للثروة؛ أو عوائد اهتمام مستثمري التجزئة، والتي تركز حاليًا على الذكاء الاصطناعي والأسهم والسلع.

متعلق ب: انتهى الجدل حول العملات المشفرة في وول ستريت مع توجه البنوك بالكامل إلى البيتكوين والعملات المستقرة والنقود الرمزية

المعركة من أجل المشاركة الذهنية تشتد

لن يكون من السهل إعادة مستثمري التجزئة إلى العملات المشفرة. لعبت المشاركة المؤسسية دورًا مهيمنًا بشكل متزايد في دفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع، في حين أن ذكريات السوق الهابطة في الفترة 2022-2023 – التي تميزت بخسائر فادحة وإفلاس كبار الشخصيات والتصفية القسرية – لا تزال حية.

وفي الوقت نفسه، لم يجد المستثمرون نقصًا في الفرص البديلة التي توفر عوائد أقوى.

في عام 2025، تخلفت البيتكوين والإيثر على نطاق واسع عن أسواق الأسهم التقليدية، وخاصة القطاعات ذات النمو المرتفع مثل الفضاء والذكاء الاصطناعي والروبوتات والحوسبة الكمومية. وقد أدى هذا الأداء الضعيف نسبيًا إلى إضعاف جاذبية العملات المشفرة للمستثمرين الأفراد الذين يسعون لتحقيق مكاسب كبيرة.

يجادل بعض مراقبي الصناعة بأن عودة تجارة التجزئة إلى العملات المشفرة تعتمد بشكل أقل على السرد وأكثر على ظروف الاقتصاد الكلي.

وقال أون لاو، المدير الإداري لشركة Clear Street، إن المشاركة المتجددة من المحتمل أن تكون مرتبطة بمدى قوة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة، مما يخلق بيئة رأسمالية أرخص وزيادة الرغبة في المخاطرة.

وقال لاو إن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية هي “أحد المحفزات الرئيسية لمجال العملات المشفرة في عام 2026”.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير تخفيضين تقريبًا في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

متعلق ب: يمكن لمستثمري التجزئة استعادة وعد العملات المشفرة من خلال IDOs