يقوم فرانكلين تمبلتون بتعديل صناديق سوق المال لنظام العملات المستقرة في الولايات المتحدة

قام فرانكلين تمبلتون بتعديل اثنين من صناديق سوق المال المؤسسية للأصول الغربية (MMFs) للتوصيل مباشرة بنظام العملات المستقرة الناشئ في الولايات المتحدة والبنية التحتية النقدية الرمزية بدلاً من إطلاق منتجات أصلية جديدة للعملات المشفرة.

وفقًا لبيان تمت مشاركته مع كوينتيليغراف، يقوم فرانكلين تمبلتون بتكييف اثنين من الصناديق المؤسسية للأصول الغربية طويلة الأمد بحيث يمكن استخدامهما بشكل أكثر مباشرة في الهياكل الاحتياطية للعملات المستقرة المتوافقة مع برنامج GENIUS الأمريكي وقنوات التوزيع المدعومة بتقنية بلوكتشين، دون تغيير وضعهما كصناديق MMF مسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصة.

تم تصميم التغييرات للسماح للصناديق بالعمل كضمان منظم ومدعوم من الحكومة لدفع العملات المستقرة وغيرها من الاستخدامات النقدية الرمزية دون تغيير وضعها التنظيمي الأساسي.

إعادة تأهيل MMFs لاحتياطيات العملات المستقرة الجاهزة لـ GENIUS

يستثمر صندوق التزامات الخزانة المؤسسية للأصول الغربية (LUIXX) التابع لفرانكلين تمبلتون حصريًا في التزامات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل، وقد تم تصميمه بحيث يتوافق مع متطلبات الاحتياطي لقانون GENIUS، مما يجعله بمثابة بنية تحتية للتوصيل والتشغيل لسندات خزانة العملات المستقرة للمدفوعات ومصدري العملات المصرفية الذين يحتاجون إلى ضمانات حكومية مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

من ناحية أخرى، أضاف صندوق احتياطيات الخزانة المؤسسية للأصول الغربية (DIGXX) فئة أسهم “المؤسسية الرقمية” الممكّنة بتقنية blockchain بالإضافة إلى هيكلها الحالي 2a-7، بهدف جعلها قابلة للاستخدام على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وضمانات onchain وإدارة النقد لمنصات الترميز، وأمناء الحفظ والوسطاء الذين يريدون القضبان الرقمية دون الانتقال إلى مركبة غير مسجلة.

متعلق ب: يقفز XRP بنسبة 8٪ مع بدء تداول صناديق Franklin Templeton وGrayscale ETFs

​كيف يضع فرانكلين تمبلتون إطار رهان العملة المستقرة؟

صرح روجر بايستون، رئيس الأصول الرقمية في فرانكلين تمبلتون، لكوينتيليغراف أن الشركة تتوقع إدارة احتياطيات العملات المستقرة “في شكل رمزي وأكثر تقليدية”، وترى مجالًا لكل من التفويضات الحصرية والمتعددة المديرين مع قيام المزيد من المؤسسات المالية بإطلاق الرموز الخاصة بها.

وقال إن العديد من “المنتجات المهمة في سوق العملات المستقرة” “مدعومة بإصدار تقليدي قصير الأجل عالي الجودة من خلال هياكل منتجات أصلية غير رقمية”، بما في ذلك عملة FRNT المستقرة التي تم إطلاقها مؤخرًا في ولاية وايومنغ، وترى الشركة فرصًا لمساعدة هؤلاء الشركاء من خلال خبرتها في إدارة الاستثمار.

وقال إن دور فرانكلين تمبلتون يتلخص في إدارة الاحتياطيات “وفقاً لنموذج المنتج الذي يفضله (العملاء)، سواء من خلال محافظ استثمارية مخصصة أو صناديق استثمار مشتركة مفتوحة النهاية.

لماذا التحديث بدلاً من إطلاق صناديق جديدة؟

ووصف بايستون التعديلات بأنها تدريجية وليست تجريبية، مشيرًا إلى أن صندوق الخزانة المؤسسي لشركة Western Asset يحتاج فقط إلى “تعديلات طفيفة نسبيًا” للبقاء داخل إطار عمل GENIUS واستكمال منتجات Onchain الحالية لفرانكلين تمبلتون.

من وجهة نظره، لا يزال العديد من العملاء الكبار يريدون مغلفات 2a-7 المألوفة والمسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث يتم توصيلها بأنظمة التوزيع والضمانات على السلسلة، لذلك تقوم الشركة بتوسيع المكدس الرقمي عبر “مجموعة” سيولة أوسع بدلاً من فرض الهجرة إلى مركبات جديدة.

متعلق ب: تقوم شركة Franklin Templeton بتوسيع منصة Benji للترميز إلى شبكة Canton Network

بدلاً من ربط فئة المشاركة الرقمية الجديدة بمنصة واحدة للضمانات أو الترميز، تخطط فرانكلين تمبلتون لدعم الوصول من خلال “شركاء موثوقين” متعددين حيث تقوم البنوك والوسطاء والتجار وغيرهم من الوسطاء بإطلاق واجهاتهم الأمامية الممكّنة بتقنية blockchain.

ويتبع مديرو الأصول الآخرون استراتيجيات مماثلة

فرانكلين تمبلتون ليس وحده في إعادة تنظيم الصناديق المالية لاحتياطيات العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS.

أعلنت شركة بلاك روك عن خطط لتعديل صندوق سوق المال التابع للخزانة في أكتوبر 2025، بهدف العمل كأصل احتياطي معتمد لمصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وتشديد تفويضها الاستثماري ليشمل سندات الخزانة قصيرة الأجل والريبو لليلة واحدة (التمويل المضمون قصير الأجل)، لتتماشى مع الإطار الفيدرالي الجديد.

كانت شركة BlackRock تدير بالفعل MMF حكوميًا مخصصًا لاحتياطيات USDC التابعة لـ Circle، حيث يرى مديرو الأصول الكبار بشكل متزايد أن الصناديق النقدية المنظمة هي بمثابة قضبان خلفية للدولار المميز بدلاً من المنتجات النقدية بالتجزئة البحتة.

مجلة: كيف تغيرت قوانين العملات المشفرة في عام 2025 – وكيف ستتغير في عام 2026