اختر منطقتك 
بالنسبة للمؤسس المشارك لشركة Animoca Brands، يات سيو، سوف يُذكر عام 2025 باعتباره “عام ترامب”، ليس لأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنقذ العملات المشفرة، ولكن لأن الصناعة راهنت عليه بشكل كبير وأخطأت في تسعير كل شيء من التعريفات الجمركية إلى تخفيضات أسعار الفائدة.
كان من المفترض أن يكون ترامب رمز الغش في العملات المشفرة في عام 2025. وبدلاً من ذلك، تقترب بيتكوين (BTC) من نهاية العام، وتواجه انخفاضها السنوي الرابع في التاريخ. لقد تم امتصاص سيولة Memecoin في مهام جانبية سياسية، ويعتقد أحد أقدم شركات البناء في هذا القطاع أن السوق قد بالغ في الثقة بالرئيس الجديد.
قال سيو: “إذا كان علي أن أعطيها درجة، فسأقول B-/C+”. يقول إن التجار تعاملوا مع ترامب كما لو كانت العملات المشفرة هي “طفله الأول”، بينما في الواقع “ربما نكون طفله الثالث أو الرابع أو الخامس، وربما حتى طفله الثامن”.
إن أولويات ترامب (التعريفات الجمركية، والحروب التجارية، والمعارك حول الاحتياطي الفيدرالي) تؤثر بشدة على الأصول ذات المخاطر، وأشار سيو إلى أنه عندما يبدأ الرئيس حرب التعريفات، فإنه “لا يفكر فيما سيحدث لسعر البيتكوين”.
وقال إن “التجارة الرابحة” للعملات المشفرة لن تنتهي في عام 2025 وأن عام 2026 سيجبر الصناعة على التركيز على الامتثال وحالات الاستخدام الحقيقي. إن إدراج الاندماج العكسي المخطط لشركة Animoca هو رهانه على أن المستثمرين العامين يريدون “وكيل العملات البديلة” بمجرد أن تصبح القواعد الأمريكية أكثر وضوحًا.
متعلق ب: مارس 2025 في الرسوم البيانية: حرب ترامب التجارية تضرب بيتكوين، و22 مليون دولار في اختراقات التمويل اللامركزي
الاكتتاب العام الأولي لشركة Animoca كوكيل للعملة البديلة
إذا كان عام 2025 هو عام ترامب، فإن Animoca تريد أن يكون عام 2026 هو العام الذي تحصل فيه الأسواق العامة أخيرًا على وكيل العملات البديلة السائلة. تخطط الشركة لطرح أسهمها للاكتتاب العام من خلال اندماج عكسي مع مجموعة Currenc، وهي شركة تكنولوجيا مالية مدرجة في بورصة ناسداك، بشروط من شأنها أن تجعل Animoca تمتلك 95٪ من الكيان المدمج. وقال: “من الناحية الفنية، فإنهم يشتروننا على الورق، على الرغم من أننا نتحكم في ذلك”.
العرض واضح ومباشر: لقد أصبحت MicroStrategy وسيلة عامة ذات رافعة مالية لعرض البيتكوين، ولكن لا يوجد ما يعادل المجموعة الطويلة من الرموز المميزة. “إذا كنت مستثمرًا وترغب في التعرض للعملات المشفرة، فستحتاج بالتأكيد إلى الحصول على عملة البيتكوين الخاصة بك … ومن ثم سيكون لديك مجموعة كبيرة من العملات البديلة، وكيف يمكنك التعرض لذلك؟”
ويجادل بأن شراء توكن الطبقة الأساسية مثل إيثريوم (ETH) أو سولانا (SOL) لا يمنح سوى وصولاً محدودًا. تتمثل إجابة Animoca في وضع نفسها كمجمع مدرج على غرار SoftBank للعملات البديلة، مما يوفر للمستثمرين في السوق العامة طريقة لامتلاك شريحة متنوعة من العملات البديلة وWeb3.
وقال سيو إن الشركة لديها أكثر من 620 شركة استثمارية واستثمرت في ما يقرب من 100 مشروع جديد في العام الماضي وحده، وكلها خارج ميزانيتها العمومية. في السنة المالية 2024، أبلغت Animoca عن حجوزات غير مدققة بقيمة 314 مليون دولار، وكانت الشركة إيجابية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (مربحة على عملياتها الأساسية، قبل القروض والضرائب) لمدة أربع سنوات متتالية.
وبمرور الوقت، تتوقع Siu أن تصبح Animoca نفسها رمزية بالكامل، مما يحول الشركة إلى جسر بين أسواق الأسهم التقليدية وملكية onchain.
متعلق ب: تراهن Animoca على الاتجاه الصعودي للعملات البديلة لجذب المستثمرين بينما تخطط للاكتتاب العام الأولي
الوضوح والعبقرية ولحظة “الرمز أو الموت”.
إن رهان سيو على طرح عام أولي للعملات البديلة (IPO) سيكون منطقيا إذا تعززت الأرضية التنظيمية، وهو يرى أن التشريعات الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك قانون الوضوح وقانون العبقرية، محفزة وليست وجودية.
وقال: “إن العبارة التي نفضل استخدامها هي “التحويل إلى رمز أو الموت”. بمجرد أن يكون لدى الشركات إطار واضح لإصدار الرموز المميزة وتداولها والإشراف عليها، فإنه يتوقع دخول سيل من الشركات القائمة إلى السوق. “إن شركات العملات المشفرة سعيدة بالتزلج على الحافة… ولكن إذا كنت شركة راسخة، سواء كانت عامة أو خاصة، فلماذا تغتنم الفرصة؟”
ويشير إلى الطريقة التي استجابت بها العلامات التجارية الكبرى عندما تم ترسيخ قواعد العملات المستقرة في واشنطن، وفجأة، بعد سنوات من القلق، “أصبح الجميع يصنعون العملات المستقرة”. ويتوقع نفس النمط بمجرد أن يضفي قانون الوضوح طابعًا رسميًا على تصنيف الرموز وقواعد هيكل السوق في العام المقبل.
ستطلق الجهات المصدرة القائمة رموزًا مرتبطة بأعمالها الحالية لأنها حصلت أخيرًا على “اليقين القانوني، وهو ما لم يكن لديهم من قبل”.
هنا، تعمل أصول العالم الحقيقي (RWAs) والأوراق المالية المرمزة كجسر، كصناعة من المتوقع أن تنمو إلى تريليونات بحلول عام 2030. وقد بدأت Animoca بالفعل في قطع شراكات RWA، بما في ذلك صفقة مع Grow، وهي شركة إدارة أصول صينية رئيسية، للعمل على الترميز والوصول إلى أسواق الرمز المميز للعملاء التقليديين.
متعلق ب: تتطلع Animoca إلى العملات المستقرة وAI وDePIN مع توسيع نطاق تركيزها في عام 2026: Exec
2026: عام رمز المنفعة
يعتقد سيو أن التحول الموضوعي التالي قد تم بالفعل. وقال: “إن موضوع إضفاء الطابع المؤسسي على العملات المشفرة سيستمر”، لكن عام 2026 سيكون حول دخول “التجزئة الجديدة” بموجب قواعد أكثر وضوحًا وبمنتجات مبنية على الاستخدام، وليس فقط المضاربة.
وقال إنه حتى الآن – وهو الاتجاه الذي وصل إلى ذروته خلال موسم الميم كوين – كان الكثير يركز على متداول العملات المشفرة الحالي وإطلاق الرموز المميزة والعملات الميمية باستخدام منصات مثل Pump.fun.
في تلك البيئة، يمكن للمنشئين إطلاق رمز مميز وعدم القلق بشأن المكان الذي سيأتي منه العميل، مع التركيز على السرد بدلاً من المنتج، ولكن ظروف السوق الآن تفرض إعادة التعيين.
وقد توج “جنون الميم كوين” بالرموز التي تحمل العلامة التجارية ترامب وميلانيا ترامب في وقت مبكر من هذا العام، حيث انخفض سهم ترامب الرسمي (TRUMP) بأكثر من 75٪ من ذروته، وانخفضت ميلانيا ميمي (MELANIA) بنحو 90٪ من ذروتها، مع تعرض مئات الآلاف من المحافظ الصغيرة للخسائر.
كان ذلك، وفقًا لسيو، بمثابة “هجوم مصاص دماء على مجتمع الميمات”، مما أدى إلى حرق الكثير من متاجر التجزئة وامتصاص السيولة من بقية السوق.
ومع تحول رأس المال بعيداً عن المضاربة البحتة، فإن الموجة التالية سوف تعتمد على المنتجات التي تحل المشاكل الحقيقية للاعبين والمبدعين والعلامات التجارية، وتجذب المستخدمين الذين لم يفكروا قط في أنفسهم على أنهم “أشخاص في مجال العملات المشفرة” في المقام الأول.
مع قانون Clarity وGENIUS الذي يمهد الطريق للإصدار المتوافق، يجادل بأن “2026 سيكون عام رمز المنفعة لأن الجميع سيطلقون رمزًا مميزًا له حالة استخدام، ويمكننا التحدث عنه”.
إذن، هل تنمو شركات العملات المشفرة بشكل أساسي؟
“عليهم ذلك، عليهم أن يفعلوا ذلك… لسنا الشركة الوحيدة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي.”
