يوضح موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصة قواعد الحفظ للأسهم والسندات المرمزة

أوضح قسم التجارة والأسواق التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يوم الأربعاء كيف يمكن للوسطاء والتجار حفظ الأسهم والسندات الرمزية بموجب قواعد حماية العملاء الحالية، مما يشير إلى أن الأوراق المالية لأصول التشفير القائمة على بلوكتشين سيتم إدراجها في ضمانات الأوراق المالية التقليدية بدلاً من معاملتها كفئة جديدة.

وقال القسم إنه لن يعترض على اعتبار الوسطاء والتجار أنفسهم يمتلكون أوراقًا مالية لأصول مشفرة بموجب قواعد حماية العملاء الحالية، طالما أنهم يستوفون مجموعة من الشروط التشغيلية والأمنية والحوكمة. ينطبق هذا فقط على الأوراق المالية المشفرة، بما في ذلك الأسهم أو السندات الرمزية.

على الرغم من أن البيان ليس قاعدة، إلا أنه يوفر توضيحًا حول الكيفية التي يتوقع بها المنظمون الأمريكيون أن تتناسب الأوراق المالية المرمزة مع ضمانات السوق التقليدية.

تشير الإرشادات إلى أن الأوراق المالية المرمزة لا يتم التعامل معها كفئة أصول جديدة ذات قواعد فريدة. وبدلاً من ذلك، يتم وضعهم في أطر عمل الوسطاء والوكلاء الحاليين، حتى لو استقروا داخل شبكات البلوكتشين.

TradFi على blockchain: قواعد حفظ الأوراق المالية الرمزية

في جوهر البيان توجد القاعدة 15c3-3، وهي قاعدة حماية المستهلك الخاصة بالجهة التنظيمية. وهذا يتطلب من الوسطاء والتجار الحفاظ على السيطرة أو الحيازة المادية للأوراق المالية للعملاء المدفوعة بالكامل.

وقال القسم إن الأوراق المالية للأصول المشفرة المسجلة في بلوكتشين قد تلبي متطلبات “الحيازة المادية” في ظل ظروف معينة. وهذا يعني أنه يجب على الوسطاء والتجار الاحتفاظ بالسيطرة الحصرية على المفاتيح الخاصة المستخدمة للوصول إلى الأصول ونقلها.

على الرغم من وجودهم على blockchain، لا ينبغي أن يكون لدى العملاء والأطراف الثالثة، بما في ذلك الشركات التابعة، القدرة على نقل الأمن دون الحصول على إذن من الوسيط.

يرسم البيان حدودًا واضحة بين الأوراق المالية الرمزية ونماذج الحفظ الذاتي المشفرة. إنها تعطي الأولوية لحماية العملاء على روح التشفير غير المسموح بها.

من المتوقع أن يستعد الوسطاء والتجار لسيناريوهات مثل هجمات 51%، والشوكات الصلبة، والإسقاط الجوي، وغيرها من الاضطرابات. ويجب عليهم أيضًا الاحتفاظ بخطط تأخذ في الاعتبار القيود المفروضة على المصادرة أو التجميد أو النقل بموجب أوامر قانونية.

وتؤكد التوجيهات أنه بغض النظر عن التقنيات المستخدمة لإصدار أو تسوية الأسهم أو السندات الرمزية، فمن المتوقع أن تتصرف مثل الأوراق المالية أولاً.

تداول الأوراق المالية الرمزية داخل قضبان السوق المنظمة

وفي بيان منفصل صدر في نفس اليوم، سلط مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصة، هيستر بيرس، الضوء على التحديات التي لا تزال قائمة في جانب التداول بالنسبة للأوراق المالية للأصول المشفرة.

أثار بيرس أسئلة تركز على بورصات الأوراق المالية الوطنية وأنظمة التداول البديلة التي تسهل تداول الأوراق المالية للأصول المشفرة، بما في ذلك الأزواج حيث يكون أحد الأصول ضمانًا والآخر ليس كذلك.

وتعكس هذه الأسئلة الضغوط المتزايدة لتسوية الأصول القائمة على تقنية البلوكتشين مع قواعد هيكل السوق المصممة في الأصل للأسهم التقليدية.

يثير طلب بيرس ما إذا كانت الأطر الحالية والإفصاحات ومتطلبات إعداد التقارير ذات الصلة تفرض تكاليف تفوق فوائدها عند تطبيقها على منصات تداول العملات المشفرة.

متعلق ب: يسحب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التوجيهات التي تمنع بنوكه من التعامل مع العملات المشفرة

المنصات تقفز إلى الأسهم الرمزية

وتأتي هذه البيانات في الوقت الذي بدأت فيه منصات العملات المشفرة والمؤسسات التجارية بشكل متزايد في ترميز الأوراق المالية.

وفي 30 نوفمبر، قال مات سافاريز، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في ناسداك، إن البورصة تخطط للتحرك بسرعة بشأن الأسهم الرمزية. وقال إن البورصة تخطط للعمل مع هيئة الأوراق المالية والبورصة في أسرع وقت ممكن لإتاحة الميزة في منصة التداول.

في يوم الثلاثاء، أعلنت شركة Securitize، التي تركز على ترميز الأوراق المالية، أنها تخطط لإطلاق تداول متوافق على السلسلة للأسهم المرمزة. وقالت الشركة إنه سيتم تقديمها في واجهة بأسلوب المبادلة المألوفة لمستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi).

أطلقت بورصة العملات المشفرة Coinbase يوم الخميس ميزة تداول الأسهم كجزء من سعيها لتصبح “بورصة كل شيء”.