تدفق خارجي لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة بقيمة 358 مليون دولار، وتغير ارتباط الذهب يضيف إلى المتداولين

الوجبات الرئيسية:

• أثارت التدفقات الخارجية لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والانخفاض بنسبة 31٪ من الذروة الشكوك، لكن المقاييس تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين لا يتخلون عن البيتكوين.

• تشير العلاقة المتغيرة بين البيتكوين والذهب والتقلبات الثابتة إلى أن سلوك السعر لا يزال سليمًا على الرغم من ضغوط السوق على المدى القصير.

ارتفعت عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 3٪ يوم الثلاثاء بعد البيع إلى مستوى 85000 دولار يوم الاثنين. يبدو أن الارتفاع الطفيف في التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة يُظهر تراجعًا في طلب المستثمرين المؤسسيين منذ انهيار ١٠ أكتوبر. وهذا يقلل من احتمالية تداول البيتكوين بأكثر من 100000 دولار بحلول نهاية العام.

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية 358 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة يوم الاثنين، وهو ما يمثل أكبر سحب يومي خلال أكثر من ثلاثة أسابيع. وقد غذت هذه الخطوة التكهنات بأن المستثمرين المؤسسيين قد يقللون من تعرضهم بعد اختراق مستوى الدعم النفسي البالغ 90 ألف دولار.

والأهم من ذلك، يتم تداول عملة البيتكوين حاليًا بنسبة 31٪ أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126219 دولارًا، وهو تراجع قد يشير إلى نهاية المرحلة الصعودية التي امتدت حتى أكتوبر.

وفقًا لمستخدم X “forcethehabit”، فإن انخفاض عملة البيتكوين لا يمثل تغييرًا في الاتجاه، حيث تم تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بتخفيض ميزانيته العمومية لفترة أطول من المتوقع. ويشير التحليل أيضًا إلى أن رأس المال المؤسسي دخل بشكل أساسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة واحتياطيات الشركات، في حين أن التحول إلى الأصول الأكثر خطورة وغير السائلة لم يتحقق بعد.

تظهر عملة البيتكوين علاقة غير متناسقة بالنسبة للذهب

يمكن استخدام ارتباط البيتكوين بأسعار الذهب لتقييم ما إذا كان يُنظر إلى العملة المشفرة كمخزن بديل للقيمة أو مجرد وكيل للأصول ذات المخاطر العالية. لقد كان سرد الذهب الرقمي محركًا مهمًا للاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين طوال عام 2025.

تعد كيفية تتبع Bitcoin للتحركات الأسبوعية في سعر الذهب أكثر أهمية من أداءها الضعيف بنسبة 48٪ مقارنة بالذهب منذ يوليو. يتأرجح مقياس الارتباط لمدة 60 يومًا بين الإيجابية والسلبية منذ شهر مايو، مما يشير إلى القليل من الاتساق بين اتجاهات أسعار البيتكوين والذهب. ومع ذلك، ليس هناك شك في أن متداولي البيتكوين يشعرون بخيبة أمل بسبب الرفض الذي أعقب خسارة مستوى 110,000 دولار.

في حين أن مثل هذه البيانات قد تبدو هبوطية للوهلة الأولى، إلا أن انخفاض سعر بيتكوين بنسبة 31٪ منذ أكتوبر لم يكن له أي تأثير على مقياس الارتباط. وهذا يضعف الحجة القائلة بأن المستثمرين المؤسسيين قد غيروا تصورهم للمخاطر. ربما تظل عملة البيتكوين ناجحة كنظام مالي مستقل ولا مركزي، حتى مع بقاء الذهب أكبر مخزن للقيمة في العالم، حيث تقدر قيمته السوقية بنحو 30 تريليون دولار.

ويبدو أيضًا أنه من السابق لأوانه استنتاج أن الأموال المؤسسية قد تخلت عن عملة البيتكوين بناءً على تصحيح دام 10 أسابيع فقط، خاصة وأن عملة البيتكوين تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7٪ على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية. على الرغم من أن هذا الاختلاف قد يبدو متواضعا، إلا أن ملف مخاطر خيارات البيتكوين يتطابق بشكل وثيق مع Nvidia (NVDA US) وBroadcom (AVGO US)، وهما اثنتان من أكبر ثماني شركات في العالم من حيث القيمة السوقية.

بلغ التقلب الضمني لخيارات البيتكوين ذروته عند 53٪ في نوفمبر، وهو ما يتماشى تقريبًا مع المستوى الحالي لـ Tesla (TSLA US). عندما يتوقع المتداولون تقلبات حادة في الأسعار، يرتفع هذا المقياس ليعكس الأقساط المرتفعة المفروضة على خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع). يميل صناع السوق إلى تقليل التعرض للمخاطر عندما تكون تحركات الأسعار المفاجئة أكثر احتمالا؛ ومع ذلك، هذا لا يعني بالضرورة أن المستثمرين قد تحولوا إلى الاتجاه الهبوطي.

لا يوجد حاليًا ما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين قد تخلوا عن توقعات وصول عملة البيتكوين إلى 100000 دولار على المدى القريب. تشير مقاييس الارتباط والتقلب إلى أن سلوك سعر بيتكوين لم يتغير بشكل جوهري بعد الانخفاض بنسبة 30٪، مما يعني أنه لا ينبغي المبالغة في التأكيد على بضعة أيام من صافي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة. لم تنعكس تأثيرات ضخ السيولة الأخير من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأسواق بعد، مما يجعل من السابق لأوانه الحكم على أداء البيتكوين.

هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph. بينما نسعى جاهدين لتوفير معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لا يضمن Cointelegraph دقة أو اكتمال أو موثوقية أي معلومات واردة في هذه المقالة. قد تحتوي هذه المقالة على بيانات تطلعية تخضع للمخاطر والشكوك. لن يكون Cointelegraph مسؤولاً عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن اعتمادك على هذه المعلومات.