اختر منطقتك 
أدت الفترة الأكثر اضطرابًا في سوق العملات المشفرة في عام 2025 إلى انخفاض أدى إلى محو أكثر من 1.2 تريليون دولار من القيمة وأدى إلى انخفاض عملة البيتكوين (BTC) من ذروتها القصيرة البالغة 120 ألف دولار إلى نطاق 80 ألف دولار.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، أثارت سرعة عمليات البيع وشدتها أحداثًا سابقة في عامي 2017 و2022. وفي حلقة هذا الأسبوع من برنامج Byte-Sized Insight، نسمع من الخبراء أن هذا الانكماش مختلف – وأقل كارثية بكثير – عما توحي به العناوين الرئيسية.
البيتكوين كأصل حساس
جادل المحلل الكلي ومؤلف كتاب Crypto is Macro Now Substack Noelle Acheson بأن الانخفاض الأخير “ليس مشكلة كبيرة”، والأهم من ذلك أنه “ليس نظاميًا”. وبدلاً من ذلك، وصفته بأنه تصحيح مدفوع بالسيولة نتيجة لتحول التوقعات حول تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
“تعد عملة البيتكوين واحدة من الأصول الأكثر حساسية لميول السيولة.”
وأشار أتشيسون إلى أن عرض بيتكوين ثابت وأن الطلب يعتمد بالكامل على المشاعر.
كما سلطت الضوء على تحول غير مسبوق: خلال هذا الانكماش، تراجعت هيمنة سوق البيتكوين والإيثريوم (ETH) ليس لأن المستثمرين تحولوا إلى أصول مشفرة أكثر أمانًا ولكن لأنهم تحولوا من العملات المشفرة بالكامل إلى أسواق غير مشفرة.
بالنسبة لها، يعد هذا دليلًا على أن العملات المشفرة أصبحت الآن متشابكة بعمق مع القوى الكلية والوضع المؤسسي.
نضج السوق ولكن يفتقر إلى السرد
بالنسبة لتيم ميجز، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Lo:Tech، كشف الانكماش الاقتصادي عن شيء آخر: النضج. وقال إنه على عكس الانهيارات السابقة التي شهدت عمليات تصفية متتالية وفشل الشركات في غضون أيام، فقد تم “قياس” هذا السحب، مما يعكس دورات القرار الأبطأ للمستثمرين المؤسسيين النشطين الآن في هذا المجال.
“المؤسسات لا تعمل بالوتيرة التي تعمل بها تجارة التجزئة.”
متعلق ب: بعد مرور ثلاثة عشر عامًا على النصف الأول، يبدو تعدين البيتكوين مختلفًا تمامًا في عام 2025
كما أوجز ميجز أيضًا الإشارات في الوقت الفعلي التي يراقبها مراقبوه الثابتون – التقلبات، والفائدة المفتوحة، والتصفية، ونشاط البورصة – مشيرًا إلى الاستقرار الأخير والعلامات المبكرة على تجديد المراكز. وقال إن التصحيحات ليست متوقعة فحسب، بل إنها صحية: “إن التخلص من الروافع المالية الزائدة ليس بالأمر السيئ”.
وفي الوقت نفسه، وصف التاجر ومؤلف كتاب The Crypto Trader، جلين جودمان، كيف أدى غياب السرد القوي للسوق إلى تفاقم الانكماش. في الدورات الماضية، ركبت عملة البيتكوين موجات من الاعتقاد الجماعي من “العملة العالمية” إلى “الذهب الرقمي”.
وقال إن العملات المشفرة اليوم تفتقر إلى سرد مماثل، مما يجعلها أكثر عرضة لتقلبات أسهم التكنولوجيا والضغوط الكلية.
استمع إلى الحلقة الكاملة من Byte-Sized Insight للحصول على المقابلة الكاملة على صفحة Podcasts الخاصة بـ Cointelegraph أو Apple Podcasts أو Spotify. ولا تنس الاطلاع على تشكيلة Cointelegraph الكاملة للعروض الأخرى.
مجلة: “يضخ” الكوريون العملات البديلة بعد اختراق Upbit، وزيادة تعدين BTC في الصين: Asia Express
