اختر منطقتك 
الوجبات السريعة الرئيسية:
تراجعت عملة البيتكوين (BTC) بأكثر من 8٪ هذا الأسبوع، وانخفضت إلى ما دون مستوى 100000 دولار للمرة الأولى منذ يونيو حيث قام حاملوها على المدى الطويل بتفريغ ما يقرب من 45 مليار دولار من BTC.
اشتدت عمليات البيع وسط الانخفاضات الحادة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تحول أوسع نطاقًا في العزوف عن المخاطرة عبر الأسواق.
قال مصدر البيانات “رسالة كوبيسي” إن بيتكوين “دخلت رسميًا منطقة السوق الهابطة” بعد تصحيحها بنحو ٢٠٪ من أعلى مستوى قياسي لها في ٦ أكتوبر.
ومع ذلك، تشير بعض المؤشرات إلى أن البيتكوين لا يزال بإمكانها تجنب السوق الهابطة الكاملة، ولكن يجب أن تحدث عدة أشياء أولاً.
يجب أن تظل عملة البيتكوين أعلى من متوسطها المتحرك الأسبوعي
تستمر عملة البيتكوين في التداول فوق متوسطها المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع (EMA)، والذي يقترب حاليًا من 100950 دولارًا، وهو دعم رئيسي طويل الأجل حدد كل تصحيح كبير منذ أواخر عام 2023.
في كل مرة تختبر فيها البيتكوين هذا المستوى بعد الارتفاعات القوية، فإنها تنتعش بشكل حاد لتسجل قممًا جديدة، مما يؤكد أن المتوسط المتحرك (EMA) هو الأرضية الهيكلية للسوق، كما هو موضح أدناه.
الانخفاض الحالي بنسبة 22٪ يجد زوج تداول BTC/USD يدافع عن نفس موجة الدعم على الرسم البياني أعلاه.
ويستقر مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) أيضًا عند دعمه الأفقي بالقرب من 45، وهي المنطقة التي سبقت تاريخيًا انعكاسات صعودية كبيرة.
وطالما حافظت BTC على الدعم فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 أسبوع وقاعدة مؤشر القوة النسبية، فإن الهيكل الصعودي الأوسع يظل سليمًا. ومع ذلك، فإن الانهيار دون كليهما من شأنه أن يزيد من خطر حدوث ارتداد أعمق في السوق الهابطة.
يمكن لـ “التيسير الكمي الخفي” من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ينقذ ثيران البيتكوين
قال آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، إن السياسة المالية الأمريكية ستجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف على توسيع ميزانيته العمومية مرة أخرى، وهذه المرة من خلال ما يسميه “التيسير الكمي الخفي”.
تعاني الولايات المتحدة من عجز يقارب 2 تريليون دولار سنويًا، بتمويل من ديون الخزانة، وفقًا لتقرير الربع الثالث من عام 2025 الصادر عن مكتب إدارة الديون.
ولم يستوعب المشترون التقليديون، مثل البنوك المركزية الأجنبية والأسر الأميركية، المعروض المتزايد من سندات الخزانة، الأمر الذي أدى إلى ترك صناديق التحوط كمشترين هامشيين، كما اعترف بنك الاحتياطي الفيدرالي في بحث حديث.
وتعتمد هذه الأموال على قروض إعادة الشراء لليلة واحدة، أي الاقتراض النقدي مقابل سندات الخزانة كضمان.
وكتب هايز أنه عندما ينفد هذا النقد، يتدخل مرفق إعادة الشراء الدائم (SRF) التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي بهدوء لإقراض المزيد من الأموال، مضيفًا أنه يخلق دولارات جديدة خلف الكواليس، لمحاكاة التيسير الكمي.
متعلق ب: يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى “نهاية QT”: ماذا يعني بالنسبة لسعر البيتكوين؟
جادل هايز بأنه مع ارتفاع العجز، سيزداد استخدام SRF، مما يعزز السيولة بشكل خفي ويدعم التوقعات الصعودية للأصول الخطرة، مثل البيتكوين. كتب هايز:
“إذا نمت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعد بمثابة سيولة إيجابية بالدولار، ويؤدي في النهاية إلى ضخ سعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.”
لا يوجد تجمع حتى ينتهي إغلاق الحكومة الأمريكية
ومع ذلك، يمكن للسوق أن يظل متقلبًا حتى ينتهي إغلاق الحكومة الأمريكية وتتحسن ظروف السيولة، كما قال هايز.
ولحسن الحظ بالنسبة للمضاربين على الارتفاع، يمكن حل الإغلاق عاجلاً وليس آجلاً. وفي Polymarket، يراهن عدد أكبر من المتداولين على التوصل إلى حل في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.
على سبيل المثال، قفزت الرهانات لصالح القرار بين 8 و11 نوفمبر (اللون البرتقالي) إلى 36% حتى يوم الأربعاء من 22% الأسبوع الماضي. وبالمثل، ارتفعت احتمالات التوصل إلى حل بين 12 و15 نوفمبر إلى 28% من 17%.
في الوقت الحالي، تصدر وزارة الخزانة كميات كبيرة من الديون – مما يستنزف السيولة بالدولار – في حين أن حساب الخزانة العام (TGA) يزيد بنحو 150 مليار دولار عن هدفه البالغ 850 مليار دولار، مما يعني أن الأموال لم تتدفق بعد إلى الاقتصاد.
يعد ضغط السيولة المؤقت هذا أحد الأسباب وراء الانخفاض الأخير في عملة البيتكوين.
وحذر هايز من أن العديد من المتداولين قد يسيئون قراءة هذا الركود باعتباره ذروة السوق، تمامًا مع اقتراب الذكرى السنوية لدورة الأربع سنوات لأعلى مستوى على الإطلاق لبيتكوين في عام 2021.
لكنه زعم أن ارتفاع الدولار يشير إلى خلاف ذلك: فبمجرد استئناف الإنفاق وعودة السيولة، فإن هذا سوف يمثل المحطة التالية للأعلى.
يكتب هايز: “يحتوي النظام على وضعين فقط: طباعة النقود أو تدمير النقود. وفي الوقت الحالي، هذا هو الوضع الأخير – ولكن ليس لفترة طويلة”.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
