ماذا يعني شراء البنك المركزي للذهب بالنسبة للبيتكوين

قامت البنوك المركزية العالمية بزيادة احتياطياتها من الذهب على مدى السنوات القليلة الماضية في اتجاه قد يكون له آثار كبيرة على بيتكوين، وفقًا لتقرير حديث صادر عن دويتشه بنك.

أفاد استراتيجيون في دويتشه بنك يوم الخميس أن حصة الذهب في احتياطيات البنك المركزي بلغت 24% في الربع الثاني من العام، وهي أعلى حصة لها منذ التسعينيات.

ومع تزايد الطلب الرسمي على الذهب بمعدل ضعفي متوسط ​​الفترة 2011-2021، يرى بعض محللي دويتشه بنك أوجه تشابه متزايدة بين الذهب وبيتكوين (BTC)، والتي شهدت أداءً قياسيًا في عام 2025.

يمثل تراكم الذهب المتجدد تحولًا كبيرًا في التمويل العالمي، وهو ما يعكس السلوك الذي شوهد في معظم القرن العشرين، حسبما كتب استراتيجيو دويتشه بنك، مسلطين الضوء على أن زخم بيتكوين يشترك في العديد من الديناميكيات نفسها.

يستعيد الذهب أعلى مستوياته المعدلة حسب التضخم

على الرغم من أن الذهب قد كسر بشكل مكافئ ارتفاعات جديدة من حيث النقود الورقية، إلا أن الأصل تجاوز مؤخرًا أعلى مستوياته على الإطلاق المعدلة حسب التضخم (ATH) منذ عام 1980.

وكتب الاستراتيجيون في دويتشه بنك: “في الأسابيع الأخيرة فقط تجاوز الذهب أخيرًا أعلى مستوياته الحقيقية المعدلة على الإطلاق منذ حوالي 45 عامًا”.

من بين الأسباب الرئيسية لهذا التأخير الطويل في ATH المعدل للتضخم للذهب، أشار دويتشه بنك إلى عقود من بيع البنوك المركزية، وعمليات البيع المؤسسية القسرية للذهب وصعود عصر العملات الورقية.

وقال محللو دويتشه بنك: “انتهى الدور الرسمي للذهب كأصل احتياطي في عام 1979، عندما منع صندوق النقد الدولي الأعضاء من ربط أسعار الصرف بالذهب – بعد ثماني سنوات من انهيار بريتون وودز”.

ما الذي يجعل بيتكوين مرشحًا احتياطيًا؟

وسط ارتفاع الذهب إلى مستويات تاريخية جديدة من حيث التضخم المعدل، سلطت ماريون لابوري، الخبيرة الاستراتيجية الكلية في دويتشه بنك، الضوء على مجموعة من أوجه التشابه بين الأصول، مما قد يجعل بيتكوين مخزنًا جذابًا للقيمة.

في تقرير بعنوان “عهد الذهب، صعود البيتكوين”، لاحظ لابور أوجه تشابه كبيرة في مسارات الأداء بين الأصلين منذ بدايتهما.

وأشار الخبير الاستراتيجي إلى وجود تشابه ملحوظ آخر وهو أن كلا من الذهب والبيتكوين شهدا تقلبات عالية وفترات من ضعف الأداء.

متعلق ب: قد تصبح عملة البيتكوين “مملة” مع تزايد الاهتمام المؤسسي: مايكل سايلور

بالإضافة إلى ذلك، قال لابوري إن كلا من الذهب والبيتكوين لهما علاقة منخفضة بالأصول التقليدية، مما يوفر فوائد تنويع ملحوظة.

التنبؤ: انضمام البيتكوين والذهب إلى احتياطيات البنك المركزي بحلول عام 2030

وفيما يتعلق بإمكانات بيتكوين كأصل احتياطي للبنك المركزي، أشار لابور إلى تقلباتها العالية وكونها “مدعومة بلا شيء” كحجج مضادة رئيسية.

وأضافت: “ومع ذلك، فقد انخفضت التقلبات الآن إلى أدنى مستوياتها التاريخية”، مع الإشارة إلى مخاوف إضافية، بما في ذلك الاستخدام المحدود، والمخاطر المتصورة، وطبيعة المضاربة، ونقاط الضعف السيبرانية، وقيود السيولة.

متعلق ب: قد يكون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين سيئًا بالنسبة إلى BTC والدولار الأمريكي: Crypto exec

على الرغم من هذه المشكلات، اقترح لابور أن البيتكوين والذهب “قد يظهران في الميزانيات العمومية للبنك المركزي بحلول عام 2030″، مشيرًا إلى خصائصهما المشتركة، بما في ذلك دورهما كأصول “ملاذ آمن”.

يأتي منظور لابور بشأن البيتكوين والذهب وسط تزايد الاعتماد المؤسسي للبيتكوين وزيادة الاهتمام من بعض الحكومات بالاحتفاظ بالبيتكوين كجزء من احتياطياتها الاستراتيجية.

ومع ذلك، يظل تقلب عملة البيتكوين مصدر قلق كبير للعديد من محافظي البنوك المركزية، الذين يتمثل هدفهم الأساسي في الحفاظ على قيمة أصولهم الاحتياطية.

مجلة: تخاطر الولايات المتحدة بأن تكون “متقدمة” على احتياطي بيتكوين من قبل دول أخرى: سامسون مو