اختر منطقتك 
جعلت شركة Mega Matrix (MPU) القابضة العامة للنظام الإيكولوجي Ethena Stablecoin محور استراتيجية الأصول الرقمية ، حيث يراهن على أن مشروع الدولار الاصطناعي يمكنه الحصول على حصتها في السوق من شاغليها مثل Circle.
يأتي دفعة الشركة في أعقاب قانون العبقري الأمريكي ، وهو مشروع قانون شامل Stablecoin الذي يحدد الإشراف الفيدرالي على المصدرين ، ويضع متطلبات رأس المال والسيولة ويخلق إطارًا للبنوك والتقنية لإصدار الرموز المميزة بالدولار تحت إشراف تنظيمي.
ومع ذلك ، يعد Circle حاليًا الخيار الوحيد المتداول للجمهور للاستفادة من النمو الهائل لـ StableCoins.
أصبحت Circle علنية في يونيو ، مع ارتفاع أسهمها بنسبة 87 ٪ منذ الإدراج. حققت الشركة إيرادات ودخل احتياطي بقيمة 1.68 مليار دولار في السنة المالية 2024 ، مع صافي الدخل 155.7 مليون دولار ، مدفوعًا إلى حد كبير عن طريق إيرادات الفوائد من الاحتياطيات التي تدعم العرض (USDC).
وقال بتلر إن Mega Matrix يرى إمكانات مماثلة في إيثينا: “نعتقد أن Ethena يمكنه فعل 150 مليون دولار في الأشهر 6-12 القادمة. وهذا يعني ارتفاعًا 6x إلى Ethena.”
لقد عزا نمو إيثينا إلى USDE ، stablecoin الاصطناعية التي تولد العائد من خلال مزيج من استراتيجيات التحوط والتحوط. على عكس USDC و USDT (USDT) ، تقدم USDE للحاملين عائدًا ، وقال بتلر: “يخدم ضمانًا أكثر جاذبية” ، مما يجعله في وضع أفضل لالتقاط الحصة في سوق سريع التوسع.
لمنح المستثمرين وصولًا ، وضعت Mega Matrix أسهمها كأول وزارة الخزانة الرقمية المتداولة علنًا مخصصة للنظام الإيثينا البيئي ، حيث تركز الاحتياطيات في رمز حوكمة إيثينا ، ENA.
وقال بتلر: “هذا يفتح الباب أيضًا لمستثمري التجزئة للحصول على التعرض المباشر لأطروحة StableCoin لأول مرة”. “حتى الآن ، كانت الطريقة الحقيقية الوحيدة للعبها هي الدائرة ، أو بشكل غير مباشر من خلال Coinbase.”
قبل الانتقال إلى الأصول الرقمية ، تعمل Mega Matrix بشكل أساسي كعمل ترفيهي ونشر للألعاب. بدأت الشركة في استكشاف blockchain في عام 2021 وإعادة وضع نفسها رسميًا كخزانة أصول رقمية في عام 2025.
تقوم الشركة بتمويل استراتيجية الأصول الرقمية من خلال تسجيل الجرف بقيمة 2 مليار دولار ، مما يمنحها مرونة لزيادة رأس المال بمرور الوقت وبناء ممتلكاتها على رمز Ena Ena الخاص بـ Ethena.
متعلق ب: Crypto Biz: انقلاب stablecoin الهادئ في اليابان
آلية إثينا تبديل الرسوم
عند تقديم تسجيل الرف ، سلطت مصفوفة Mega الضوء على آلية “تبديل الرسوم” لإيثينا باعتبارها سائق قيمة محتمل. بمجرد تنشيطها ، ستقوم الآلية بإعادة توجيه جزء من إيرادات البروتوكول إلى صانعي الصادرين ، مما يسمح لأصحاب الرمز المميز بالمشاركة في أرباح البروتوكول.
تم تقديم الاقتراح من قبل حوكمة الشتاء في نوفمبر 2024 ، لطلب أن تحدد معايير لجنة المخاطر في إيثينا التي بموجبها أن حاملي الرمز المميز سيستفيد من توزيع الإيرادات. وشملت العوامل العرض الدورية الدورية الأمريكية ، ومتوسط إيرادات البروتوكول والاعتماد على التبادلات المركزية.
في وقت لاحق من ذلك الشهر ، تمت الموافقة على الاقتراح العام ، حيث حددت إيثينا لابز سلسلة من “مقاييس النجاح” المرتبطة بالتوريد المتداول والإيرادات التراكمية وتبني التبادل.
على الرغم من أن هذه المعايير قد تم تحديدها ، إلا أنه لم يتم الإعلان عن تاريخ تنشيط لمفتاح الرسوم ، حسبما قال متحدث باسم مؤسسة إيثينا.
يلاحظ مراقبو السوق أن نمو إيثينا قد تجاوز بالفعل بعض العتبات الأصلية. يبدو أن إيرادات البروتوكول التراكمي قريبة من مستويات التصفيات ، وارتفعت القيمة السوقية الخاصة بـ USDE إلى 13 مليار دولار ، مما يجعلها ثالث أكبر Stablecoin في العالم. ومع ذلك ، فإن البروتوكول لم يحدد بعد تنفيذ الآلية.
متعلق ب: يجب أن تقدم البنوك أسعارًا أفضل لمواجهة stablecoins: Bitwise CIO
