اختر منطقتك 
تحدى تقرير جديد من البنك للمستوطنات الدولية (BIS) فكرة أن StableCoins يمكن أن يكون بمثابة أموال في نظام مالي حديث.
وفقًا للتقرير الاقتصادي السنوي لـ BIS 2025 ، تفشل StableCoins في الاختبارات الأساسية لـ “Soverless” و “المرونة” و “النزاهة” ، وهي ثلاثة معايير حاسمة تحدد الأدوات النقدية الفعالة.
وصفت BIS StableCoins بأنها “أدوات حامل رقمية” تشبه الأصول المالية أكثر من الأموال الفعلية. وقال التقرير: “أداء StableCoins بشكل سيء عند تقييمه مقابل الاختبارات الثلاثة للعمل كخطط للنظام النقدي”.
على عكس الأموال المدعومة من البنك المركزي ، والتي يتم قبولها “على قدم المساواة” ولا تتطلب أي شيكات في الخلفية ، فإن الكيانات الخاصة تصدر stablecoins وغالبًا ما تتداول بمعدلات تقلب. هذا يقوض المبدأ الأساسي للفردي النقدي ، كما ادعى التقرير.
متعلق ب: يريد البنك المركزي في كوريا الجنوبية طرح تدريجي stablecoin
تفشل stablecoins اختبارات النزاهة
وقالت BIS في تقريرها إن المرونة ، الاختبار الثاني ، أمر بالغ الأهمية لامتصاص الصدمات وتلبية مطالب الدفع ذات القيمة الكبيرة.
وأشارت إلى أن “أي إمدادات إضافية من stablecoins تتطلب الدفع المسبق بالكامل من قبل حامليها” ، تشبهه إلى “إعداد نقدي صارم” يتناقض مع مرونة الأنظمة المصرفية الحديثة ، حيث توفر البنوك المركزية السيولة حسب الحاجة.
يكمن الفشل الثالث وربما في مجال النزاهة. وادعى التقرير أن تصميم StableCoins ، وخاصة تلك المعالجة من خلال محافظ غير مكافئة على blockchains العامة ، يجعلها عرضة للجريمة المالية.
“لدى StableCoins أوجه قصور كبيرة عندما يتعلق الأمر بالترويج لنزاهة النظام النقدي” ، أشار BIS ، مع التركيز على قابليتها على غسل الأموال ، والتهرب من العقوبات والتمويل الإرهابي.
متعلق ب: تطلق ماليزيا مركز الأصول الرقمية لاختبار stablecoin ، أموال قابلة للبرمجة
يجب أن يكون لدور StableCoins دور محدود
مع الاعتراف بالطلب المستمر على stablecoins بسبب ميزات مثل إمكانية الوصول عبر الحدود وتكاليف المعاملات المنخفضة ، جادل BIS بأنه يجب أن يلعب دورًا محدودًا ومنظمًا جيدًا.
“يمكن للمجتمع إعادة تعلم الدروس التاريخية حول قيود المال غير السليمة” ، حذر التقرير. “يمكن لاتخاذ إجراءات جريئة من قبل البنوك المركزية والسلطات العامة الأخرى دفع النظام المالي على طول المسار الصحيح ، بالشراكة مع القطاع المالي.”
شهدت Circle ، الشركة التي تقف وراء USDC (USDC) ، انخفاض أسهمها بأكثر من 15 ٪ يوم الثلاثاء بعد تقرير BIS ، حيث بلغ 222 دولارًا. وصلت أسهم CRCL إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 299 دولار يوم الاثنين.
على الرغم من أن الأمر الصعب على StableCoins ، فقد أشاد تقرير BIS بمثابة “ابتكار تحويلي” للنظام النقدي والمالي من الجيل التالي. وقالت إن الرمز المميز يعتمد على النظام المالي الحالي بدلاً من استبداله.
قال البعض في مجتمع التشفير إنه “ليس من المستغرب” أن ورقة BIS كانت سلبية بشكل عام على StableCoins ، بالنظر إلى أنها “هيئة تنظيمية مملوكة للبنوك المركزية العالمية”.
وكتب جيم ووكر ، كبير الاقتصاديين في أليثيا كابيتال ، “إن مكرر هستيري في معارضته للتشفير”. “يجب أن يجعل المعيار الأول ، المدعوم من البنك المركزي ، سهمًا ضاحكًا بالنظر إلى الإخفاقات التاريخية لتلك المؤسسات في جميع أنحاء العالم.”
مجلة: يعتذر Maplestory عن الغشاشين ، Tokyo Beast يفجر في اليابان ، منافسي FIFA: Web3 Gamer
