قد تتألق البيتكوين إذا تسلق الديون الأمريكية وارتفاع التضخم

الوجبات الرئيسية:

• يمكن أن يضيف مشروع قانون الرئيس ترامب الجميل الوحيد أكثر من 2.4 تريليون دولار للديون الأمريكية ، مما يسارع إلى أزمة ديون تلوح في الأفق وتضخم التضخم.

• يظل التضخم وانخفاض قيمة الدولار هو الطريق الأقل مقاومة في الاقتصاد الأمريكي ، مما يؤدي إلى تآكل القيمة الحقيقية للنقد والسندات.

• يمكن أن تقدم Bitcoin تحوطًا ، ولكن فقط إذا تم الاحتفاظ بها في الجسم الذاتي ، لأن منصات الحضانة قد لا تنجو من مرحلة طويلة من القمع المالي.

“عادة ما تحدث انحرافات مفاجئة إلى حد ما أثناء أزمات الديون.” هذا الاقتباس من كتاب راي داليو ، “النظام العالمي المتغير” ، يضرب بقوة اليوم أكثر من عندما كتبه مدير صندوق التحوط الملياردير لأول مرة في عام 2021. ولسبب وجيه: قد تسير الولايات المتحدة مباشرة إلى واحدة.

تجاوز عجز الميزانية الأمريكية 6 تريليونات دولار في عام 2024 ، وشهد إيلون موسك ، الرئيس السابق لوزارة الكفاءة الحكومية (DOGE) ، أن تفشل في خفض الإنفاق الفيدرالي ، مع تقليص 180 مليار دولار فقط من 2 تريليون دولار الذي وعد به. تبقى أسعار الفائدة بنسبة 4.5 ٪ ، حيث يقلق الاحتياطي الفيدرالي من تأثير الحرب التجارية على التضخم. حاليًا ، لا يزال العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات يحوم فوق 4.35 ٪.

لنكن صادقين: دوامة ديون الولايات المتحدة تتعمق. والأكثر من ذلك ، أن محفزه المرجح مرر المنزل في 22 مايو وهو معلق الآن في مجلس الشيوخ.

سيؤدي الفاتورة الجميلة الجميلة إلى زيادة التضخم

كان مشروع القانون الجميل الجميل يصدر عناوين الصحف وكسر بروم المشاهير منذ أوائل مايو. في أكثر من 1100 صفحة ، يجمع مشروع القانون أعظم أغاني سياسات الحزب الجمهوري السابق: التخفيضات الضريبية التي تعود إلى عصر عام 2017 ، والقضاء على حوافز الطاقة الخضراء للرئيس السابق ، وأهلية أكثر إحكامًا لفوائد Medicaid و SNAP. كما أنه يسمح للتوسع الرئيسي في تطبيق الهجرة ورفع سقف الديون بمقدار 5 تريليونات دولار.

وفقًا لمكتب ميزانية الكونغرس غير الحزبي (CBO) ، فإن مشروع القانون سيخفض الإيرادات الفيدرالية بمبلغ 3.67 تريليون دولار على مدى عقد من الزمان مع تقليل الإنفاق بمقدار 1.25 تريليون دولار فقط. هذه إضافة صافية قدرها 2.4 تريليون دولار إلى كومة الديون التي تخوض الفك بالفعل تبلغ حوالي 37 تريليون دولار. وأضاف آخر من المتنبئين غير الحزبيين ، وهي لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة ، أنه عند أخذ مدفوعات الفوائد في الاعتبار ، قد ترتفع تكلفة الفاتورة إلى 3 تريليونات دولار على مدى عقد من الزمان أو إلى 5 تريليونات دولار إذا تم إجراء تخفيضات ضريبية مؤقتة.

يجادل بعض مؤيدي مشروع القانون بأن التخفيضات الضريبية ستحفز الاقتصاد و “الدفع مقابل أنفسهم”. ومع ذلك ، أظهرت تجربة التخفيضات الضريبية لعام 2017 أنه حتى بما في ذلك الآثار الاقتصادية الإيجابية ، فقد زاد من العجز الفيدرالي بنحو 1.9 تريليون دولار على مدار عقد من الزمان ، وفقًا لما ذكره البنك المركزي العماني.

الأرقام مهمة ، ولكن ما يتكشف أكبر من تريليون هنا أو هناك. كما قال السناتور الجمهوري رون جونسون من ويسكونسن ،

“درجة البنك المركزي العماني هي إلهاء. أنت تتجادل أكثر من أغصان وأوراق عندما تتجاهل الغابة التي تحترق.”

لقد امتصت دوامة عجز الميزانية والديون بالفعل في الاقتصاد الأمريكي ، ولا توجد خطة موثوقة لعكسها.

لا تستطيع الولايات المتحدة “تنمو طريقها” من الديون

يجادل البعض بأن الولايات المتحدة “ستنمو بطريقة سحرية” لهذه المشكلة. لكن كسين ، المؤسس المشارك للعاصمة الحادية والعشرين ، لاحظ على X ،

“للخروج من هذا الدين دون تخفيضات في الإنفاق أو الزيادات الضريبية ، ستحتاج الولايات المتحدة إلى نمو حقيقي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 20 ٪+ سنويًا لمدة عقد.”

مع تسجيل Q1 2025 -0.3 ٪ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يقدر نمو Q2 2025 بنسبة 3.8 ٪ ، هذا السيناريو لا يزال غير واقعي.

كما كتب كينيث روجوف ، الاقتصادي في جامعة هارفارد ، في صحيفة فاينانشال تايمز ، من المتوقع أن يتجاوز العجز 7 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للفترة المتبقية من فترة ترامب ، وهذا بدون حدث سوداء سوداء.

هذا يعني أن النمو الوحيد الممكن الآن هو الاسمية.

في كتابه ، حدد راي داليو الأدوات الأربعة التي تتمتع بها الحكومات في أزمة الديون: التقشف ، الافتراضيات ، إعادة التوزيع ، والطباعة. الثلاثة الأولى مؤلمة ومكلفة سياسيا. الرابع ، الطباعة والتقليل ، هو على الأرجح على الأرجح. إنها صامتة ، غير شفافة ، وسهلة التنكر كحافز. كما أنه يمسح المدخرين وحاملي السندات وأي شخص يعتمد على فيات. يكتب داليو ،

“معظم الناس لا يولون اهتمامًا كافيًا لمخاطر عملاتهم. معظمهم قلقون بشأن ما إذا كانت أصولهم ترتفع أو انخفاضًا في القيمة ؛ ونادراً ما يقلقون بشأن ما إذا كانت عملتهم ترتفع أو تنخفض”.

متعلق ب: المستثمرون الأكبر سنًا يخاطرون بكل شيء من أجل التقاعد الممولة من التشفير

ليس مفاتيحك ، وليس عملاتك عملاتك

هذا هو المكان الذي تدخل فيه Bitcoin الصورة – ليس كتجارة مضاربة ، ولكن كسياسة تأمين نقدية ضد أزمة الديون الأمريكية.

إذا اختارت الولايات المتحدة ، أو متى ، تختار تلاشي طريقها للخروج من الديون ، فإن الخزانة الاسمية والنقد ستشهد تآكل قيمتها الحقيقية. يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المكبوتة بشكل مصطنع وشراء السندات القسرية من قبل المؤسسات إلى زيادة عوائد حقيقية إلى أراضي سلبية.

تم تصميم Bitcoin لمقاومة هذه النتيجة. بفضل العرض الثابت واستقلاله عن السياسة النقدية الحكومية ، فإنه يقدم ما لا يمكن لـ FIAT: ملجأ من القمع المالي والعملة. ناهيك عن العائد الذي يمكن أن يضع السندات على العار. كما لاحظ محللو Bitwise ، فإن ندرة Bitcoin ومرونة في وضع فريد للاستفادة من عدم الاستقرار المالي.

ومع ذلك ، ليس كل التعرض للبيتكوين متساوي. في سيناريو الأزمة ، عندما يمكن للحكومة أن تبرر القمع المالي باسم “الاستقرار الاقتصادي” ، فإن مخاطر الحراسة مرتفعة. قد تفشل صناديق الاستثمار المتداولة وأي خدمات الاحتجاز الأخرى ببساطة في تكريم الفداءات. تأتي الحماية الحقيقية الوحيدة من الجسم الذاتي ، والتخزين البارد ، والمفاتيح الخاصة ، والتحكم الكامل.

وضع روجوف بوضوح:

“إن السياسة المالية الأمريكية تنفد من القضبان ، ويبدو أن هناك إرادة سياسية صغيرة في أي من الحزبين لإصلاحها حتى تحدث أزمة كبيرة”.

حتى الآن ، لم يرفض الكونغرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون اقتراح ترامب واحد ، مما يجعل احتمالات مشروع القانون الجميل الكبير في القانون مرتفعًا. وكذلك احتمال حدوث أزمة ديون كاملة. في هذا العالم ، سوف تهم الأصول الصلبة في مجال الاحتكاك الذاتي أكثر من أي وقت مضى.

هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.