اختر منطقتك 
انخفض سعر Ether (ETH) إلى أقل من 2600 دولار في 24 فبراير ، وقد كافح منذ ذلك الحين للحفاظ على انتعاش ذي معنى. أحدث تصحيح تجاه مستوى 2000 دولار أدى إلى ما يزيد عن 918 مليون دولار في مربعات طويلة (Bull) المترتبة في العقود المستقبلية ETH في غضون 15 يومًا ، وفقًا لبيانات CoingLass.
يتساءل المتداولون الآن ما الذي يجب أن يحدث لـ ETH لكسر أكثر من 2500 دولار.
Ether/USD (يسار) مقابل الحد الأقصى لسوق Altcoin (يمين). المصدر: TradingView / Cointelegraph
لقد كان الأثير أقل من أداء سوق Altcoin بنسبة 10 ٪ خلال هذه الفترة ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه.
والأمر الأكثر فيما يتعلق ، اتبع هذا التراجع جنون الميموين الذي عزز منافس Ethereum الرئيسي ، Solana (SOL). هذا يشير إلى أن العوامل الإضافية تعيق سعر ETH ، ويجب معالجة أربع قضايا رئيسية قبل أن يتمكن Ether من استعادة السوق الصاعدة.
ترقيات Ethereum وزيادة المنافسة
بالنسبة للبعض ، فإن ترقية PECTRA القادمة على شبكة Ethereum لا تقل عن ما هو مطلوب لدفع تحول ذي معنى ، سواء كان ذلك يقلل من رسوم المعاملات الأساسية أو يعزز بشكل كبير قابلية الاستخدام.
حتى إذا كانت التغييرات تعمل على تحسين تجربة المستخدم ، يجادل المحللون بأن Ethereum لا يزال يفتقر إلى التشغيل البيني عبر حلول طبقة 2 مختلفة ، سواء من حيث السيولة أو إمكانية الوصول إلى المستخدم.
أضافت التقارير الحديثة عن الكتل الفارغة على Ethereum testnet إلى تصور المخاطر في وقت كان فيه المستثمرون متشككين بالفعل. بغض النظر عما إذا كانت هذه المشكلة لا علاقة لها بالترقية القادمة أو يمكن تثبيتها بسهولة ، فإن بعض المتداولين يشعرون بالقلق من أن أي تأخير محتمل يمكن أن ينظر إليه السوق بشكل سلبي.
في جوهرها ، لا يزال الخوف هو المشاعر المهيمنة ، ولكي يتغير هذا ، يجب حل العديد من القضايا الملحة.
يجادل النقاد بأن جزءًا من خيبة أمل المستثمرين ETH ينبع من صعود المنافسين غير المباشرين ، مثل Berachain الطبقة المعيارية ، والذي يركز على دمج السيولة والحوكمة لتطبيقات التمويل اللامركزي (DEFI).
تصنيف بروتوكول 7 أيام ، الدولار الأمريكي. المصدر: ديفيلاما
لقد نجحت Berachain في الاستيلاء على أكثر من 3 مليارات دولار من الودائع ، كما تم قياسها من حيث القيمة الإجمالية Locked (TVL) على Defillama.
وبالمثل ، تجاوز تطبيق Hyperleliquid ، وهو تطبيق مستقبل دائم مستضاف على blockchain الخاص به ، 2.8 مليار دولار من الفائدة المفتوحة ، متجاوزًا المنافسين على شبكة Ethereum. من نواح كثيرة ، تنمو المنافسة إلى ما وراء النموذج التقليدي.
من أجل استعادة سعر ETH الزخم الصعودي ، يحتاج المتداولون إلى طمأنة بأن شبكة Ethereum تقدم مزايا عملية وواضحة لمشاريعها ومستخدميها. في نهاية المطاف ، يمكن أن يكون تركيز Ethereum على اللامركزية والتحسينات الإضافية – سواء كان له ما يبرره أو لا – يزداد الطلب مقارنة بمنافسته.
نشاط أونشين الضعيف والطلب المؤسسي
يتضح عدم وجود طلب من المستثمرين المؤسسيين في تدفقات الصندوق المتداول للتبادل (ETF) ، والتي كانت سلبية في تسعة من أيام التداول العشرة الأخيرة ، مما أدى إلى 406 مليون دولار في صافي عمليات السحب.
اقترح بعض المحللين أن الطلب يمكن أن يرتفع بعد الموافقة في نهاية المطاف على الخداع الأصلي على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum ، ولكن هذه النظرية أصبحت الآن أقل ثقة ، بالنظر إلى أن العرض ETH يزداد بنسبة 0.7 ٪ سنويًا.
انخفاض الطلب على معالجة blockchain أدى إلى تقليل آلية حرق البائحة ، مما تسبب في أن يصبح الأثير تضخميًا. ونتيجة لذلك ، فإن مكافأة الادخان الأصلية المعدلة هي الآن أقل من 2.5 ٪ ، في حين أن الودائع في StableCoins تسفر عن 4.5 ٪ في معظم مشاريع Defi.
في نهاية المطاف ، من غير المرجح أن يكون التضمين النهائي للتجول في صناديق الاستثمار المتداولة في الفوقية مغيرًا للطلب المؤسسي.
متعلق ب: Defi TVL ينخفض بمقدار 45 مليار دولار ، محو المكاسب منذ انتخابات ترامب
أخيرًا ، يشعر المتداولون بالقلق من أن لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية قد توافق على Solana ETF في عام 2025 ، مما يخلق منافسة مباشرة للمستثمرين الذين يمكنهم حاليًا الوصول إلى منتجات ETHER و Bitcoin (BTC) ETF فقط.
لذلك ، لكي يصل سعر ETH إلى 2500 دولار وما بعده ، يحتاج المستثمرون إلى أدلة أوضح على أن Ethereum يوفر مزايا مستدامة تتجاوز ميزة المحرك الأول.
باختصار ، يعتمد مستقبل Ether على ترقيات شبكة Ethereum ، وزيادة استخدام الشبكة ، والانخفاض اللاحق في العرض ، وتقليل الاحتكاك في قابلية التشغيل البيني للطبقة الثانية ، مما يضمن أن النظام الإيكولوجي بأكمله يستفيد من نموه.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.
