اختر منطقتك 
وأوضح عماد السائل
يسمح الستاكينغ السائل لأصحاب المصلحة بالحفاظ على سيولة الرموز المميزة الخاصة بهم باستخدام رمز مميز يمكنهم استخدامه لكسب عائد إضافي من خلال بروتوكولات DeFi.
قبل الغوص في عملية التكديس السائل، دعونا نفهم عملية التكديس والمشاكل المرتبطة به. يشير التوقيع المساحي إلى عملية تأمين العملة المشفرة في شبكة blockchain للحفاظ عليها، كما أنها تمكن أصحاب المصلحة من تحقيق الربح. ومع ذلك، عادةً ما تصبح الأصول المرهونة غير سائلة خلال فترة الرهن، حيث لا يمكن استبدالها أو نقلها.
يتيح الستاكينغ السائل لحاملي العملات المشفرة المشاركة في الستاكينغ دون التخلي عن السيطرة على ممتلكاتهم. لقد أدى هذا إلى تغيير الطريقة التي يتعامل بها المستخدمون مع التوقيع المساحي. قدمت مشاريع مثل Lido نظام الستاكينغ السائل، مما يوفر تمثيلًا رمزيًا للأصول المودعة في شكل رموز ومشتقات.
فهو يسمح للمستخدمين بجني مزايا التوقيع المساحي مع الاحتفاظ أيضًا بالمرونة في التداول، وتداول هذه الرموز في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) أو نقلها إلى مستخدمين آخرين.
هل هناك فرق بين الستاكينغ المفوض والستاكينغ السائل؟
يقوم مستخدمو الشبكة في إثبات الأخذ المفوض (DPoS) بالإدلاء بأصواتهم لتحديد المفوض الذي يفضلونه. ومع ذلك، فإن الغرض من الستاكينغ السائل هو السماح للمتعهدين بالتحايل على آلية الحد الأدنى من عتبة الستاك والرموز المقفلة.
على الرغم من أن DPoS تستعير مفاهيمها الأساسية من إثبات الحصة، إلا أن تنفيذها مختلف. في DPoS، يتم تمكين مستخدمي الشبكة من انتخاب مندوبين، يطلق عليهم “الشهود” أو “منتجو الكتل” للتحقق من صحة الكتلة. عدد المندوبين المشاركين في عملية الإجماع محدود ويمكن تعديله من خلال التصويت. يمكن لمستخدمي الشبكة في DPoS تجميع الرموز المميزة الخاصة بهم في مجموعة التوقيع المساحي واستخدام قوة التصويت المجمعة الخاصة بهم للتصويت للمندوب المفضل.
من ناحية أخرى، تم تصميم الرهن العقاري السائل لخفض عتبة الاستثمار وتوفير وسيلة للمستثمرين للتحايل على آلية الرموز المميزة المقفلة. غالبًا ما يكون لدى Blockchains الحد الأدنى من متطلبات التوقيع المساحي. على سبيل المثال، يتطلب إيثريوم من أي شخص يريد إعداد عقدة التحقق من الصحة أن يحصل على 32 إيثريوم (ETH) كحد أدنى. كما يتطلب أيضًا أجهزة كمبيوتر وبرامج ووقتًا وخبرة محددة، الأمر الذي يتطلب أيضًا الكثير من الاستثمار.
ما هو التوقيع المساحي كخدمة؟
Stake-as-a-service عبارة عن منصة تعمل كوسيط، حيث تربط آلية الإجماع الخاصة بـ blockchain مع حاملي العملات المشفرة الذين يرغبون في المساهمة في عمل الشبكة.
الستاكينغ كخدمة عبارة عن منصة أو خدمة تمكن المستخدمين من تفويض أصولهم المشفرة إلى طرف ثالث، والذي يشارك بعد ذلك في الستاكينغ نيابة عن المستخدمين، عادةً مقابل رسوم أو حصة من المكافآت. يشير جي بي مورغان إلى أنه بحلول عام 2025، سيتوسع قطاع خدمات التحصيص إلى 40 مليار دولار. ستلعب خدمات الستاكينغ بالعملات المشفرة دورًا كبيرًا في هذا الاقتصاد الناشئ، وسيكون الستاكينغ السائل جزءًا لا يتجزأ منه.
يمكن تصنيف منصات الستاكينغ كخدمة على أنها حراسة وغير حراسة بناءً على مستوى اللامركزية، والذي يلعب دورًا رئيسيًا في حماية المصالح الفضلى لأصحاب المصلحة والحفاظ على الشفافية. لتسهيل الحكم اللامركزي، يتم اتخاذ القرارات الرئيسية من قبل منظمة لامركزية مستقلة (DAO).
يتضمن التوقيع المساحي كخدمة إدارة واسعة النطاق لعملية التوقيع المساحي. تعتبر خدمات التوقيع المساحي التي تقدمها بورصات العملات المشفرة خاضعة للحراسة. تذهب المكافآت أولاً إلى مزود خدمة التوقيع المساحي قبل أن يتم توزيعها بين أصحاب المصلحة.
في نموذج الستاكينغ كخدمة غير الاحتجازية، يتقاضى المدقق عمولة على أي شخص يرغب في المشاركة في الستاكينغ. في شبكات إثبات الحصة (PoS) التي تدعم التفويض الأصلي، يتم إرسال حصة أصحاب المصلحة من المكافآت إليهم مباشرةً، دون مشاركة من جهة التحقق.
كيف تعمل عمادا السائلة
تم تصميم الستاكينغ السائل لإزالة عتبة الستاكينغ وتمكين حاملي العملات من تحقيق الأرباح باستخدام الرموز السائلة.
تسمح مجموعات الستاكينغ للمستخدمين بدمج عدة حصص صغيرة في حصة كبيرة باستخدام عقد ذكي، والذي يمنح الرموز السائلة المقابلة (التي تمثل حصتهم في المجموعة) لكل صاحب حصة.
تلغي الآلية عتبة أن تصبح لاعبًا. يأخذ التوقيع المساحي السائل خطوة إلى الأمام ويمكّن أصحاب المصلحة من تحقيق أرباح مضاعفة. من ناحية، يكسبون من الرموز المميزة، ومن ناحية أخرى، يحققون أرباحًا باستخدام الرموز السائلة من خلال القيام بأنشطة مالية مثل التداول أو الإقراض أو أي نشاط آخر دون التأثير على مركزهم الأصلي.
سيساعدنا استخدام Lido كدراسة حالة على فهم أفضل لكيفية عمل الستاكينغ السائل. Lido هو حل للتكديس السائل لعملات إثبات الحصة (PoS)، والذي يدعم العديد من سلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS)، بما في ذلك Ethereum وSolana وKusama وPolkadot وPolygon. توفر Lido حلاً مبتكرًا للعقبات التي تطرحها عملية إثبات الحصة التقليدية (PoS) عن طريق تقليل حواجز الدخول والتكاليف المرتبطة بتأمين الأصول في بروتوكول واحد بشكل فعال.
Lido عبارة عن مجموعة حصص ذكية قائمة على العقود. المستخدمون الذين يقومون بإيداع أصولهم في النظام الأساسي يتم تخزينهم على Lido blockchain عبر البروتوكول. يتيح Lido لحاملي ETH مشاركة أجزاء من الحد الأدنى (32 ETH) لكسب مكافآت الكتلة. عند إيداع الأموال في العقد الذكي لمجمع Lido للتخزين، يحصل المستخدمون على Lido Staked ETH (stETH)، وهو رمز متوافق مع ERC-20، والذي يتم سكه عند الإيداع وحرقه عند السحب.
يقوم البروتوكول بتوزيع ETH المرهونة على المدققين (مشغلي العقد) داخل شبكة Lido، وبعد ذلك، يتم إيداعها في Ethereum Beacon Chain للتحقق من صحتها. ويتم بعد ذلك حماية هذه الأموال في عقد ذكي، لا يمكن للمدققين الوصول إليه. يتم فصل ETH المودعة عبر بروتوكول Lido للتخزين إلى مجموعات مكونة من 32 ETH بين مشغلي العقد النشطين على الشبكة.
يستخدم هؤلاء المشغلون مفتاح التحقق العام للتحقق من صحة المعاملات التي تنطوي على الأصول المملوكة للمستخدمين. تسمح هذه الآلية بتوزيع الأصول المرهونة الخاصة بالمستخدمين عبر العديد من أدوات التحقق من الصحة، مما يخفف من المخاطر المرتبطة بنقاط الفشل الفردية وحصاد أداة التحقق الفردية.
أصحاب الحصص الذين يودعون رموز Solana (SOL)، وPolygon (MATIC)، وPolkadot (DOT)، وKusama KSM مع مجموعة من العقود الذكية في Lido، يحصلون على stSOL، وstMATIC، وstDOT، وstKSM، على التوالي. يمكن استخدام stTokens لكسب عائد التمويل اللامركزي، وتوفير السيولة، والتداول في البورصات اللامركزية (DEX) والعديد من حالات الاستخدام الأخرى.
هل هناك أي مخاطر مرتبطة بمنصات التحصيص السائلة؟
مثل أي منتج أو خدمة في مجال العملات المشفرة، يجب أن تؤخذ التهديدات التقنية وتقلبات السوق في الاعتبار عند التعامل مع الرهن العقاري السائل.
التهديدات التقنية
لا تزال سلاسل الكتل لإثبات الحصة (PoS) جديدة نسبيًا، وهناك دائمًا احتمال وجود أخطاء في البروتوكول أو نقاط ضعف تؤدي إلى فقدان الأصول أو استغلالها. إن الاعتماد على المدققين في عملية التوقيع المساحي يؤدي أيضًا إلى مخاطر الطرف المقابل.
مخاطر السوق
تعمل عملية الستاك السائلة على فتح الأصول المرهونة، مما يمكّن أصحاب المصلحة من كسب مكافآت من تطبيقات DeFi. ومع ذلك، فإن هذا يفتح أيضًا خطر الخسارة على جبهتين في حالة تراجع السوق.
يساعد الحفاظ على منصة التحصيص السائلة مفتوحة المصدر ويتم تدقيقها بانتظام على الحماية من التهديدات إلى حد ما. يساعد أيضًا وجود برنامج مكافأة للمنصة على تقليل الأخطاء.
إن إجراء العناية الواجبة الشاملة أمر بالغ الأهمية لمكافحة المخاطر المرتبطة بتقلبات السوق. ويتضمن ذلك البحث في بيانات السوق التاريخية، وتقييم الصحة المالية للاستثمارات المحتملة، وفهم المشهد التنظيمي، وتطوير استراتيجية استثمار متنوعة.
