اختر منطقتك 
من المرجح أن يكون للتغيرات الأساسية في معادلة العرض والطلب في بيتكوين تأثير أكبر على أسعار العملات المشفرة بعد النصف القادم، وفقًا لتحليل من مدير الأصول Grayscale.
تاريخيًا، اتبعت فترات ارتفاع الأسعار أحداث النصف. ومع ذلك، هناك عامل جديد سيؤثر أيضًا على أداء بيتكوين (BTC) للنصف في أبريل: الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
يقول التقرير: “إلى جانب أساسيات السلسلة الإيجابية بشكل عام، يبدو هيكل سوق بيتكوين مفيدًا لسعر ما بعد النصف”.
يشير تحليل Grayscale إلى أن معدل التعدين الحالي البالغ 6.25 بيتكوين لكل كتلة يصل إلى ما يقرب من 14 مليار دولار سنويًا – مع الأخذ في الاعتبار السعر عند 43000 دولار. وبعبارة أخرى، للحفاظ على الأسعار الحالية، هناك حاجة إلى ضغط شراء بقيمة 14 مليار دولار خلال نفس الفترة.
“بعد النصف، ستنخفض هذه المتطلبات بمقدار النصف: مع تعدين 3.125 بيتكوين فقط لكل كتلة، وهذا يعادل انخفاضًا يصل إلى 7 مليارات دولار سنويًا، مما يخفف ضغط البيع بشكل فعال.”
يأتي ضغط البيع من عمال مناجم البيتكوين. كل أربع سنوات، تخضع عملة البيتكوين لحدث “النصف” الذي يخفض مكافأة تعدين الكتلة إلى النصف. يؤدي هذا إلى إبطاء معدل إدخال العملات المعدنية الجديدة إلى الشبكة.
بالنسبة للقائمين بالتعدين، تعني الآلية الانكماشية انخفاضًا بنسبة 50٪ في إيرادات التعدين. ومع ذلك، تظل تكاليف التعدين كما هي أو قد تزيد حتى تظل مربحة. واستجابة لضغوط التكلفة، عادة ما يبيع القائمون بالتعدين المزيد من مخزون البيتكوين الخاص بهم، وبالتالي زيادة العرض وانخفاض الأسعار.
وفقًا لـ Grayscale، فإن الظهور الأخير لتسعة صناديق استثمار متداولة للبيتكوين في وول ستريت يمكن أن يكون “بمثابة ثقل موازن” لضغوط البيع التي يمارسها القائمون بالتعدين. “يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين أن تمتص ضغوط البيع بشكل كبير، مما قد يعيد تشكيل هيكل سوق بيتكوين من خلال توفير مصدر طلب جديد وثابت، وهو أمر إيجابي للسعر.”
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين طلبًا إيجابيًا. أكملت المنتجات التي تم إطلاقها مؤخرًا أول 20 جلسة تداول لها في شهر فبراير. 9 وصلت إلى علامة 10 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). تتصدر iShares Bitcoin Trust التابعة لشركة BlackRock الطريق بممتلكات BTC بقيمة 4 مليارات دولار، وفقًا لبيانات من BitMEX Research.
“يشير تحليل الحساسية لصافي التدفقات اليومية (…) إلى أنه عند الحد الأعلى، يمكن أن يعكس انخفاض ضغط البيع تأثيرات النصف الآخر، مما يؤدي إلى تحويل هيكل سوق بيتكوين بشكل أساسي بطريقة إيجابية.”
مجلة: هذا هو عقلك فيما يتعلق بالعملات المشفرة – يتزايد تعاطي المخدرات بين متداولي العملات المشفرة
