اختر منطقتك 
قد يشعر مستثمرو إيثريوم (ETH) بخيبة أمل بسبب الانخفاض بنسبة 12.5٪ في الأسابيع الثلاثة الماضية، ولكن هل ستوفر نظرة أعمق على بيانات الأصل مزيدًا من الأمل أو اليأس؟
ومن الممكن أن نعزو جزءاً من التصحيح الأخير إلى سيناريو الاقتصاد الكلي، حيث لم تعد السوق تتوقع انخفاضاً في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة بحلول شهر مارس/آذار. على الرغم من ذلك، انخفضت علاوة العقود الآجلة للإيثريوم إلى أدنى مستوى لها خلال 3 أشهر، مما دفع المتداولين إلى التكهن بأن شيئًا آخر يمارس ضغطًا على سعر الإيثريوم.
يمكن أن تؤدي ترقية Ethereum Dencun إلى إعادة الزخم الإيجابي للسعر
تعد رسوم الغاز المرتفعة لشبكة إيثريوم مصدرًا دائمًا لعدم الراحة للمتداولين والمستثمرين وتخلق ضغطًا كبيرًا للتنافس مع سلاسل الكتل التي تركز على قابلية التوسع، مثل BNB Chain وSolana وAvalanche. على الرغم من الاختلافات في اللامركزية عبر الشبكات، فإن تجربة المستخدم لحلول الطبقة الأولى تكون أكثر ملاءمة بشكل عام. ولذلك، فإن تكلفة حلول قابلية التوسع في الإيثريوم لها أهمية كبيرة.
في الأول من فبراير، أعلن تيم بيكو، المطور الأساسي لإيثريوم، أن اختبارات ترقية شبكة إيثريوم الأخيرة كانت ناجحة. ستقدم شوكة Dencun الصلبة تقنية تقسيم البيانات الأولية، والتي تهدف إلى تقليل تكاليف حلول قابلية التوسع المجمعة. ويتوقع المحللون أن يتم تفعيل الشبكة الرئيسية بحلول شهر مارس، على الرغم من عدم الإعلان عن موعد نهائي رسمي من قبل مؤسسة إيثريوم.
لتسليط الضوء على أهمية حلول الطبقة الثانية، تمتلك الشبكات الأربع الكبرى – Arbitrum وOptimism وManta وBase – إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 4.2 مليار دولار (TVL)، متجاوزة ودائع العقود الذكية لـ BNB Chain البالغة 3.5 مليار دولار، وفقًا لـ DefiLlama. . والأهم من ذلك، أنه في الأسبوع الماضي، عالجت مجموعات الإيثريوم معاملات أكثر بـ 4.2 مرة يوميًا مقارنة بالشبكة الرئيسية، وفقًا لما أوردته L2Beat.
انخفضت الشهية لمراكز الرافعة المالية الصعودية لـ ETH
يفضل المتداولون المحترفون العقود الآجلة الشهرية بسبب عدم وجود معدل تمويل. في الأسواق المحايدة، يتم تداول هذه الأدوات بعلاوة تتراوح من 5٪ إلى 10٪ لحساب فترة التسوية الممتدة.
تكشف البيانات أن علاوة العقود الآجلة للإيثريوم كانت تتجه نحو الانخفاض منذ 2 يناير، لكنها ظلت فوق عتبة 10٪ حتى 23 يناير. ومن المثير للاهتمام، أن سعر إيثريوم انخفض بنسبة متواضعة بنسبة 2.2٪ بين 2 يناير و2 فبراير، على الرغم من أنه بلغ ذروته عند 2,715 دولارًا في 12 يناير بسبب FOMO من إطلاق صندوق Bitcoin المتداول في البورصة (ETF) الفوري. في جوهر الأمر، يمكن أن تُعزى العلاوة المحايدة الحالية البالغة 7٪ على العقود الآجلة للإيثريوم إلى توقعات الأسعار المبالغ فيها في أسواق العملات المشفرة.
على سبيل المقارنة، آخر مرة وصلت فيها العقود الآجلة لإيثريوم إلى 7٪ كانت في 4 نوفمبر 2023، عندما كان سعر إيثريوم 1860 دولارًا. علاوة على ذلك، تظهر البيانات التاريخية 110 أيام من التداول دون مستوى المقاومة 1900 دولار، وهو ما يبرر انعدام الثقة في ذلك الوقت. ومع ذلك، فإن أولئك الذين لديهم الشجاعة لوضع رهانات صعودية في نوفمبر 2023، شهدوا ارتفاع سعر إيثريوم بنسبة 21.5٪ من 1850 دولارًا إلى 2250 دولارًا في غضون 30 يومًا. ولذلك، فإن الافتقار إلى الإثارة في صفقات الشراء بالرافعة المالية لا يعني بالضرورة تأرجحًا سلبيًا وشيكًا في الأسعار.
متعلق ب: ETH المفتاح الذاتي لـ “ثروة الأجيال الذرية” – Ethereum dev
تعكس أسواق خيارات الأثير عدم الوضوح فيما يتعلق بسعر ETH
لاستبعاد العوامل الخارجية التي ربما أثرت فقط على العقود الآجلة للأثير، ينبغي للمرء تحليل أسواق الخيارات. يمكن لانحراف دلتا بنسبة 25٪ تقييم ما إذا كان الرفض عند 2600 دولار في 11 يناير قد جعل المستثمرين أقل تفاؤلاً. باختصار، إذا توقع المتداولون انخفاضًا في سعر إيثريوم، فإن مقياس الانحراف سيرتفع فوق 7٪، في حين أن فترات الإثارة عادةً ما يكون لها انحراف بنسبة -7٪.
لاحظ كيف انحرفت خيارات الأثير مع العتبة الصعودية -7٪ في 31 يناير ولكنها سرعان ما عادت إلى المستوى المحايد. في الواقع، كانت المرة الأخيرة التي احتفظ فيها انحراف دلتا إيثريوم بنسبة 25٪ بنطاق صعودي لأكثر من 24 ساعة في 4 ديسمبر 2023، بعد أن ارتفع سعر إيثريوم من 1560 دولارًا إلى 2250 دولارًا في سبعة أسابيع. وبالتالي، يعكس مؤشر الخيارات المحايدة الحالي عدم الوضوح بدلاً من عدم الثقة في إمكانات سعر الأثير.
يركز المضاربون على صعود الأثير على الموافقة المحتملة على صندوق ETF الفوري. وفي 24 يناير، أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) قرارها بشأن اقتراح بلاك روك. ويتوقع إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة بلومبرج المتداولة في البورصة، صدور قرار نهائي من هيئة الأوراق المالية والبورصات بحلول 23 مايو، مما يضع احتمالات الموافقة عند 70%. وبالنظر إلى هذا المحفز والأمثلة التاريخية، لا ينبغي تفسير انخفاض علاوة العقود الآجلة للإيثريوم إلى 7٪ على أنه مؤشر على الاتجاه الهبوطي.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
