اختر منطقتك 
تم تداول سعر بيتكوين (BTC) تحت مستوى الدعم البالغ ٤٠ ألف دولار يوم ١٨ يناير للمرة الأولى منذ ٥٠ يومًا، وقد يكون انتهاء الخيارات الشهرية القادمة البالغة ٤,٥ مليار دولار بيتكوين في ٢٦ يناير هو المفتاح لمعرفة ما إذا كان الاتجاه الهبوطي سيستمر. ومن الغريب أن سوق الأسهم الأمريكية وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم 22 يناير، مما يشير إلى أن أي شيء يعيق أداء بيتكوين من غير المرجح أن يكون مرتبطًا بسيناريو الاقتصاد الكلي.
أثارت التدفقات الخارجية لصناديق GBTC ETF معنويات هبوطية
يجادل بعض المحللين بأن معظم ضغوط البيع تأتي من Grayscale GBTC، التي شهدت تدفقات خارجية كبيرة منذ تحويلها إلى صندوق تداول فوري (ETF) في 11 يناير. وتحتفظ الأداة بأكثر من 25 مليار دولار من الأصول، وعلى الرغم من إدراجها منذ عام 2015 في شكل صندوق ائتماني، لم يكن بمقدور المستثمرين في السابق طلب الاسترداد.
رؤية تدرج الرمادي البرية تتخلص بشكل عرضي من 10000 إلى 25000 بيتكوين كل يوم.
قد ينتهي الأمر بكونه أكبر تقدم في تاريخ #بيتكوينوكل ذلك لأنهم يرفضون تخفيض الرسوم. pic.twitter.com/JujTljpPtg
— آلان ₿ واتس ⚡️ (@alanbwt) 21 يناير 2024
وصف مؤثر Bitcoin @alanbwt الوضع على شبكة X الاجتماعية بأنه “أكبر تقدم في تاريخ Bitcoin”، مع الأخذ في الاعتبار أن GBTC من Grayscale دخلت يوم 11 يناير برأسمال قدره 27 مليار دولار، في حين كان على Fidelity وBlackRock وBitwise والمتنافسين المتبقين أن يفعلوا ذلك. بدء من لا شيء. ومع ذلك، اختارت Grayscale رسمًا إداريًا سنويًا بنسبة 1.5% – أعلى بكثير من الرسوم الحالية – مما أدى إلى ضغوط البيع على أسهم GBTC.
يتزامن الجانب الهبوطي لبيتكوين منذ أول تداول فوري لصناديق الاستثمار المتداولة في 12 يناير مع وصول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى قاع عند 4.12%. ومن هناك، لم يعد المستثمرون يبحثون عن الحماية في الدخل الثابت حيث ارتفع العائد إلى 4.39% حاليًا، مما يمثل عودة لحركة استمرت 3 أشهر. التفسير الأكثر ترجيحاً، وفقاً لموقع ياهو فاينانس، هو المؤشرات الاقتصادية الأخيرة، التي أشارت إلى أن “الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتحول إلى موقف أقل تقييداً في أقرب وقت كما كان متوقعاً في السابق”.
تعتمد الإجابة على ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة خلال الشهرين المقبلين على بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في 25 يناير/كانون الثاني، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بشأن التضخم في 26 يناير/كانون الثاني. بالنسبة لمستثمري البيتكوين، كلما طالت فترة ارتفاع أسعار الفائدة، قلت الحوافز التي تدفع المستثمرين للبحث عن التعرض للسلع – على عكس الأسهم، على سبيل المثال، التي تميل إلى دفع أرباح الأسهم.
في جوهر الأمر، سيتعين على مستثمري البيتكوين الانتظار حتى الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي المنسق لاستنتاج ما إذا كان المضاربون على الارتفاع قد قاموا بالفعل بتفجير خيارات شراء (شراء) بقيمة مليارات الدولارات بناءً على توقع ارتفاع الأسعار بعد موافقة مؤسسة الاستثمار المتداولة الفورية.
تظهر البيانات أن المضاربين على الارتفاع كانوا متفائلين بشكل مفرط بشأن الموافقة الفورية على صناديق الاستثمار المتداولة
تبلغ الفائدة المفتوحة لانتهاء صلاحية الخيارات في 26 يناير 4.5 مليار دولار، لكن المبلغ النهائي سيكون أقل بكثير بسبب توقع المتداولين أن تصل مستويات الأسعار إلى 42000 دولار أو أعلى. التصحيح غير المتوقع بنسبة 15٪ في سعر بيتكوين في الفترة من 11 يناير إلى 22 يناير فاجأ المستثمرين الصعوديين، كما هو واضح من مخطط الفائدة على خيارات ديربيت بيتكوين.
تعكس نسبة البيع إلى الشراء البالغة 0.55 بيتكوين في Deribit عدم التوازن بين الفائدة المفتوحة للاتصال (الشراء) البالغة 2.42 مليار دولار وخيارات البيع (البيع) البالغة 1.32 مليار دولار. قدمت خيارات CME Bitcoin نسبة مماثلة على إجمالي 650 مليون دولار من الفوائد المفتوحة، في حين احتفظت بورصة OKX بعلاقة أكثر توازناً بين خيارات الشراء والبيع لإجمالي تعرض قدره 290 مليون دولار. وأخيرًا، تمتلك Bybit وBinance فائدة مفتوحة مجتمعة بقيمة 290 مليون دولار لانتهاء صلاحية خيارات BTC في 26 يناير.
متعلق ب: انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال 6 أسابيع تحت 40 ألف دولار – ما هي الخطوة التالية بالنسبة لـ BTC؟
لوضع الأمور في نصابها الصحيح، إذا تم تداول سعر بيتكوين عند 39,900 دولار عند انتهاء الصلاحية الشهرية لشهر يناير، فلن يتوفر سوى ما قيمته 55 مليون دولار من خيارات الشراء (الشراء) هذه. يحدث هذا الاختلاف لأن الحق في شراء Bitcoin بسعر 40,000 دولار أو 42,000 دولار لا فائدة منه إذا تم تداول BTC تحت هذا المستوى عند انتهاء الصلاحية. وفي الوقت نفسه، فإن خيارات البيع بمبلغ 40 ألف دولار أو أعلى تصل إلى 270 مليون دولار؛ لذلك، يمكن أن توفر خيارات BTC في 26 يناير فرصة كبيرة للمضاربين على الانخفاض لممارسة ضغوط على المدى القصير.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
