اختر منطقتك 
تعد شركات تعدين البيتكوين Riot وTeraWulf وCleanSpark هي الأفضل في الصناعة للتعامل مع الزيادات الكبيرة في التكلفة المتوقعة بعد حدث تنصيف البيتكوين في أبريل، وفقًا لتحليل أجرته شركة CoinShares لإدارة الأصول.
نتيجة للانخفاض إلى النصف، تتوقع CoinShares أن تكلفة الإنتاج والتكاليف النقدية سترتفع من حوالي 16800 دولار و25000 دولار لكل بيتكوين في الربع الثالث من عام 2023 إلى 27900 دولار و37800 دولار على التوالي. من المتوقع أن يصل متوسط تكلفة الإنتاج بعد النصف لعمال تعدين العملات المشفرة إلى 37,856 دولارًا.
يؤدي التنصيف إلى تقليل مكافأة الكتلة الممنوحة للقائمين بالتعدين بمقدار النصف، وبالتالي إبطاء معدل إنشاء بيتكوين الجديد كجزء من السياسة الانكماشية للتحكم في إمدادات الشبكة. سيؤدي التنصيف التالي، المقرر إجراؤه في أبريل 2024، إلى تقليل مكافأة كتلة البيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. ومع ذلك، تظل تكلفة التعدين كما هي أو قد تزيد بسبب توسع عمال المناجم في عملياتهم لتبقى مربحة.
“(…) نعتقد أن شركات Riot وTeraWulf وCleanspark هي في وضع أفضل قبل التخفيض إلى النصف. إحدى المشكلات الرئيسية التي يواجهها القائمون بالتعدين هي تكاليف SG&A (نفقات البيع والعمومية والإدارية) الكبيرة. لكي يتمكن القائمون بالتعدين من تحقيق التعادل، فإن النصف من المرجح أن يجبرهم على خفض تكاليف SG&A، وإلا فقد يستمرون في تحمل خسارة تشغيلية ويضطرون إلى اللجوء إلى تصفية أرصدة HODL والأصول المتداولة الأخرى.
ويفترض تحليل كوين شيرز أن سعر بيتكوين عند ٤٠ ألف دولار بعد النصف، مع الإشارة إلى أنه تحت هذه النقطة، من المرجح أن تأكل شركات التعدين مدرجها، مما يعني أن القائمين بالتعدين سينتهي بهم الأمر باستخدام الاحتياطيات المالية أو المخازن المؤقتة التشغيلية للبقاء في العمل.
في هذا السيناريو، يبدو أن شركة Riot هي في وضع أفضل للتنقل في حدث النصف “بسبب هيكل التكلفة والمدرج الطويل.” ومع ذلك، فإن الشركة ليست محمية من التحديات إذا انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 40 ألف دولار.
“بشكل عام، ما لم يظل سعر البيتكوين أعلى من 40 ألف دولار، فإننا نعتقد أن Bitfarms وIris وCleanSpark وTeraWulf وCormint فقط هي التي ستستمر في العمل بشكل مربح.”
تشير CoinShares إلى أنه في حين أن معظم القائمين بالتعدين يقومون بتحسين كفاءة أسطولهم – قياس استهلاك الطاقة مقابل إنتاج التعدين – فإن هيكل التكلفة المباشرة لا يتحسن لأنهم “سيحتاجون إلى زيادة استهلاك الطاقة والطاقة المستهلكة لتعدين نفس الكمية من البيتكوين”.
وفقًا لتحليل CoinShares، تشكل تكاليف الكهرباء لكل بيتكوين قبل وبعد النصف حوالي 68% و71% من إجمالي هيكل تكلفة عمال المناجم.
“كلما زاد عدد الحفارات التي يمتلكها القائم بالتعدين للتعدين الذاتي، كلما زاد حجم مركز البيانات المطلوب على أساس ميجاوات. يتم تمويل هذا الإنفاق الرأسمالي الكبير إما نقدًا أو حقوق ملكية أو ديون، والتي يمكن أن تضر الأخيرة بتكلفة الإنتاج الشاملة لعمال المناجم بسبب ارتفاع تكاليف الفائدة وتعريضهم للخطر أثناء فترات ركود البيتكوين،” كما جاء في التحليل باستخدام Core Scientific. مثال.
وفي محاولة للعودة إلى الملاءة المالية، أغلقت Core Scientific جولة تمويل أسهم تجاوزت الاكتتاب فيها 55 مليون دولار في 8 يناير. وتعتزم شركة التعدين إعادة إدراجها في بورصة ناسداك بعد اكتمال إجراءات الإفلاس.
مجلة: هذا هو عقلك فيما يتعلق بالعملات المشفرة – يتزايد تعاطي المخدرات بين متداولي العملات المشفرة
