اختر منطقتك 
واجه سعر إيثريوم (ETH) تصحيحًا كبيرًا بنسبة ١٤٪ يوم ٣ يناير، حيث انخفض السعر من ٢٣٨٠ دولارًا إلى ٢٠٥٠ دولارًا في أقل من ساعتين. لم يتم رؤية مستوى السعر هذا منذ 1 ديسمبر 2023 وأدى التأرجح غير المتوقع إلى تصفية ما قيمته 100 مليون دولار من العقود المستقبلية الطويلة لإيثريوم، والتي كانت عبارة عن رهانات مرفوعة على ارتفاع الأسعار.
يتساءل المتداولون الآن عن أهمية تصحيح السعر هذا وما إذا كان يشير إلى نهاية الزخم الصعودي بعد ثلاث محاولات فاشلة للاختراق فوق 2400 دولار في الشهر الماضي. من قبيل الصدفة، كانت هذه هي المرة الثالثة أيضًا التي ينخفض فيها سعر إيثريوم إلى ما دون 2,150 دولارًا خلال نفس الفترة، مما يجعل من الصعب القول بأن الزخم الصعودي قد انتهى.
الملاحظة الأولى الجديرة بالملاحظة من الرسم البياني للسعر هي الانتعاش السريع إلى 2230 دولارًا في 3 يناير، مما يشير إلى أن كل ما أثار عمليات البيع الذعر وتصفية المشتقات قد ضعف. يجادل البعض بأن الدافع كان تحليلًا للسوق صدر يوم 3 يناير يشير إلى رفض صندوق Bitcoin ETF الفوري، الذي نشرته Matrixport. ومن الجدير بالذكر أن منصة الأصول الرقمية Matrixport شارك في تأسيسها جيهان وو، المعروف بمشروعه الناجح للغاية في أعمال تعدين ASIC في Bitmain.
والأهم من ذلك، أن المستثمرين يأخذون في الاعتبار أحدث التعليقات الصادرة عن إريك بالتشوناس، أحد كبار محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج. صرح بالتشوناس في مقابلة مع كوينتيليغراف أن احتمالات الموافقة لا تزال عند ٩٠٪. ومع ذلك، أكد مجددًا أن الأمر قد يستغرق وقتًا أطول حتى يتم التوصل إلى القرار النهائي من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية. وفي جوهر الأمر، كان رد فعل الأسواق مفرطاً في الاتجاهين: فأظهرت ثقة مفرطة في الموعد النهائي المقرر في العاشر من يناير/كانون الثاني، وفشلت في التمييز بين آراء محللي ماتريكسبورت وبين الأخبار والأحداث الفعلية.
قام المحامي والمقاضي التجاري جو كارلاس بتلخيص الموقف بشكل مثالي في منشور على شبكة التواصل الاجتماعي.
أعلم أن الناس في حاجة ماسة إلى قصة، لكن عملة البيتكوين لم يتم بيعها بسبب بعض التقارير السخيفة حول رفض مؤسسة الاستثمار الأوروبية.
لقد تم بيعها لأنه لا يوجد شيء يرتفع بشكل مستقيم ومن السهل الحصول على السيولة للقيام بضغط طويل. باختصار، كان السوق في منطقة ذروة الشراء.
– جو كارلاسار (@JoeCarlasare) 3 يناير 2024
ووفقا لكارلاساري، “كان السوق في منطقة ذروة الشراء”، مما يشير إلى أن المشترين كانوا يستخدمون الرافعة المالية المفرطة، مما يجعل الثيران هدفا سهلا للحيتان وصناع السوق. يمكن استخلاص هذا الاستنتاج من تحليل القسط السنوي للعقود الآجلة الشهرية لـ ETH، والتي يجب أن تتراوح عادةً بين 5٪ و10٪ في الأسواق الصحية.
تشير البيانات إلى تزايد الطلب على المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية لإيثريوم، حيث ارتفعت علاوة العقود الآجلة من 11٪ في 18 ديسمبر 2023، إلى 27٪ في 2 يناير 2024. ومع ذلك، أصبح الحفاظ على مثل هذه المراكز لفترات أطول مكلفًا بالنسبة للمشترين. . جاء هذا الارتفاع في المقياس بعد ارتفاع بنسبة 15٪ في سعر ETH خلال تلك الفترة.
آخر مرة تعرض فيها المضاربون على ارتفاع إيثريوم لمثل هذه الخسارة الكبيرة في أسواق العقود الآجلة كانت في 17 أغسطس 2023، عندما تمت تصفية مراكز طويلة بقيمة 170 مليون دولار. حدث تصحيح مماثل بنسبة 15٪ خلال اليوم، مما أدى إلى انخفاض السعر من 1800 دولار إلى 1530 دولارًا، لكن إيثريوم انتعشت بسرعة إلى 1680 دولارًا في غضون ساعتين. ومع ذلك، فإن انتعاش الأسعار لم يستمر على المدى المتوسط، حيث عادت إيثريوم إلى القاع عند 1530 دولارًا في 11 سبتمبر 2023.
متعلق ب: مؤسس Matrixport يقول إن نشر تقرير Bitcoin ETF كان “خارجًا عن سيطرتنا”
لقياس تعرض الحيتان ومكاتب المراجحة بشكل أفضل باستخدام المشتقات، يجب على المرء تقييم حجم خيارات الأثير. من خلال فحص خيارات البيع (البيع) والاتصال (الشراء)، يمكننا تقدير المشاعر الصعودية أو الهبوطية السائدة.
باستثناء فترة وجيزة في 19 ديسمبر 2023، كانت خيارات طرح ETH متخلفة باستمرار عن خيارات الاتصال من حيث الحجم، تقريبًا بعامل اثنين. ويشير هذا إلى انخفاض الطلب على استراتيجيات الحماية، مما يعزز الثقة والتفاؤل المفرط الذي لوحظ في أسواق العقود الآجلة للإيثريوم.
قد لا يتم تحديد سبب الانهيار المفاجئ بنسبة 14% في الثالث من يناير بشكل نهائي. ومع ذلك، إذا حكمنا من خلال أسواق مشتقات الأثير، يبدو أن المستثمرين أصبحوا واثقين بشكل مفرط واعتمدوا بشكل كبير على الرافعة المالية المفرطة. لا يؤدي هذا بالضرورة إلى إبطال الاتجاه الصعودي لـ Ether أو جعل المكاسب فوق مستوى المقاومة 2,400 دولار أقل احتمالًا قبل قرار مؤسسة التدريب الأوروبية. وتشير البيانات إلى أن السوق في وضع أفضل، على الأقل من منظور المشتقات المالية.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
