يمكن أن تدعم العملات الرقمية للبنوك المركزية اقتصادًا أكثر استقرارًا – إذا أدارت البنوك العرض

أصبحت العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) راسخة كنقطة نقاش رئيسية في التيار الأكاديمي السائد والجغرافيا السياسية – ناهيك عن مجتمع العملات المشفرة وخطابه العام الصاخب حول X. في حين أن القادة الوطنيين والمؤسسات المالية فوق الوطنية مثل البنك الدولي وتوصل صندوق النقد الدولي إلى إجماع واسع النطاق على أن العملات الرقمية للبنوك المركزية ستوفر فوائد كبيرة، ولم يُقال سوى القليل جدًا عن تفاصيل المكان الأفضل لتصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية لتقديم الدعم، وأين قد يكون اعتمادها، إذا جاز التعبير، خارج الحدود.

لكي يكون للعملات الرقمية للبنوك المركزية تأثير إيجابي صافي على الاقتصاد العالمي، من الضروري أن يدرك قادة العالم مزاياها وقيودها. يمكن أن تساعد العملات الرقمية للبنوك المركزية محافظي البنوك المركزية على تنفيذ ضوابط أكثر فعالية لرأس المال، وخطط التحفيز، وأشكال أخرى من السياسة النقدية أثناء إصدار الديون للبنوك – أي على مستوى الجملة.

وضمن هذه الحدود وضمن هذه الحدود فقط، يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية أن تساعد البنوك المركزية على تخفيف انكماش السوق، وتقليل الركود، وتسريع النمو – وهي ممارسات ضرورية لدعم الاقتصادات الوطنية والإقليمية المستقرة.

ستصبح العملات المستقرة قريبًا أحد أكبر مصادر الطلب على سندات الخزانة الأمريكية على هذا الكوكب. https://t.co/qjMyN4QjQ7

– ويل كليمنتي (@WClementeIII) 26 سبتمبر 2023

ومن ناحية أخرى، فإن تنفيذ العملات الرقمية للبنوك المركزية على مستوى التجزئة لخدمة الأفراد والشركات بشكل مباشر، يعد أمرًا معقدًا للغاية ويشكل تعهدًا دقيقًا لإدارة البنوك المركزية.

الملاءمة الصحيحة لصناعة المنتج

في القطاع الخاص، يعد تحديد المنتج المناسب للسوق دائمًا الاعتبار الأساسي لأي شركة ناشئة. وفي القطاع العام، فإن إجراء عملية مماثلة مع أي تكنولوجيا ناشئة له نفس القدر من الأهمية. في حالة العملات الرقمية للبنوك المركزية، قد يكون من الأنسب وصف الهدف على أنه “ملاءمة بين المنتجات والصناعة”.

يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة وسلاسل الكتل (على نطاق أوسع، دفاتر الأستاذ الموزعة) التي يعيشون فيها أن تساعد محافظي البنوك المركزية على أداء وظائفهم بشكل أكثر فعالية لأنها توفر أمانًا فائقًا وشفافية وإصدارًا مبسطًا، ولأن محافظي البنوك المركزية لديهم الخبرة والدراية اللازمة للاستفادة منها تلك الفوائد ضمن نطاق عملهم.

متعلق ب: قد يواجه العالم مستقبلًا مظلمًا بفضل العملات الرقمية للبنوك المركزية

مثل أي تكنولوجيا ناشئة، لا ينبغي الخلط بين العملات الرقمية للبنوك المركزية واستبدال أي خبرة متخصصة من هذا القبيل، ولا ينبغي توسيعها لتشمل الصناعات أو القطاعات الاقتصادية بناءً على قدراتها التكنولوجية وحدها. لا يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية أن تضيف قيمة إلا عندما يكون من الممكن أن يرافقها محترفون يتمتعون بالخبرة الكافية للاستفادة من فوائدها.

التجاوز: تجاوز الخدمات المصرفية التجارية

بالإضافة إلى فائدتها في تطبيقات البيع بالجملة، تفتح العملات الرقمية للبنوك المركزية الأبواب أمام محافظي البنوك المركزية لتفكيك واستهلاك صناعة الخدمات المصرفية التجارية بأكملها من خلال إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية مباشرة للأفراد والشركات والمنظمات الأخرى وفقًا لتقديرهم الخاص. ورغم أن تنفيذ مثل هذا النظام مغرٍ وأكثر كفاءة ظاهريًا، إلا أن تنفيذ مثل هذا النظام يعد مهمة معقدة للغاية، ومدرج اعتماده محفوف بالتحديات – كما كانت الحال بالنسبة لعملة eNaira في نيجيريا واليوان الرقمي في الصين.

وببساطة، لا ينبغي لمحافظي البنوك المركزية أن يتخذوا أي إجراء لمجرد أنه من الممكن القيام بذلك. على الرغم من أن العملات الرقمية للبنوك المركزية للأفراد تمنح البنوك المركزية القدرة على تجاوز البنوك التجارية والعمل كمصدرين مباشرين على مستوى التجزئة والشركات، إلا أنها لا تمنح الحكمة الدقيقة والخبرة الصارمة المطلوبة للقيام بذلك بفعالية. الابتكار ليس بديلا عن التخصص؛ بل إن الابتكار يميل إلى تحسين التخصص.

متعلق ب: تهدد العملات الرقمية للبنوك المركزية مستقبلنا، لذا فقد حان الوقت لاتخاذ موقف

اكتسبت البنوك التجارية خبرة عميقة على مدار قرون، حيث طورت نماذج وخوارزميات لتقييم درجة الائتمان، وصرف القروض، وإدارة الحسابات، وإعادة الهيكلة، وإدارة الاحتياطيات، وخدمة مجموعة واسعة من عملاء التجزئة عبر الولايات القضائية وملفات تعريف الثروة – وهذا لا يحدث. حتى أننا لا نبدأ في الحديث عن تمويل الشركات وإصدار ديون الشركات. ومن الأهمية بمكان أن يدرك محافظو البنوك المركزية أنه مثلما يتسم مجال عملهم بالدقة والدقة بشكل استثنائي، كذلك الحال بالنسبة لمشهد الخدمات المصرفية التجارية – وربما أكثر من ذلك.

إن استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية في محاولة لتقويض القطاع المصرفي التجاري بأكمله أو التحايل عليه أو تفكيكه هو حلم بعيد المنال بالنسبة لأصحاب الكفاءة القصوى بقدر ما هو وصفة للفشل. إن ممارسة إصدار العملة للشركات والأفراد، فضلا عن تقييم طلبات القروض، ونماذج الأعمال، وخوارزميات درجة الائتمان ومجموعة واسعة من المتغيرات الأخرى ذات الصلة تتطلب مؤسسات مخصصة بالكامل تعمل بشكل مستقل عن الآليات والقرارات التي تشكل السياسة النقدية.

الجانب المشرق: لن تبقى الخدمات المصرفية التجارية في العصور المظلمة

لن يتم ترك البنوك التجارية وشركات تحويل الأموال في العصور القديمة – فهي أيضًا لديها مجموعة ناشئة من الأدوات الموجودة على السلسلة والتي أصبحت متاحة بسرعة. تعمل العملات المستقرة ورموز الإيداع والأدوات ذات الصلة المستندة إلى تكنولوجيا السجلات الموزعة على تمكين البنوك التجارية من توسيع نطاق الكفاءة والشفافية والأمان المعزز لعملاء التجزئة والشركات، تمامًا كما تفيد العملات الرقمية للبنوك المركزية البنوك المركزية في مجال عملها.

البنوك وشركات تحويل الأموال مجهزة جيدًا للاعتماد على العملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة كضمان لإصدار العملات المستقرة ورموز الإيداع لاستخدامها في التطبيقات التجارية. ستسمح عمليات التكامل الإضافية عبر السلسلة للبنوك التجارية بتبسيط التحويلات عبر الحدود، وفتح ممرات تجارية مباشرة بين الدول، ودمج إجراءات “اعرف عميلك” المتطورة لتعزيز الأمن والخصوصية لعملائها.

تتمتع البنوك التجارية بخبرة عميقة في إدارة حسابات الودائع بناءً على ضمانات البنك المركزي والسياسة النقدية، وهي في وضع أفضل لمواصلة إدارة تلك المسؤوليات في العصر الرقمي. إذا سارت الأمور على ما يرام، فإن التبني العالمي للعملات الرقمية للبنوك المركزية سيؤدي إلى تنظيم نموذج مالي جديد حيث تنفذ البنوك المركزية سياسة نقدية متفوقة على مستوى الجملة مع السماح للبنوك التجارية بالقيام بأفضل ما تفعله على مستوى التجزئة باستخدام العملات المستقرة ورموز الودائع.

هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.