اختر منطقتك 
الرأي: مارغريت روزنفيلد ، كبير المسؤولين القانونيين في Everstake
التوجيه الأخير لوكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) لاستكشاف كيفية إدراج العملة المشفرة في تقييمات مخاطر الرهن العقاري ذات الأسرة الواحدة هي خطوة ترحيبية وطويلة.
إذا تم تنفيذها ، فقد يسمح لأصحاب التشفير على المدى الطويل باستخدام أصولهم الرقمية عند التأهل للحصول على قرض عقاري دون إجبارها على تصفيةها.
لتحقيق إمكاناتها ، يجب أن تعكس المقترحات الناتجة كيف يعمل التشفير فعليًا. وهذا يعني التعرف على شرعية الأصول الرقمية للذات.
سوء قراءة توجيه FHFA
لقد أخطأ البعض بالفعل في قراءة التوجيه الذي يتطلب التشفير ليتم التعرف على تبادل منظم للولايات المتحدة للعد. سيكون ذلك خطأً خطيرًا – وعلى عكس النص العادي للتوجيه.
“يجب أن تكون الأصول الرقمية … قادرة على الإثبات وتخزينها في بورصة مركزية تنظمها الولايات المتحدة تخضع لجميع القوانين المعمول بها.”
عبارة “قادرة على التخزين” واضحة. يدعو التوجيه إلى التحقق من الأصول والتعامل معها بأمان من خلال البنية التحتية الخاضعة للتنظيم الأمريكي ، وليس لحظر الأصول التي عقدت في مكان آخر. يجب أن يكون التحقق هو المعيار ، وليس نموذجًا محددًا للحضانة.
قضية الأمن لتحسين الذات
الجسم الذاتي ليس نشاطًا هامشيًا في التشفير. إنه أساس بنية النظام والأمن. بالمقارنة مع البورصات المركزية ، يمكن أن يوفر الحافظة الذاتية المدارة جيدًا شفافية ومراجعة وحماية فائقة. لقد أظهر انهيار الحراس الرئيسيين والتبادلات المركزية كيف يمكن أن تكون مخاطر الطرف المقابل الحقيقي.
يمكن أن تكون الأصول الموثقة للذات ذاتية الاستخدام الذاتي قابلة للتدقيق بالكامل ، حيث تُظهر سجلات Onchain التوازن والملكية. كما أنها توفر مستوى أعلى من الأمان ، لأن التخزين البارد والمحافظ غير الوصي يقلل من نقاط الفشل الفردية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن التحقق من الأصول ذاتية الاستخدام الذاتي ، مع وجود أدوات تابعة لجهة خارجية متاحة بالفعل للتشغيل على ممتلكات المحفظة وتاريخ المعاملات.
إذا استبعدت صانعي السياسات هذه الأصول من الاكتتاب العقاري لمجرد أنها غير موثوقة للتبادل ، فإنهم يخاطرون بتحفيز الممارسات الأقل أمانًا ومعاقبة المستخدمين على القيام بالتشفير بشكل صحيح.
إطار يدعم الابتكار
هناك طريق أفضل. يجب أن يسمح أي إطار رهن سليمة للتشفير على كل من حيازات الاحتمان الذاتي والاحتراق ، شريطة أن تفي بمعايير التحقق والسيولة. يجب أيضًا تطبيق خصومات التقييم المناسبة (حلاقة الشعر) لحساب التقلب.
هناك متطلبات رئيسية أخرى تتمثل في الحد من حصة Crypto من إجمالي الاحتياطيات باستخدام نهج متدرج قياسي قائم على المخاطر.
متعلق ب: أوامر المنظم الأمريكي فاني ماي ، فريدي ماك للنظر في الرهن العقاري
أخيرًا ، يجب أن يفرض توثيقًا واضحًا لأساليب التحقق والتسعير ، بغض النظر عن نوع الحضانة. يتم تطبيق هذا التفكير بالفعل على الأصول المتقلبة مثل الأسهم والعملات الأجنبية وحتى الأسهم الخاصة. يجب أن يعامل التشفير بشكل مختلف.
لا تجبر التشفير على نماذج عفا عليها الزمن
هذا التوجيه لديه القدرة على تحديث تمويل السكن لعصر رقمي. ومع ذلك ، يجب أن تتجنب فخ إجبار التشفير على تقليد النماذج التقليدية لمجرد فهمها.
لا نحتاج إلى تسطيح اللامركزية لتناسب صناديق المخاطر القديمة. نحن فقط بحاجة إلى طرق ذكية للتحقق من ذلك. دعنا نحصل على هذا بشكل صحيح ، ليس فقط لحاملي التشفير ولكن أيضًا من أجل سلامة نظام الرهن العقاري نفسه.
هذا مثال واحد فقط على تحد أكبر يواجه سياسة تشفير جديدة. من التقارير الضريبية إلى تصنيف الأوراق المالية ، يتم صياغة الكثير من القواعد على افتراض أن جميع المستخدمين يعتمدون على الوسطاء المركزيين. يختار الملايين من المشاركين منصات الاحتياج الذاتي أو اللامركزية لأنهم يقدرون الشفافية والاستقلال الذاتي ونقص الوسطاء التقليديين والأمن. يفضل آخرون الوصي المنظمون الذي يقدمه المركزية.
كلا النموذجين مشروعين ، ويجب أن يدرك أي إطار تنظيمي فعال أن المستخدمين سيواصلون طلب خيارات مختلفة.
يعد المزيد من التعليم التقني حول التكنولوجيا اللامركزية ضرورية لسد هذه الفجوة. يحتاج صانعي السياسة والمنظمين إلى فهم أعمق لكيفية عمل اللامركزية ، ولماذا يهم الجسم الذاتي والأدوات الموجودة للتحقق من الملكية دون الاعتماد على أطراف ثالثة.
بدون هذا الأساس ، تخاطر التوجيهات المستقبلية والبيانات واللوائح والتشريعات بتكرار نفس الخطأ ، الذي يتجاهل قطاعات كبيرة من النظام الإيكولوجي وتفشل في حساب النطاق الكامل للمشاركين في صناعة التشفير.
الرأي: مارغريت روزنفيلد ، كبير المسؤولين القانونيين في Everstake.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.
