اختر منطقتك 
شهدت أسواق العملات المشفرة انتعاشًا محدودًا هذا الأسبوع حيث عادت سيولة المستثمرين تدريجيًا بعد العطلة.
ارتفعت عملة البيتكوين (BTC) إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 94,458 دولارًا يوم الاثنين، قبل أن تنخفض إلى حوالي 90,937 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير يوم الجمعة.
شهد الطلب الفوري على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة انعكاسًا حادًا بعد تدفقات بقيمة ١,١ مليار دولار في أول يومي تداول من العام الجديد. ومنذ ذلك الحين، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة، حيث تم بيع إجمالي 398 مليون دولار يوم الخميس، وفقًا لبيانات Farside Investors.
في مجال العملات المشفرة الأوسع، نشأت مخاوف بشأن مستقبل الرمز المميز Zcash (ZEC) الذي يحافظ على الخصوصية بعد أن قررت الشركة الرئيسية التي تقف وراء البروتوكول، شركة Electric Coin، الانفصال عن Bootstrap، وهي المنظمة غير الربحية التي تدعم تطويره.
2025 هو عام “إعادة تسعير” سوق العملات المشفرة الهابط لرأس المال المؤسسي
قال محللون إن الانخفاض الحاد في العملات البديلة خلال العام الماضي قد يعكس إعادة تقييم أوسع نطاقًا لشبكات بلوكتشين التي من المرجح أن تجتذب رأس المال طويل الأجل، حيث يبدأ المستثمرون المؤسسيون دخولًا تدريجيًا لعدة سنوات إلى السوق.
باستثناء عملة البيتكوين، تبين أن عام 2025 سيكون سوقًا هابطًا لسوق العملات المشفرة الأوسع. انخفضت رموز التمويل اللامركزي (DeFi) بنسبة 67٪، في حين حققت العملات المشفرة المرتبطة بسلاسل العقود الذكية متوسط عائد سلبي قدره 66٪، وفقًا لبيانات blockchain التي شاركها جيمي كوتس، كبير محللي العملات المشفرة في Real Vision.
كتب كوتس في منشور يوم الأربعاء X أن الأداء الضعيف في العام الماضي كان بمثابة “إعادة تسعير” لمشاريع العملات المشفرة الرائدة حيث كان رأس المال المؤسسي يسعى لاكتساب المزيد من التعرض.
وقال: “إعادة تسعير بروتوكولات/بروتوكولات L1 عالية الجودة (اعتماد الشبكة، السليمة بشكل أساسي)، تمامًا كما يبدأ تأهيل رأس المال المؤسسي لعدة سنوات”.
يعد Coutts أحدث محلل يسلط الضوء على إعادة التسعير المستمرة في كيفية تقييم العملات المشفرة حيث يسعى مستثمرو الأصول الرقمية الناضجون إلى التعرض للعملات الرمزية التي تعمل على تشغيل البروتوكولات ذات الاستخدام العضوي والإيرادات، وليس فقط العملات البديلة العامة.
وبالنظر إلى العام الماضي، كانت Solana هي الرائدة في مجال blockchain من حيث الرسوم، حيث حققت 585 مليون دولار، في حين كانت Tron في المرتبة الثانية بإيرادات قدرها 576 مليون دولار، وفقًا لمنصة استخبارات العملات المشفرة Nansen.
يميل المستثمرون المؤسسيون والكبار إلى الانجذاب نحو العملات المشفرة الخمس الرائدة، وفقًا لنيكولاي سوندرجارد، محلل الأبحاث في نانسن.
وقال المحلل لكوينتيليغراف: “لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في سولانا تشهد تدفقات واردة، ولكن لا يمكن قول الشيء نفسه بشكل كامل على السلسلة. ومن ناحية أخرى، شهدت إيثريوم تناوب بعض اللاعبين من بيتكوين”، مضيفًا:
“يتوقع الكثيرون أنه مع عودة السيولة، يستعد اللاعبون الكبار من خلال التراكم، ويبدو أن هذا دقيق بناءً على بيانات onchain وoffchain.”
مواصلة القراءة
يقول Bootstrap الداعم لـ Zcash إن الانقسام بسبب الخلاف حول منظمة Zashi غير الربحية
قالت Bootstrap، وهي المنظمة غير الربحية التي تدعم العملة المشفرة Zcash التي تركز على الخصوصية، إن نزاع الحوكمة الأخير الذي أدى إلى رحيل أعضاء مجلس الإدارة الرئيسيين ينبع من الحدود القانونية التي تواجهها المنظمات غير الربحية عند البحث عن استثمار خارجي.
وتأتي هذه التعليقات في أعقاب قرار شركة Electric Coin، فريق التطوير الرئيسي وراء Zcash، بالانفصال عن Bootstrap وتشكيل شركة جديدة. أشارت ECC إلى مخاوف بشأن ما وصفته بـ “إجراءات الحوكمة الضارة”، حسبما أفاد كوينتيليغراف يوم الخميس.
وفي ردها الرسمي، قالت Bootstrap إن أعضاء مجلس الإدارة شاركوا في مناقشات بشأن “الاستثمار الخارجي والهياكل البديلة لخصخصة” Zashi، وهي محفظة تشفير ذاتية الحفظ مصممة لمعاملات Zcash الخاصة.
ناقش مجلس الإدارة “الاستثمار الخارجي والهياكل البديلة لخصخصة زاشي، مع العمل مع المستشار القانوني لضمان أن أي مسار للمضي قدمًا سيتوافق مع قانون الولايات المتحدة غير الربحي، ويظل متسقًا مع مهمة زي كاش طويلة المدى، ولا يعرض مجتمع زي كاش الأوسع للخطر”، وفقًا لإعلان شاركه عضو مجلس الإدارة زكي مانيان يوم الخميس.
تم تطوير Zashi بواسطة ECC وتم إطلاقها على منصات الهاتف المحمول في أوائل عام 2024. كود المصدر الخاص بها متاح للجمهور، مما يعكس نموذج Zcash مفتوح المصدر، والذي بموجبه لا يمتلك أي كيان واحد البروتوكول أو يتحكم فيه.
وقال Bootstrap إن الخلاف الأساسي ينبع من التزاماته الائتمانية والقانونية كمنظمة غير ربحية مسجلة بموجب المادة 501 (ج) (3) من قانون الضرائب الأمريكي.
ويقول البيان إن الصفقة المقترحة يمكن أن تجلب “نقاط ضعف جديدة للهجمات ذات الدوافع السياسية على Zcash”، بما في ذلك دعوى قضائية محتملة من الجهات المانحة تؤدي إلى تفكيك المعاملات، مما يعني أنه سيتم “إعادة Zashi إلى ECC”.
وأضاف Bootstrap أن هذه العوامل “تهدد النظام البيئي Zcash بأكمله” ويجب إجراء مثل هذه المعاملات “بعناية” لضمان أن هذه الأصول “ستخدم الصالح العام” ولن “يتم الاستيلاء عليها لتحقيق منفعة خاصة”.
رمز Zcash أيضًا عام ومفتوح المصدر، ولا تمتلك أي شركة أو كيان واحد البروتوكول.
مواصلة القراءة
تعمل عمليات التحقق الأمني المزيفة لـ MetaMask 2FA على جذب المستخدمين إلى مشاركة عبارات الاسترداد
يتم استهداف مستثمري العملات المشفرة من خلال حملة تصيد احتيالي جديدة تنتحل شخصية MetaMask وتخدع المستخدمين لتسليم عبارات استرداد محفظتهم، وفقًا لشركة SlowMist الأمنية الخاصة ببلوكتشين.
ينتحل المهاجمون صفة تدفق التحقق الأمني للمصادقة الثنائية (2FA)، والذي يعيد توجيه المستخدمين إلى النطاقات الاحتيالية من خلال تحذيرات أمنية مزيفة تطلب عبارات أولية للمستخدمين.
عندما يشارك أحد المستخدمين عبارة استرداد المحفظة، تتم سرقة الأموال من المحفظة، كما حذر كبير مسؤولي الأمن في SlowMist، 23pds، في منشور يوم الإثنين X.
تعد هذه الموجة الجديدة من عمليات الاحتيال بمثابة تذكير بأن بروتوكولات المحفظة اللامركزية لن تطلب أبدًا من المستخدمين عبارة الاسترداد السرية الخاصة بهم، والتي تمكن أي شخص من السيطرة على المحفظة.
تقوم رسالة البريد الإلكتروني التصيدية بإعادة توجيه المستخدمين إلى نطاقات مزيفة تنتحل شخصية MetaMask، وتحثهم على تمكين المصادقة الثنائية خلال فترة قصيرة، بدعوى أنهم قد يفقدون الوصول إلى ميزات المحفظة الرئيسية.
تطلب الخطوة الأخيرة من العملية الاحتيالية من المستخدمين عبارة أولية مكونة من 12 كلمة لإكمال “الإعداد الأمني”.
تتضمن عمليات التصيد الاحتيالي للعملات المشفرة قيام المتسللين بمشاركة روابط احتيالية مع الضحايا لسرقة معلومات حساسة، مثل المفاتيح الخاصة لمحفظة العملات المشفرة.
لقد كانت عمليات التصيد الاحتيالي مشكلة طويلة الأمد في مجال العملات المشفرة، ولكن انخفاض عدد الحوادث يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر حكمة في التعامل مع هذا التهديد.
مواصلة القراءة
مؤسس Aave يطرح مستقبلًا أكبر لعملاق الإقراض DeFi
حدد ستاني كوليشوف، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Aave، رؤية استراتيجية أوسع نطاقًا للبروتوكول بعد تصويت مثير للجدل على الحوكمة رفض اقتراحًا بنقل السيطرة على أصول العلامة التجارية والملكية الفكرية لشركة Aave إلى منظمتها اللامركزية المستقلة (DAO).
أثار التصويت الفاشل نقاشًا متجددًا داخل مجتمع “آفي” حول اتجاه البروتوكول وهيكل الإدارة على المدى الطويل، وهي قضية تناولها كوليشوف.
وفي منشور نُشر يوم الجمعة في منتدى الحوكمة Aave، جادل كوليشوف بأن البروتوكول يجب أن يتطور إلى ما هو أبعد من أعمال الإقراض المالية اللامركزية الأساسية (DeFi) لمتابعة الفرص في الأصول الحقيقية (RWAs)، والإقراض المؤسسي والمنتجات المالية التي تواجه المستهلك.
ووصف المجتمع بأنه “على مفترق طرق”، مشيرًا إلى أن مسار النمو المستقبلي لـ DeFi لا يزال غير مؤكد دون توسع السوق على نطاق أوسع.
بشكل ملحوظ، قال كوليشوف إن Aave Labs تخطط لتوزيع الإيرادات غير المتعلقة بالبروتوكول على حاملي رموز Aave (AAVE)، وهي خطوة يمكن أن توسع كيفية حصول الرمز المميز على القيمة بما يتجاوز المشاركة في الحوكمة. وأضاف أن Aave Labs تخطط لتقديم مقترح حوكمة جديد لمعالجة ملكية الملكية الفكرية والحقوق المتعلقة بالعلامة التجارية، بعد معارضة المجتمع للمبادرة السابقة.
يبدو أن منشور كوليشوف يهدف إلى إعادة تركيز المجتمع بعيدًا عن نزاعات الحكم قصيرة المدى ونحو استراتيجية أكثر تماسكًا على المدى الطويل. وسلط الضوء على الأصول ذات الأصول المرجحة على وجه الخصوص، واصفًا القطاع بأنه فرصة محتملة بقيمة 500 تريليون دولار بناءً على القيمة المقدرة للأصول المالية العالمية.
يعد Aave أحد أكبر بروتوكولات التمويل اللامركزي، حيث تجاوزت قيمته الإجمالية 45 مليار دولار في أكتوبر، وفقًا لبيانات الصناعة.
مواصلة القراءة
يبلغ حجم Perp DEX ثلاثة أضعاف تقريبًا في عام 2025 مع نضوج مشتقات onchain
تغلق البورصات اللامركزية الدائمة عام 2025 بحجم تداول تراكمي يصل إلى 12.09 تريليون دولار، ارتفاعًا من 4.1 تريليون دولار في بداية العام.
تُظهر بيانات DefiLlama أنه تم إنشاء حوالي 7.9 تريليون دولار من إجمالي حجم التداول مدى الحياة في عام 2025. وهذا يعني أن 65% من إجمالي حجم تداول Perp DEX حدث في سنة تقويمية واحدة. يسلط هذا التركيز الضوء على مدى سرعة توسع مشتقات onchain في عام 2025.
وفي ديسمبر وحده، وصل حجم التداول الدائم إلى تريليون دولار، حاملاً الزخم الذي بدأ في أكتوبر، عندما وصلت الأحجام الشهرية لأول مرة إلى تريليون دولار.
تعكس هذه الزيادة تسارعًا حادًا في استخدام مشتقات onchain في الأشهر الـ 12 الماضية، حيث استوعبت بورصات DEX الدائمة حصة متزايدة من نشاط تداول العملات المشفرة بالرافعة المالية.
بدأت Perpetuals DEXs في الظهور حوالي عام 2021، ويُنسب الفضل على نطاق واسع إلى dYdX وPerpetual Protocol باعتبارهما من بين أقدم المنصات التي تقدم العقود الآجلة اللامركزية الدائمة على السلسلة.
وتسارع نمو القطاع بشكل حاد في عام 2023، عندما كان ظهور Hyperliquid بمثابة نقطة تحول.
مواصلة القراءة
نظرة عامة على سوق DeFi
وفقًا لبيانات من Cointelegraph Markets Pro وTradingView، أنهت معظم أكبر 100 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية الأسبوع باللون الأخضر.
ارتفع رمز Render (RENDER) بنسبة 56٪ باعتباره الرابح الأكبر في الأسبوع الماضي، يليه JasmyCoin (JASMY) الخاص بمزود إنترنت الأشياء (IoT)، بزيادة تزيد عن 52٪ خلال الأسبوع الماضي.
نشكرك على قراءة ملخصنا لتطورات DeFi الأكثر تأثيرًا لهذا الأسبوع. انضم إلينا يوم الجمعة المقبل للحصول على المزيد من القصص والأفكار والتعليم فيما يتعلق بهذا الفضاء الذي يتقدم ديناميكيًا.
